私募透视镜｜劳动节休市安排公布！百亿级私募持仓偏好科技 潜伏消费，西部证券一季度“成绩单”净利润同比增长48.33%

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劳动节休市安排公布！

4月24日，上交所、深交所、北交所公布2025年劳动节休市安排：5月1日（星期四）至5月5日（星期一）休市，5月6日（星期二）起照常开市。另外，4月27日（星期日）为周末休市。上交所、深交所还公布了劳动节以及香港佛诞日期间港股通的交易安排：5月1日（星期四）至5月5日（星期一）不提供港股通服务，5月6日（星期二）起照常开通港股通服务。另外，4月27日（星期日）为周末休市。

百亿私募一季度调仓路线曝光，高毅资产邓晓峰、冯柳等动作引关注

随着上市公司一季报披露，百亿私募一季度重仓股浮出水面。据证券时报统计，多家百亿私募调仓活跃，旗下产品现身上市公司前十大流通股东名单。其中，高毅资产邓晓峰增持紫金矿业，高毅晓峰 2 号致信基金、高毅晓峰鸿远集合资金信托计划分别增持 900 万股、760 万股，新进云铝股份前十大流通股东名单。冯柳管理的高毅邻山 1 号远望基金减持海康威视 3595.01 万股，增持龙佰集团 1000 万股；玄元投资旗下产品新进入史丹利、华峰超纤前十大流通股东名单，减持富瀚微；迎水投资减持苏交科，新进入天能重工前十大流通股东名单；睿郡有孚3号私募证券投资基金新进入芯朋微前十大流通股东名单；重阳投资新进得邦照明；宁泉资产减持洲明科技。

隔夜中国国资产全线暴涨，私募：A股宏观牛市不变

受美媒称特朗普考虑大幅下调对华关税、降幅或超一半消息影响，昨日晚美股开盘后，中国资产全线暴涨，纳斯达克中国金龙指数一度大涨超5%，三倍做多富时中国ETF、两倍做多中国互联网股票ETF均大涨超7%，中国海外互联网ETF涨超4%。4月24日，A股走势震荡，全天冲高回落，三大指数涨跌互现.

“宝藏私募”向私募透视镜栏目分享了关税新形势下对中国资产的看法：

星石投资认为，对于外部扰动因素带来的影响，决策层在政策层面已经做好了充足准备，在国内宽松货币叠加积极财政政策的持续推进下，政策累积效应正逐步显现。另外，股市周期跟随经济和政策周期波动，多次政策反转均驱动市场估值修复，之后随着经济数据的改善逐渐进入基本面驱动。外部扰动因素的影响消散后，中国资本市场的韧性将得到进一步验证。除此之外，科技突破与政策支持的共振，正在形成正向反馈循环，不断强化中国资本市场的吸引力，这种长期趋势不会因短期的外部扰动因素而改变。

亘曦资产基金经理董高峰认为，当前市场处于“上下空间均有限”的复杂环境中。一方面，我国应对外部扰动因素较此前更为成熟，市场下行风险可控；另一方面，地缘局势与国际经济基本面重塑可能会对风险偏好带来影响，市场需等待不确定性因素进一步消散。

哲投投资创始人赵越称，宏观牛市不变，中观结构牛，微观轮动年，长期最暴利的选择一定是成长股。西落东升已成定局，全球资本将灌溉性价比最高的A股，未来两年渣A将从屌丝逆袭为高富帅，先知先觉者吃肉，后知后觉者接盘。

上海黑极基金投资经理李颖娜分析，近期资本市场受到国际经济环境等多重影响，出现较大波动，但总体看全球资金对中国资产态度相比过去几年已明显转变，市场的韧性显著增强，目前市场估值总体依旧处于低位。回顾历史，资本市场有其内在规律，近百年历次战争，以及布雷顿森林体系崩溃、9.11恐怖袭击等重大事件，短期会造成市场波动，长期看优质公司依旧能够获取了丰厚收益，股价下跌往往带来买入和增仓优质资产的机会。

长阳似锦认为，当前A股的底部特征十分明显，绝大多数个股的价格都隐含着悲观的盈利预期以及非常保守的估值水平。2024年年报以及2025年一季报将于4月底披露完毕，当前的市场环境中业绩仅仅是股价的催化剂，股价可能因为短期业绩超预期出现一波快速拉升，也有可能因为业绩低于预期出现短期快速下跌。然而把周期拉长到未来6个月，股价上涨的概率远大于下跌，而且有望出现一波20%左右的整体行情。背后的驱动因素更多的是情绪修复，而非盈利预期大幅上调。

私募管理人登记升温

中基协最新数据显示，截至4月22日，2025开年以来共有20家私募证券管理人完成备案登记，这一数字较去年同期的12家实现大幅提升，同比增幅高达66.67%。从企业性质来看，除了范达私募1家为外商独资之外，其余19家均为内资私募。地域分布方面，上海有8家新登记私募，深圳有5家，杭州和长春各有两家，北京、武汉和珠海分别有一家。从新登记私募的背景来看，法定代表人背景逐渐呈现专业化的特征。法定代表人为公募背景的新登记私募证券管理人有8家，分别是范达私募、齐辰私募、震峰私募、喜安私募、博益私募、兴乾私募、清禾私募、世赢私募。此外，法定代表人为私募背景的新登记私募证券管理人有6家。

上海、山东等地证监局开展私募2025年度检查 严查合规与新规落实

据财联社记者从相关渠道获悉，上海、山东等地证监局已启动对辖区内部分私募基金管理人的2025年度检查工作。据悉，此次检查以抽查为主，重点聚焦私募基金的宣传推荐、资金募集、基金运作及信息披露等合规环节，同时结合私募新规要求进行严格审查。

上海某私募人士透露，未收到通知的私募机构将不在此轮检查名单中，但即便如此，也有机构表示将主动自查，确保合规运营。此外，山东证监局也发布了自查通知，要求私募公司对照清单逐项核验。此次检查被业内视为监管部门对私募行业“从严从重”执行新规的重要举措。

高瓴旗下物流平台高麓集团寻求1亿美元私募信贷融资

财联社消息，由高瓴于2021年投资创立的中国物流平台高麓集团正寻求1亿美元的私募信贷融资，用于收购资产。知情人士称，高麓将以位于北京和上海的仓储资产作为融资抵押。

恒泰证券14.5亿元私募项目状态更新为“通过”

4月24日上交所公司债券项目信息平台显示，“恒泰证券股份有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券”项目状态更新为“通过”。该项目品种为私募，拟发行金额为14.5亿元，发行主体为恒泰证券股份有限公司。

产业机会掘金

百亿级私募持仓结构特点鲜明：科技主导 周期护航 潜伏消费

据私募排排网最新监测数据显示，按照2025年一季报A股上市公司前十大流通股东名单统计，共有15家百亿级证券私募机构旗下产品出现在23家上市公司前十大流通股东名单中，合计持股市值达235.04亿元（按照3月31日收盘价格计算市值）。谈及这些百亿私募持股变化，融智投资FOF基金经理李春瑜表示，按照已披露的公开数据，2025年一季度，百亿级私募的持仓结构呈现出鲜明的“科技主导、周期护航、潜伏消费”特征，三大方向成为百亿级私募当季投资重点。在行业配置上，百亿级私募明显向高端制造、资源品和消费复苏方向倾斜。值得关注的是，百亿级私募对于中小市值成长股配置比例也出现提升，这反映出百亿级私募的投资风格正从传统的“龙头白马”逐步向更具成长性的“专精特新”、科技成长标的转移，显示出部分资金对细分赛道“隐形冠军”的深度挖掘意愿。

西部证券一季度“成绩单”：总资产突破千亿元！

4月23日晚，西部证券发布2024年全年以及2025年一季度“成绩单”。根据公告，2024年，西部证券实现营业收入67.12亿元，同比减少2.64%；实现归属于上市公司股东的净利润14.03亿元，同比增长20.38%。2025年一季度，西部证券实现营业收入12.16亿元；实现归属于上市公司股东的净利润2.91亿元，较去年同期的1.96亿元同比增长48.33%。截至一季度末，西部证券总资产为1047.84亿元，较上年度末的959.64亿元增长9.19%。

异常经营机构

矩阵（海南）私募基金被采取责令改正

4月24日，根据海南证监局发布的公告，矩阵（海南）私募基金管理有限公司因存在未按规定穿透核查最终投资者是否为合格投资者，且部分最终投资者不符合合格投资者要求的问题被海南证监局采取责令改正的行政监管措施。

成都瑞智和裕投资有限公司受罚

4月22日，四川证监局对成都瑞智和裕投资有限公司发布责令改正措施决定。

根据处罚信息，该公司在开展私募投资基金业务过程中，存在以下情形：一是未严格履行投资者适当性管理义务；二是委托不具有基金销售业务资格的单位从事资金募集活动；三是以从事资金募集活动为目的设立分支机构；四是从业人员变更未按规定报告。

上述行为违反了《私募投资基金监督管理暂行办法》，四川证监局决定对公司采取责令改正的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。

中基协信息显示，成都瑞智和裕投资有限公司登记于2017年2月，业务类型为私募证券投资基金私募证券投资类FOF基金，拥有21名持证从业人员，在管规模0-5亿元，法定代表人是贺鹏飞。

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本文源自金融界