百亿定增揭幕 长安银行国资定增潮涌动

陕西省国际信托股份有限公司（以下简称“陕国投”）1月5日宣布，计划投入不超过8亿元人民币参与长安银行的增资扩股，拟认购不超过2.09亿股。此次交易被视作关联交易，原因是赵忠琦同时在陕国投和长安银行担任董事。长安银行的增资扩股计划已获得中国证监会的批准，计划发行股票不超过26.11亿股，增资后总股本不超过101.88亿股。

除了陕国投，还有包括陕西延长石油和陕西煤业化工集团在内的七家本地国有企业也将参与此次认购。增资价格定为每股3.83元，旨在补充核心一级资本。自2025年起，众多区域性银行纷纷获得股东增资或增持，如苏州银行、南京银行、青岛银行、常熟银行和成都银行等均发布了相关公告。这显示了在监管强化资本约束和银行业竞争分化的背景下，区域性银行正通过国资增持、外资加仓、股东计划执行等多种方式增强资本基础，形成了一股明显的资本补充趋势。

陕国投作为A股首家上市的信托公司，其对长安银行的增资是应对行业变局的关键举措。信托业正在经历从“融资通道”向“受托服务”的转型，面对传统非标业务的萎缩和资产管理规模增长的乏力，陕国投此次增资公告中提到的“做强做大金融股权投资”揭示了其转型的核心路径，即从“金融产品提供方”转向“核心金融机构的长期股东”。通过自有资金持有长安银行股权，陕国投不仅能获得稳定的股息收入，对冲信托业务收益的波动，还能形成战略性的“金融股权压舱石”，提升其在区域金融体系中的话语权和资源整合能力。

值得注意的是，增资后，陕国投持有的6.35亿股长安银行股份中，约3.54亿股将通过“以物抵债”方式取得。这种非现金交易模式在当前金融资产重组中颇具代表性，既解决了债务问题，又优化了资产结构，体现了陕国投灵活运用多种工具推进战略布局的能力。从公司治理角度看，这笔关联交易虽然因董事交叉任职而构成，但完整履行了董事会审议、关联董事回避、独立董事发表意见等程序，且因等待监管批复合规办理了暂缓披露，体现了金融上市公司的规范运作水平。

陕国投此举与陕西国资体系的协同战略密切相关。通过持有区域内核心银行机构的重要股权，陕国投不仅能分享长安银行的发展红利，更能在信托业务与银行业务之间寻求协同效应。特别是在服务地方重大项目、管理地方国企资产、开展投贷联动等方面，这种股权联系为深度合作提供了制度基础。对于正经历深刻转型的信托行业而言，陕国投的模式可能为行业提供借鉴，通过战略投资区域性银行，构建更具韧性的盈利结构和更稳定的发展基础。

长安银行面临的资本压力是中国区域性银行面临的普遍挑战。截至2025年9月末，其总资产规模已突破5.78万亿元，但这种规模扩张的背后是资本消耗的加速。核心一级资本充足率从2024年末的9.15%降至2025年9月末的8.23%，一级资本充足率从10.73%降至9.62%，资本充足率从12.86%降至11.66%，三项指标均呈下降趋势，凸显了资产增长与资本补充之间的紧张关系。

更为关键的是盈利能力的结构性挑战。长安银行的营收和净利润数据揭示了一个区域性银行的典型困境：2023年营收97.79亿元，2024年微降至94.61亿元，2025年前三季度为76.43亿元；净利润从2023年的24.45亿元下滑至2024年的23.15亿元，2025年前三季度为18.82亿元。这一趋势与银行业整体面临的净息差收窄密切相关，也反映了经济转型期区域银行业务增长面临的压力。

在资产质量方面，拨备覆盖率从2023年末的191.15%下降至2025年9月末的151.77%。这种下降可能是多重因素的结果：一是主动加大不良贷款处置力度；二是为应对经济周期压力而调整拨备策略；三是在利润压力下适度释放拨备以平滑业绩。值得注意的是，尽管有所下降，151.77%的拨备覆盖率仍高于监管要求，为应对可能的资产质量波动保留了缓冲空间。

此次增资中每股3.83元的定价策略颇具深意。相较2024年末每股净资产4.49元和2025年9月末4.58元的账面值存在一定折让。这种定价既反映了对战略投资者的合理让利，以激励其参与增资；也体现了监管对银行补充核心资本的支持态度；更重要的是，它揭示了市场对区域性银行股权在当前经济环境下的谨慎估值。

本次增资尤为显著的特点是陕西国资体系的集体行动。参与增资的八家机构中，除陕国投外均为省属重要国企，涵盖能源、制造、金融等多个领域。这种国资体系的集体支持并非简单的财务投资，而是地方政府维护区域金融稳定、强化金融与产业协同的战略安排。通过本次增资，长安银行的国资持股比例将进一步提升，形成更加稳固的股东基础，有助于其在经济转型期保持经营稳定。

从“输血”到“造血”，区域银行增资潮后的真正考验是中国银行业进入分化发展阶段的显著标志。从苏州银行、南京银行、青岛银行，到成都银行、常熟银行，增资方式和动机各异，却共同指向一个现实：在监管强化、竞争加剧的背景下，资本实力已成为区域银行生存与发展的关键要素。

（作者 胡群）