节前3个交易日，A股大盘窄幅震荡，涨跌幅都不大，但始终都能稳定在5日线之上的强势区中。到周五收盘时，大盘已经悄悄的拉出了11连阳。遗憾的是，尽管大盘表现不差，但个股却十分疲软，3天里有2天都是普跌格局。

　　而在元旦小长假期间，国内消息面上发生了不少大事！国内方面，《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》正式发布，并于2026年1月1日开始实施；深交所表示，2026年要全力维护市场稳定运行，更好支持新兴领域和未来产业创新创业企业成长壮大。国外方面，在港股开门红大涨刺激下，周五晚美股纳斯达克中国金龙指数暴涨超过4%，中概股大面积走强！

　　那么这些消息是否会对节后A股市场的整体走势，以及热点分布造成巨大影响呢？

　　要想弄清楚这个问题的答案，我们就必须对本周的交易数据做一次详细的梳理，看看三大类主力资金在大盘窄幅震荡的过程中，究竟扮演了怎样的角色？

　　一，游资大佬：买盘断崖式下跌，避险情绪升温！

　　游资是A股市场中最凶悍的一股短线资金，不仅资金规模较大，而且追求快进快出。游资调仓往往能快速引起A股市场内部格局剧震，也是对市场人气和情绪反应最敏锐的资金。

　　1、本周游资大佬的整体交投状况：

　　本周一，一线游资席位净买入超过1000万的个股有14只，净卖出超过1000万的个股有8只；本周二，大幅买入12股，大幅卖出7股；本周三，大幅买入3股，大幅卖出8股。

　　从本周一线游资的整体交投状况可以看出，游资的买盘较为活跃，3个交易日中有2天净买入1000万以上的个股数量超过10只。游资的买盘较过去几周明显强出了一个台阶，说明游资在节前并未因大盘连续走强而出现畏高情绪。游资的卖盘始终保持平稳，3个交易日都差不多。

　　具体到每个交易日中，本周一和本周二，游资的买盘都很高，延续了上周五大幅做多的状态，保持中幅净流入。但本周三画风突变，游资在卖盘并未变化的情况下，买盘出现断崖式萎缩，这表明游资担忧元旦期间国内外消息面突传利空，所以选择持币观望。

　　不难看出，本周游资主要还是以加仓为主，且如果元旦期间国内消息面利空不多，节后可能会继续做多。

　　2、本周游资大佬的板块性调仓动作：

　　加仓方向：本周游资大幅加仓了军工、预制菜、AI智能体和房地产，这几个板块都不是近期市场主线热点。除此之外，游资还中幅加仓了商业航天和华为昇腾，其中商业航天是近期市场主线。

　　减仓方向：本周游资仅大幅减仓了零售一个板块，零食是防御性板块，不是近期市场主线热点。除此之外，游资还中幅减仓了机器人、包装因素和环保，这3个板块中，机器人是近期市场主线。其他主线热点方面，游资还小幅减仓了锂电池。

　　对比上周的交易数据来看，上周游资加仓最多的是海南本地股和零售板块，本周游资不仅没有加仓海南本地股，还大幅减仓了零售。上周游资大幅减仓了可控核聚变和海峡概念，本周没有继续减仓这两个板块，但资金同样也没有回流这两个板块。本周游资加仓最多的商业航天，上周也有小幅买入，本周则加大了追涨的力度。

　　二，主动基金：多翻空！核心主线热点被减仓！

　　主动基金，即主动权益类公募基金，也是过去多年我们常说的主力机构。主动基金调仓，是造成市场热点轮动的主要原因。当主动基金交投活跃时，市场热点往往非常充沛。

　　1、本周主动基金的整体交投状况：

　　本周一，机构席位净买入超过1000万的个股有11只，净卖出超过1000万的个股有15只；本周二，大幅加仓13股，大幅减仓13股；本周三，大幅加仓13股，大幅减仓13股。

　　从主动基金的整体交投状况可以看出，主动基金的买盘并不弱，3个交易日净买入量在1000万以上的个股数量都超过了10家。不过尽管如此，本周主动基金的买盘依旧较上周下降的一个台阶，这是因为上周主动基金的净流入量超出了最近几年的新高。值得注意的是，本周主动基金的卖盘同样不低，本周总体有小幅净流出。

　　具体到每个交易日中，本周一两市窄幅震荡时，主动基金的买盘较上周五几乎出现腰斩，卖盘也萎缩了不少，这导致本周一主动基金就转为了小幅净流出。本周二和本周三大盘波动极小，主动基金同样没有大动作，买入卖出差不多都是持平的。

　　不难看出，上周主动基金单边大幅加仓，在本周一就开始多翻空。本周和本周三，虽然没有减仓，但也只是在观望，等待市场做出方向选择。

　　2、本周主动基金的板块性调仓动作：

　　加仓方向：本周主动基金大幅加仓了机器人、家居用品、数字货币和服装家纺等板块，其中，机器人是近期市场核心主线热点。除此之外，主动基金还中幅加仓了电商。其他主线热点方面，主动基金小幅加仓了锂电池板块。

　　减仓方向：本周主动基金大幅减仓了包装印刷、海峡概念、化工和无人驾驶，这几个板块都不是近期市场主线热点。除此之外，主动基金还中幅减仓了商业航天、医药商业、IP经济和风电，这几个板块中，商业航天是近期市场主线热点。

　　对比上周的交易数据来看，上周主动基金买入最多的是商业航天和海南本地股，本周不仅没有继续加仓，相反还中幅减仓了商业航天，止盈意愿较为强烈。上周主动基金减仓最多的是锂电池，本周不仅没有减仓，相反还有小幅加仓。而本周主动基金买入最多的机器人，上周主动基金并未布局，这说明本周是主动基金布局机器人的起点。

　　除了游资和主动基金外，被动基金调仓对整个市场走势的影响要更大。

　　被动基金，即被动型指数基金，是2024年开始全面崛起的最大规模主力机构，其中又以沪深300ETF和中证A500ETF等宽基ETF为核心！其调仓动作，对大盘和大类资产走势影响较大。

　　据旌扬观察，上周还在加仓的被动基金，在看到整个市场连续走高后，本周不仅没有继续加仓，相反也开始减仓。尤其是上证50ETF和沪深300ETF，在本周一和本周三都出现了放量砸盘的走势。可以看出，被动基金是想刻意控制市场上涨速度，避免出现单边大涨。

　　最后旌扬将本周三大类主力的调仓动作做一个总结：

　　大盘方面，本周三大路主力资金中，仅游资在周一和周二有大幅加仓的动作，主动基金和被动基金都未加仓。可惜游资对整个市场的走势影响不大。考虑到周五晚中概股大涨，旌扬认为节后A股市场有较大概率会出现高开低走或冲高回落。

　　热点方面，节前商业航天是市场核心主线热点，但已经中期持续大涨过。由于本周主动基金已经开始着手高抛，板块筹码分歧加大，所以节后市场热点切换的概率要更大。相比之下，此前涨幅不大的机器人，在节后的爆发力和看点则会更多。