五家压缩机上市企业2024财报：有人暴赚196%，有人下滑严重

2024年，压缩机行业在复杂的市场环境中呈现出显著的分化格局。开山股份、鑫磊股份、东亚机械、鲍斯股份、汉钟精机五家上市公司通过差异化的战略布局，在营收与利润的平衡中展现出各自的发展韧性。

行业背景与挑战

2024年行业整体面临结构性调整压力。传统干式无油螺杆空压机销量同比下降5%，离心式压缩机销量下滑约5%，而水润滑螺杆空压机、真空泵等细分领域增长10%-15%。政策层面，氢能产业规划与“双碳”目标推动了高温热泵、低碳技术的市场需求，但原材料价格波动（如钢材、铜价上涨）和国际市场贸易壁垒（如印度BIS认证限制）对企业成本控制与海外拓展构成挑战。

头部企业业绩全景

汉钟精机（002158）作为行业龙头，2024年实现营收36.74亿元，同比微降4.62%，但净利润8.63亿元仅下滑0.28%，展现出较强的抗风险能力。其核心优势在于真空泵领域70%的市场占有率，以及在热泵领域的技术突破——研发的高温热泵产品采用第四代环境友好型制冷剂R515B，可实现95℃热水与5℃冷水的同步制取，在工业余热回收领域占据先机。尽管第四季度营收同比下降13.57%，但全年经营性现金流净额仍达1.12亿元，显示出稳定的现金创造能力。

鲍斯股份（300441）以196.58%的净利润增速成为行业黑马。公司全年营收23.21亿元微降3.90%，但净利润飙升至8.32亿元，主要得益于资产优化策略：出售阿诺精密股权实现投资收益6.81亿元，处置苏州机床电器厂股权再获5300万元收益。剔除一次性收益后，压缩机、真空泵及液压泵业务营收18.97亿元，同比增长18.67%，其中真空泵业务毛利率达43.02%，成为核心增长极。公司通过聚焦主业，将资源向高端精密机械零部件倾斜，2024年研发投入达1.22亿元，新增专利443项。

东亚机械（301028）实现营收11.40亿元（+18.91%），净利润2.17亿元（+33.23%），毛利率提升至30.60%。其增长动力来自产品结构升级：螺杆机收入8.75亿元（+17.84%），同时拓展无油机、真空泵、离心机等高端产品，新厂区建设为产能扩张奠定基础。公司在营销端发力，2024年销售费用同比增长24.68%，推动OBM直销模式收入增长773.15%，暖通空调设备营收增长35.26%至2.56亿元，毛利率提升至33.43%。

鑫磊股份（301317）营收9.27亿元（+19.12%），但净利润5235.62万元同比下降15.43%，净利率收窄至6.09%。公司在暖通空调领域表现亮眼，磁悬浮离心式中央空调与空气能热泵收入增长35.26%，但期间费用率上升1.46个百分点至17.86%，研发投入6276万元（+36.75%）主要用于高效能产品开发。值得关注的是，其OBM直销模式收入同比激增773.15%，显示品牌化战略初见成效。

开山股份（300257）营收42.35亿元（+1.64%），净利润3.20亿元（-26.05%），净利率下降2.77个百分点至7.66%。尽管海外市场拓展（如越南、美国布局）推动营收增长，但财务费用同比激增39.79%，研发投入减少4.02%至1.22亿元，显示其在成本控制与技术创新之间面临平衡压力。公司压缩机产品在新能源电池、光伏等领域保持稳定需求，但传统矿山机械市场受地方财政压力影响，移动空压机销量下滑10%。

战略分化与未来展望

汉钟精机与鲍斯股份聚焦高端制造与资产优化，东亚机械与鑫磊股份发力产品结构升级与品牌化，开山股份则需应对海外市场波动与成本压力。行业趋势显示，水润滑螺杆空压机、真空泵、氢能压缩机（如汉钟精机的高温热泵技术）将成为增长引擎，而企业需在技术创新（如汉钟精机R515B制冷剂应用）、成本控制（如东亚机械精益生产）与政策红利（如氢能产业规划）中寻找平衡点。2025年，随着行业集中度提升与绿色转型加速，具备核心技术与灵活战略的企业将更具竞争力。