从垃圾到一年10倍妖股，中润资源何以一战成神？

一、五年股价走势：从濒临退市到凤凰涅槃

困境阶段（2020-2024Q2）

连续三年亏损导致2024年5月被实施*ST退市警示，股价最低探至0.89元

海外业务占比98%导致经营失控，2023年扣非亏损达1.27亿元

历史遗留问题：关联交易违规、账户冻结等监管处罚频发

转折点（2024Q3-2025Q1）

山东招金集团2024年10月战略入股，2025年1月完成控股权收购

2024年营收3.33亿元跨过退市红线，2025Q1亏损收窄89.61%

2025年6月5日成功"摘帽"，股价启动主升浪

爆发期（2025Q2至今）

黄金价格创历史新高（伦敦金现2900美元/盎司）催化行情

2025年6月9日股价达9.45元，较最低点涨幅超10倍

二、十倍涨幅核心驱动因素

（一）战略重组重塑价值

招金集团注入政商资源，优化斐济金矿运营效率

剥离地产不良资产，置入锆钛砂矿提升资源储备

（二）行业周期共振

2024-2025年黄金牛市：美联储降息预期+地缘冲突推动金价上涨25%

钨钼等战略金属价格同步飙升

（三）市值管理艺术

总股本7.74亿股，十倍后市值仍不足百亿便于资金操控

2025年Q1营收同比增95.79%，制造业绩反转预期

（四）市场情绪助推

"摘帽"节点精准衔接黄金概念炒作

游资接力形成财富效应，东方财富股吧热度居前

三、投资启示与风险警示

（一）可复制的投资逻辑

困境反转模型：关注国资接盘的ST股，特别是资源类企业

周期择时：大宗商品牛市是资源股行情的放大器

市值空间：小盘股（<50亿）在资产重组中弹性更大

（二）当前风险提示

动态PE已超300倍，业绩尚未实质性扭亏

斐济矿区运营仍存地缘政治风险

短期涨幅过大，技术面存在回调压力

四、操作建议

激进投资者：可轻仓参与黄金行情延续性，设置8.5元止损位

稳健投资者：等待Q2财报验证盈利能力后再决策

长期配置：需观察招金集团后续资产注入计划