尾盘回落。奇怪的现象！利率新低。送奶脚步声近了。美国又逆转！

周二，上证缓慢爬坡，继续向上收复跳空缺口。

而A股上涨家数仅有2492家，环比下滑1703家。

三市成交11213亿，环比放大466亿。

而北上当天成交1348亿，剔除的话，不到万亿。

环比周一，A股内资成交下滑更大。

大体上，由于神秘资金不再干预后，托市的压力并没有从“依赖权重反弹”中解脱。

再细一点，早盘低开高走，尾盘冲高回落。

低开体现的是受美股拖累，高走则受CIPS全球覆盖刺激。

跨境支付行业东风劲吹，展示的是美元不行，还有RM币可以平替的大棋博弈。

有时候，自信就是这么简单，更多是宏大叙事带来的情绪反扑。

尾盘冲高回落，则源于关税围猎的压力仍然如阴魂不散。

1、美国对东南亚四国进口太阳能产品征新关税。

2、柬埔寨拟加强管控进口，打击某国产品“洗产地”！

3、越南也正加强打击某国商品转运情况，向美国展示善意。

有压制，就有反压制，有突围，就有反突围。

目前来看，只有泰国似乎比较硬：推迟了与美国进行关税谈判！

从避险这个着力来看，中、农、工、建又大幅反弹了，其中，农行是再创新高。

这种“金融强市”的代价太大，其它个股只有纷纷让出一条血路。

大行的上涨，源于周五前无法证伪的小作文-MLF降息。

当LPR降息落空后，交易者的眼光只有后移。

这一次，同样是预期10个基点，MLF由2.0%降至1.9%！

除了银行受益，债市也在自作多情，用纷纷上涨表达自己准备接受“爱意”。

从去年9月开始，MLF正在逐步退出历史舞台，但其存量仍然还有4万多亿。

在每月缩量续作的过程中，对市场流动性定价会有边际影响。

但本月MLF的到期量仅1000亿，是1年来最少的一次。

MLF的本意是释放资金，银行是获取资金的直接受益者。

而1年期同业银行存单利率只需1.75%，对银行来说，获取MLF资金，不如直接向同业拆借。

所以，即便周五真的降了，影响只是轻微的，或只是信号意义上的宽松。

一句话，千万别低估了YM的定力。

这些天，出现了一个奇怪的现象。

美元指数已从高位110点，下滑至98点，下跌幅度高达11%。

同期，人民币由7.35美元，升至7.31美元，仅升值0.5%。

人民币与美元的汇率并没有因此美元滑坡变得更加强势，这是什么逻辑？

一方面体现了之前的该弱不弱的阻贬效果，另一方面展现了该强不强的放手结果。

这一点，从中银香港人民币同业拆借利率可见一斑。

昨天，1月期利率为1.4%，创N年新低，体现的是离岸市场人民币流动性充裕。

还记得1月份，受贬值压力影响，YM发行了创历史最大规模的离岸央票，以回收流动性，提振汇率。

而如今，汇率依然在那个地位，流动性也有些泛滥，YM却没有举动。

显然，这是对贬值空间的容忍度大幅提升了。

而这种容忍度的提升，另一层意思就是放手。

之前，中间价首次升到7.20元上方，即是前瞻信号。

至今，中间价在7.20元上方，已有半个月时间。

盘后，官媒发布，一些中小银行正在进行新一轮的“存款降息潮”。

本来，中小银行为了揽存，利率有所偏高。

此轮降息，有利于扩大利差，提升利润空间。

而之所以能降存款利息，主要来源于流动性改善。

从这个视角看，送奶的脚步声可能近了。

接下来仍要看，大行能不能降低存款利息，否则，依然要重视YM的定力。

今天凌晨，美国“人为干预”发生重大逆转，也是典型的一次救市行动。

1、财长表态

他预计美国与东大之间的关税战将在“非常近的未来”实现“降级”。

2、特离普表态

他“没有意图”解雇美联储鲍！

而之前称鲍为“too late”鲍，并声称他为“loser”。

“如果我想让他离开那里，他会很快离开。”

受两大关键人物的话术影响，美国三大股指全面反弹。

美元信用有所修复，美元指数重回99点。

10年美债收益率也下滑了0.05%，美债价格有所回升。

这是继昨天凌晨股债汇三杀后的一次重大修复，未来路径如何，依然看这两位的态度变化。

以上纯属个人情感展现，聊博一笑。