盘后速递丨沪指尾盘收跌，一度站上3500点

每日观点  

➤今日沪深两市涨跌不一，成交继续放量至1.52万亿，沪指一度站上3500点。今日国家统计局公布6月通胀数据，居民消费价格CPI同比上涨0.1%，连续下降四个月后转涨，环比下降0.1%，降幅较上月收窄，扣除食品和能源价格的核心CPI同比继续回升，上涨0.7%，从结构上看，CPI由降转涨主要受工业消费品价格有所回升影响。6月份工业生产者出厂价格同比下降3.6%，降幅较上月扩大0.3个百分点，主要受到国内部分原材料制造业价格季节性下行、能源价格下降，以及出口占比较高的行业价格承压几方面因素影响。通胀数据目前仍显示需求不足是我们面对的核心问题，后续随着全国统一大市场建设纵深推进，提振消费相关政策加力扩围，有望带动价格逐步回升。

  消息面  

➤6月CPI及PPI数据发布

7月9日，国家统计局数据显示，6月份，居民消费价格指数（CPI）同比由上月下降转为上涨0.1%；环比下降0.1%，降幅比上月收窄0.1个百分点；扣除食品和能源价格的核心CPI同比继续回升，上涨0.7%。工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.4%，降幅与上月相同，同比下降3.6%，降幅比上月扩大0.3个百分点。

简评：6月份，扩内需、促消费政策持续显效，工业消费品价格有所回升，CPI同比由降转涨。PPI同比降幅扩大，但随着各项宏观政策加力实施，部分行业供需关系有所改善，价格呈企稳回升态势。近期治理企业低价无序竞争力度持续加大，落后产能退出和产品品质提升逐步推进，继续等待PPI同比拐点确认，期间或可考虑维持“科技+红利”的哑铃型配置。

➤债券通迎多项对外开放优化举措

7月8日，在“债券通周年论坛2025”上，中国人民银行和香港金管局宣布了多项债券通优化扩容的措施，包括将扩大“南向通”参与机构范围，加入券商、保险公司、理财及资产管理公司；将拓宽离岸回购应用场景，可交易币种由人民币拓宽至美元、欧元、港元等多币种；优化互换通运行机制，进一步满足投资者的利率风险管理需求等。

简评：多项新举措为债券通发展注入新动能，推动境内债市基础设施与国际市场进一步接轨，增加人民币计价债券的境外配置需求，便利境外投资者获取人民币流动性支持，为人民币国际化拓展更多实际应用场景，提升香港作为离岸人民币业务中心的竞争力。从长期来看，债券通的优化有望形成“市场活力—制度升级—货币竞争力”的良性循环，推动中国金融开放向更深层次迈进。

  市场复盘  

➤7月9日，A股三大指数涨跌不一。截至收盘，上证指数报3493.05点，下跌0.13%；深证成指报10581.80点，下跌0.06%；创业板指报2184.67点，上涨0.16%；科创100报1062.63点，下跌0.89%。

主要指数当日收盘价及涨跌幅

➤申万一级行业中，传媒、农林牧渔、商贸零售涨幅靠前，分别上涨1.35%、0.65%、0.48%；有色金属、基础化工、电子跌幅靠前，分别下跌2.26%、0.85%、0.82%。1836只个股上涨，3148只个股下跌。

当日涨幅前三与跌幅前三行业

  资金追踪  

➤市场成交额为15276.31亿元，较前一交易日上涨。两融余额昨日收报18649.31亿元，较前一交易日上涨。

基金投资需谨慎

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