前言

2025年9月，曾经的白宫首席经济顾问斯蒂芬·米兰坐进了美联储的会议室。

有趣的是来这里打卡的前一天，他只是在白宫办理了“无薪休假”，这种一身兼二任的安排，触碰到了央行最核心的独立性。

果然，当其他成员一致同意小幅降息25个基点时，他独树一帜，认为步子应该迈得更大，直接降息50个基点才够力。

这操作，让人不禁担心政治的手是不是伸得太长了。

白宫“特派员”的空降首秀

这几天，美国金融圈被一个新人搅得天翻地覆。这人名叫斯蒂芬·米兰，刚在美联储上任第一天，就干了件大事。

在决定是否降息的关键会议上，当其他11位大佬都同意降25个基点时，他独独投了反对票，嫌降得不够，嚷嚷着要直接降50个基点。

这可不是一般的“新官上任三把火”。米兰的身份太特殊了。就在他来美联储打卡上班的前一天，他还是特朗普在白宫的经济顾问委员会主席。

而且，他来美联储后，白宫的那个职位也没辞，只是办了“无薪休假”。

这就好比一家公司的总经理，同时还在竞争对手那里兼着顾问的职，能不让人嘀咕吗？说白了，他就是特朗普安插进美联储的“自己人”。

他的上任过程也充满火药味。参议院投票时，赞成票只比反对票多出一票（48:47），差点就没通过，可见争议之大。

共和党是拼了老命才在9月美联储开会前把他塞了进去，简直是“赶鸭子上架”。

米兰为啥这么受特朗普待见？因为他和特朗普在经济政策上“情投意合”。他是特朗普那套关税政策的“总设计师”之一，还写过一份著名的“海湖庄园协议”，总想着让美元贬值来帮美国出口。

更重要的是，他早就写文章说，美联储太独立了不好，应该听总统的话，甚至建议总统应该能更容易地开除美联储的官员。这些话，可都说到了特朗普的心坎里。

所以，他上任第一天就硬刚美联储主席鲍威尔，一点也不奇怪。

他后脚又去纽约一个经济俱乐部演讲，大言不惭地说，现在的利率还是太高了，年底前起码还得再降一大截，降到3%以下才差不多。

这明摆着是和特朗普“必须更大力度降息”的喊话一唱一和。

美联储主席鲍威尔

央行独立性的攻防战

米兰的到来，可不是多一个投票者那么简单。他挑战的是美联储独立运行这个持续上百年的核心规矩。

通俗讲，就是美联储制定利率时，不该看总统的脸色，而应该看经济的“脸色”（比如通胀和就业数据），为国家的长远经济健康负责。

他那个“双重身份”，就像在美联储的独立性大门上撬开了一道缝。

民主党人气得直跳脚，立马提出个法案，想堵住这个漏洞，明确禁止这种脚踩两只船的行为。

前财长萨默斯说话更不客气，说米兰就不该接这活儿，既然接了，在美联储里就该老老实实遵守共识，而不是大声嚷嚷白宫的观点。

前财长萨默斯

米兰带来的真正冲击，是他那套“米兰经济学”和美联储传统逻辑的碰撞。

他认为，特朗普的关税政策能增加政府收入，加上移民多了，这些都会让市场上的钱更充裕，从而自然导致那个“不高不低正好”的利率水平（中性利率）下降。

所以，美联储必须大刀阔斧地降息来配合。但这套理论，很多主流经济学家觉得是“歪理邪说”。美联储主席鲍威尔和其他官员更担心的是，关税会推高物价，让通胀更难控制，所以降息必须小心翼翼。

更深远的影响是，米兰之前鼓吹的那套美联储“改革”方案，比如让总统更容易炒掉美联储主席、缩短理事任期，要是真推行下去，美联储可能就再也硬气不起来了，慢慢会变成白宫的“提线木偶”。

历史上不是没有教训，上世纪70年代，尼克松总统逼着美联储主席放水，结果后来通胀爆表，老百姓的钱包大幅缩水，痛苦了很多年。

最近土耳其总统胡乱干预央行，也让土耳其里拉暴跌，物价飞涨，老百姓苦不堪言。

对于咱们普通人来说，美联储要是不独立了，后果很严重。短期看，市场会担心美国通胀压不住，长期利率可能上升，搞不好会引起股市、债市一起跌。

长远看，美元的信誉会受损，全世界对美元的信任会打折扣。这意味着，我们手里持有的和美元相关的资产，未来可能会更波动。

土耳其总统埃尔多安

结语

米兰这把火，烧出的不只是美联储会议室里的争吵，更是一场关于“钱袋子”该由谁说了算的深刻较量。

是交给相信数据的专业人士，还是交给追逐选票的政治家？

这道题，美国正在作答，而答案的涟漪，迟早会波及全球，影响到我们每个人的投资和生活。央行一旦失去了独立定力，就像船长放弃了罗盘，在经济的惊涛骇浪中，全船人的安危可就悬了。

这场美联储的“独立保卫战”，才刚刚拉开序幕。