二季度：贷款增长结构分析

野叔（资深金融从业者）

2025年开门红之后，客户的信贷需求是充足还是不足？银行的贷款营销是容易还是艰难？只有将一线体会的感性与数据分析的理性相结合，才可以得到相对精准的结论。

野叔在本文中将对二季度及上半年贷款整体增长、客户主体结构、银行机构结构、省域区域结构进行多维度分析（除特别注明外，一般为RMB贷款口径），以供中小银行基层管理者或者客户经理们参考。

（附图1） （附图1）

1 整体增长分析

第一，从融资占比看。2025年6月末，社会融资规模存量为430.22万亿元，同比增长8.9%；增速比上年同期高0.8个和个百分点，比上季度末高0.5个百分点，短期内融资增速呈现上行趋势。

其中，对实体经济发放的RMB贷款余额为265.22万亿元，在“社融”存量中占比为61.6%；数值比上年同期低1.1个百分点，比上季度末低0.4个百分点。信贷类间接融资占比持续下降，主要原因是公共部门债券余额在加速增长；6月末增速21.3%，数值比上年同期高6.3个百分点，比上季度末高1.9个百分点。

第二，从季末增速看。6月末，本外币贷款余额272.57万亿元，同比增长6.8%。其中RMB贷款余额268.56万亿元，同比增长7.1%（近年各季详情见附图2）；增速比上季度末低0.3个百分点，比上年同期低1.7个百分点，呈现放缓趋势。

第三，从季度增量看。今年二季度RMB贷款净增31453亿元，绝对额比上年同期少增6581亿元，至少是2017年以来单季增量最少的一个二季度。

第四，从贷款利率看。2025年1月至6月，新放企业贷款加权平均利率约3.30%，比上年同期低约45个基点；新放个人住房贷款加权平均利率约3.10%，比上年同期约低60个基点。

供需关系决定价格，利率也是如此。从近30年利率市场化的进程看，贷款利率变化与贷款增速（需求）呈现明显正相关关系。同时，贷款需求变化在结构上呈现一定的时间梯度，所以观察银行各类贷款的最新合同利率既可看到整体变化、也能看到结构变化。

如，在个人贷款中，房贷需求（增速）下行最为明显，所以早在2024年7月左右市场就有了3.0%以下的房贷，当然监管方面后来要求不能低于当时的一年期LPR，所以今年以来新放房贷就与这一标准线持平。2025年7月左右，部分大型银行的个人经营贷款“优惠利率”也到3.0%以下，则与目前经营贷款需求下行明显相关（详情见后文内容）。

从近年季度增量存在明显的“脉冲现象”来看，贷款投放增量主要集中在上半年、特别是一季度，下半年三季度和四季度一般增量逐季减少。7月中旬相关《意见》明确，严惩贷款诈骗等金融领域违法犯罪，外部欺诈可能有所收敛、银行内部信贷管理可能更加审慎。因此后期贷款投放增速可能进一步下行。

（附图2）

2 主体结构分析

第一，从企业贷款看。2025年6月末，RMB企业贷款181.26万亿元，同比增长8.9%；增速比上年末低0.3个百分点（历年增速详情见附图3）。今年二季度企业贷款净增86173亿元，占同期全部RMB贷款增量的92.57%，比上季度占比上升4.06个百分点，所以有的机构贷款营销主要看对公条线。

从期限结构看，6月末短期企业贷款余额46.71万亿元，同比增长8.8%，增速比上季回升；中长期贷款余额116.42万亿元，同比增长8.5%，增速比上季略降（本外币工业中长期贷款同比增长10.7%，本外币服务业中长期贷款同比增长6.8%；相对上季，前者放缓，后者持平）。

此外，票据融资余额14.67万亿元，同比增长14.6%，增速仍然较高，但比上季明显回落；企业贷款中的“票贷比”为8.10%，比上季末上升0.15个百分点。“票贷比”整体略有回升，一方面是实体贷款需求仍然不足，另一方面原因是今年3月票据融资利率1.55%，比上年12月回升43个BP。不过这一利率仍然低于部分机构的有息负债平均付息率，所以票据的规模越大、占比越高，盈利能力反而更弱。

（附图3）

第二，从个人贷款看。2025年6月末，RMB个人贷款84.0万亿元，同比增长3.0%；增速比上年末低0.4个百分点。二季度个人贷款净增1265亿元，增量占比4.02%，比一季度更低；从这一数值变化可以看出，当前零售贷款营销的难度进一步加大。

从用途结构看。其一，个人经营贷款余额25.09万亿元，同比增长5.4%，增速比上年末低3.6个百分点（历年详情见附图4），下行斜率明显更大，所以今年7月部分银行的个人经营贷款“优惠利率”低至3.0%以下。其二，个人消费贷款（含房贷）余额58.91万亿元，同比增长2.0%，增速比上年末高0.7个百分点。

在个人消费贷款中，非住房个人消费贷款21.17万亿元，同比增长6.0%，增速比上年同期低0.6个百分点、比上季度低0.1个百分点；个人住房贷款余额37.74万亿元，同比增长-0.1%，增速虽然仍然为负值，但是与上年同期和上季相比降幅表现持续收窄。由此可见，目前个人房贷已经处于相对企稳阶段，而且在部分区域更为明显。

例如，2025年6月末上海市本外币个人贷款余额34412亿元，同比增长13.7%；其中个人中长期贷款余额32480亿元，同比增长14.5%，增速比同期贷款整体增速高6.1个百分点。

从一线营销的情况看，目前零售贷款增长较难，零售客户数量增长更难。有的机构零售贷款余额呈现正增长，更多是依靠对存量客户的不断“提额”（当然这样可能会加大信用风险），并没有什么客户净增，甚至有的还可能是个人客户净减，即新增客户数少于流失客户数。

（附图4）

3 机构结构分析

第一，从大型银行看。从增速看，6月末“七大行”RMB贷款余额134.61万亿元，同比增长9.2%，增速比上年末低0.1个百分点；其贷款存量的份额为50.1%，比上年同期提高百分点1.0个百分点，服务实体经济的金融主力军地位进一步加固。

从增量看，二季度“七大行”贷款净增24417亿元，在当季全部增量中占比77.6%，比上季提高17.5个百分点。这意味着，在增量减少、增速下行整体背景下，大行获得了更多的增量份额。

第二，从中小银行看。从增速看，6月末其RMB贷款余额126.82万亿元，同比增长6.1%；增速比上年末低0.7个百分点，比同期“七大行”的低3.1个百分点（近年详情见附图5），放缓更为明显。

从增量看，二季度中小银行RMB贷款净增10902亿元，在全部增量中占比34.7%，比上季度下降7.0%，数值比上年同期下降10.6个百分点。市场空间的相对缩小，使得银行机构的生存空间也相对缩小；今年上半年中小银行法人机构数量、营业网点数量都呈现明显减少趋势。

（附图5）

4 区域结构分析

第一，从贷款余额看。在目前已经披露了6月末贷款数据的区域中，本外币贷款余额最多的三个区域分别是广东省29.63万亿元，江苏省28.09万亿元，浙江省25.34万亿元。山东省5月末各项贷款余额15.90万亿元，预测6月末约16.0亿元。二季度末，上述“金融四大省”贷款余额合计约占全部本外币贷款的36.3%。

第二，从贷款增速看。在已公布相关数据的区域中，本外币贷款增速相对最快的是海南省13.7%，其次是四川省11.6%（详情见附图6）；江苏和安徽的同比增速分别为9.8%、9.4%，相对较高。

6月末，浙江省本外币贷款同比增长9.0%；增速比上年末0.5个百分点，不过比一季度增速提高0.3个百分点。从客户主体看，全省个人贷款余额8.32万亿元，同比增长2.1%，增速比上年末低1.0个百分点，比上季低0.1个百分点。二季度个人贷款净减32亿元，其中个人短期贷款净减412亿元，中长期净增380亿元。区域零售贷款竞争、零售客户竞争可能进一步加剧。

从银行机构看，据公开披露信息，6月末浙江农商系统贷款余额39203亿元，比上年末净增约1409亿元，增量在全省增量中占比约9.04%；6月末贷款同比增长约7.1%，增速比全省平均增速低1.9个百分点。因此贷款市场份额从上年末15.92%，略降至二季度末的15.47%。

各农商银行贷款增速开始分化。例如，6月末萧山农商银行贷款净额（与余额略有不同）2212.85亿元，同比增长10.26%；长兴农商银行贷款余额518.62亿元，同比增长9.42%；增速相对较高。余姚农商银行贷款余额654.1亿元，同比增长5.34%；余杭农商银行贷款净额1509.41%，同比增长4.74%；增速相对较低。常山农商银行贷款余额149.21亿元，同比增长-0.11%，表现更为特殊。

杭州银行半年业绩快报显示，6月末该行贷款余额10094亿元，同比增长11.99%；增速比全省贷款平均增速高3.0个百分点（上年末该行浙江省内贷款占比78.7%）。

从市级区域看，6月末宁波市贷款余额4.50万亿元，同比增长9.0%；温州市贷款余额2.397万亿元，同比增长7.9%；台州市贷款余额1.94万亿元，同比增长11.6%；衢州市贷款余额6139亿元，同比增长12.8%。

（附图6）

野叔的结语

野叔认为，低需求、低利率是当前贷款业务面临的共同形势，一方面其冲击力具有结构性，对中小银行的影响可能更大；另一方面其中也存在结构性机会，但是对中小银行来说可能更难获取，因为结构性机会具有分布非均衡性、变化动态性、风险收益差异性等特征。

只有其中那些风险识别与合规管理能力较强、成本控制与绩效管理能力较强、私域数据采集与数据分析运用能力较强的机构，才有可能把握到这种沙里淘金的机会。（本文为作者观点，不代表本头条号立场）

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