当世界以为美国财政就是“抛不完”的印钞机时，前方却炸出万亿级美债到期潮，

6月到期9.2万亿、8月冲击1.3万亿、9月再来一波……

白宫和华尔街，各出奇招想压住债市，另一边中日英三国率先出手，全力抛售

再还有美联储犹犹豫豫，到底是继续加息把利息压住，还是减息推升资产价格？

紧要关头，白宫竟然赶紧联系人脉，“能不能让中国撑一把？”

期限逼近，债务压力裂缝显现

近几年，美国财政仿佛体内打了兴奋剂，疫情期间任性印刷、减税扩支、各种政策累加，让国债规模一路狂奔到36万亿美元，单是利息支出就直逼万亿大关。

更要命的是，美债集中到期的节奏像排山倒海，6月，9.2万亿美债到期，比去年全年发行量还多，

8月更有1.3万亿的短期账单，9月，又一笔巨额账单在眼前。

若这些债务不能及时滚动再融资，就可能引发所谓“技术性违约”，市场给出的概率高达80%。

美元是不是“最安全资产”都悬了。

IMF和华尔街喊话

2025年7月，国际货币基金组织（IMF）罕见发声：美国的债务风险必须纳入全球金融系统应对结构，且下调全球增长预期至2.5%。

华尔街高盛报告直言，“财政共识崩溃”正在重塑市场预期→ 美联储也陷入两难，继续加息？债务将雪上加霜，降息？通胀一触即发。

中日英三国奋起“弃船”

数据显示，过去五年里，中国、日本、英国等主权投资者陆续抛售，外资持有美债从顶峰下降约13个百分点。

6月一轮抛售潮，中国减持额超200亿美金，日本、沙特也同频操作，连普通民众看了都要抖三抖：“谁都怕踩雷。”

养老基金它们的年化收益目标是3.5%，现在10年期美债收益已升至4.4%，收益倒挂明显。

结果？机构被迫接盘，国家借流民的养老钱去背债，

不是危机是什么？

家底崩塌，谁来接盘？

市场本土者变身“最后接盘侠”，但规模庞大、利息高昂，谁也扛不住。

比如摩根大通警示：若收益率继续升破5%，美银行体系也会出现新一轮“挤兑潮”，

各国不仅抛债，还在抢装本币结算机制，

中国通过“一带一路”，推动人民币跨境支付，俄罗斯石油开始以卢布结算，

清迈倡议扩大范围，金砖国家持续推动本币结算体系，

东盟国家本币结算比重首次突破50%，中东、日本、新加⻄越等都搭顺风车，

美元受冲击，特里芬悖论再度上台面，美国既要通过赤字支撑全球美元循环，又得有人接盘。

买家却越来越少，美国的“铸币税”恐支撑不了多久。

新加坡和阿联酋牵头启动本币双边清算平台，意图绕开SWIFT系統，不是什么阴谋，是现实操作。

资金绕走美元通道，结算不再找美元账，

这一波，实实在在地加剧多极金融秩序的重建。

美国内政裂缝

特朗普时期搞累减税法案，直接造成2.4万亿财政缺口。如今白宫内部又吵着要再推4万亿共和党提案。

这些行为虽号称“为刺激经济”，实际上把财政状况压得更紧。结果是穆迪调降美国主权债展望、市场信心受挫，

真“脑洞”还在后面。

医疗、养老、制造业麻烦一把抓

十几万美国人走上街头抗议：60万人举着“医疗不是特权”的牌子，轮椅上的老兵孤独地站在国会山下，这不是戏剧，这是现实。

养老金缩水：很多基金收益被吸去补债，医疗保障被砍：民众无法承担巨额保证金，

制造业空心化：产业链出走，工人失业，三十年工资基本没涨，对比科技七巨头年赚上万亿，

贫富差距创历史新高：精英揣大饼，工人舔残羹，另一级别的时间炸弹，也在美国内部迅速酝酿。

关税、补贴、新能源被扯碎

美国政府还在用关税当政治工具，对中国光伏、电动车产品抡起100%关税大棒。但产业链早跑向东南亚，这招也显得好大，但没卵用。

加上新能源补贴被砍、政策摇摆，市场不稳定感陡升。多方经济政策割裂，根本撑不起“美国梦”。

求援“撑盘”与“拖延战术”

面临财政找不到接盘者、债务压力逼顶，白宫开始玩“政策救生圈”

重启QE或“微调式”干预：虽有人喊话要“印钞续命”，但通胀压力已经让加息成为票房毒药，

喊话中国“站出来”：暗示美中可通过债务协议等操作“稳定市场”，

关税施压欧洲：变相施压盟友坐实其 "替补买家"角色，

这根本不是真解决问题，是在“赌各方最后会退让”。

政治周期与选举逻辑交织

中期选举在即，共和党更想通过减税吸引选票，一旦未来被证实“无力偿还”，谁去选他们？

民主党也怕承担通胀后果，所以整个局面越逼越急。

政府高层在内斗，普通人继续背锅，美国如今的财政就是病入膏肓、自我撕裂的镜子。

普通人能做什么？

收益稳，风险低才是硬道理，黄金、人民币、日元、中国债券依旧是核心避险资产，

东南亚、新兴市场本币债正逐步吸引资金，普通人的“现金为王”依然是首选，别盲目冲美债。

不是所有资金都放现金，债券＋黄金＋实体资产＋外汇配置，对冲美元风险；

关注本地经济基本面、利率环境；同时保持紧急备用金，留出流动空间，可应对政策和市场波动。

从顶端恐慌到普通选择

美债危机并不是灾难性的日本泡沫，也不是次贷崩盘，“这次是结构，是全球货币体系的重建”。

当中日英三国先后“弃船”，白宫求援不断，各方裂痕交错，市场的命门在金融信任与美国财政能否偿

美债炸弹正在倒计时，下一步市场谁站得住？该出场还是该隐退？

文编辑：X

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