桃李面包前三季度营收40.48亿元，下降12.88%

近日，桃李面包发布2025年三季报。财报显示，公司前三季度实现营业收入40.48亿元，同比下降12.88%；实现扣非净利润2.88亿元，同比下降30.33%。

其中，公司第三季度营收为14.37亿元，同比降幅11.64%；扣非净利润0.94亿元，同比降幅30.96%。

对于净利润大跌，桃李面包给出了三点原因。一是营业收入下降，二是新建项目投产后折旧费用等固定成本增加，三是广告宣传费和所得税费用增加。前三季度，公司销售费用3.5亿元，略低于2024年同期的3.68亿元。但由于营收降幅较大，销售费用率从7.91%，提升至8.64%。

资料显示，桃李面包一直专注于以面包及糕点为核心的优质烘焙类产品的生产及销售，属于国内知名的 “中央工厂+批发”式烘焙食品生产企业。此外，公司还生产月饼、粽子等产品，主要是针对传统节假日开发的节日食品。

值得注意的是，目前我国面包行业集中度较低，尚未出现真正的龙头企业，川财证券发布的研报显示，桃李面包作为短保面包的龙头企业，在面包行业的市占率仅为7%。

与此同时，市场竞争加剧逐步挤压桃李面包的生存空间。红餐产业研究院数据显示，2024年，烘焙赛道新增门店10.3万家，闭店9.5万家，而行业门店总数不过30万家左右，近三分之一的淘汰率，可谓大换血。与此同时，2024年烘焙（专门店）市场规模同比增长5.2%，达到1105亿元；2025年市场规模或将达到1160亿元，同比增长5%。市场整体呈现规模、竞争烈度同比上升的趋势。

该研报同时分析，为适应当前变化趋势，上半年公司在原有明星单品的基础上，不断加强新产品的开发和推广、加快产品更新速度，新品方面推出芝士肉松蛋糕、碱水面包丁、蔓越莓葡萄软面包、爆浆牛角面包和拉丝蛋糕等，保持产品竞争力。