避险性上涨。期指贴水上升。大约在秋季。量能放大。鲍威尔摊牌。

下半年第一天，上证实体K线已创今年新高。

而上涨家数却由3927家，滑落至2546家。

所以，这是避险性上涨。

看银行指数就知道了，已收复5日均线。

中证2000全天基本与银行呈跷跷板效应，被压得死死的。

避险交易的反弹，使得冒险精神不太有发挥余地。

且建行再创历史新高，体现了银粉们真金白银的拥趸。

有意思的是各大宽基指数全部飘红，那到底哪些在跌？

上证50下跌比例为21/50（42%）

沪深300下跌比例为161/300（53.67%）

中证500下跌比例为233/500（46.6%）

中证1000下跌比例为453/1000（45.3%）

中证2000下跌比例为1000/2000（50%）。

没错，权重较大的沪深300虽然收红（0.17%），但在宽基中涨幅最小，下跌家数比例最高。

从股指期货来看，沪深300下月、下季、隔季基差在昨天是大幅上升的。

基差的上行，意味着贴水增多（风险上升），交易者不看好未来表现。

当然，这样似乎有放大沪深300焦虑的嫌疑。

再来看中证500、中证1000的股指期货的基差，最近均大幅拉升，而沪深300是基差最小的。

也就是说，沪深300横向对比其它宽基，风险最小。

但纵向对比自己的未来，风险正在放大。

股指期货基差的扩大，或许是对冲需要。

而买爆银行，也凸显交易资金对市场上涨后的信心不足，缺乏冒险精神。

沪深300作为实体经济的晴雨表，责无旁贷成为试金石。

大摩在昨天展望未来时，说到“大约在秋季”。

也就是9-10月才会迎来权益资产的好时节，理由如下：

一、总量超预期

第二季度经济总量实际增速大概有5%，半年度约为5.2%，超过全年目标。

二、增量偏向温和

在问题超目标的前提下，大方向的格局是灵活应对，而不是急力施救，7月高层会议增量或偏向于温和。

三、第三季度转弱

房地产企稳尚有波动，负通胀螺旋正在扩大，半年度名义增速或低于4%。

以价换量不可持续，名义增速的下行，抢出口效应转弱或拖累第三季度实际增速的表现。

参考去年，就有了924的重大转变，资产迎来大爆发。

大摩结论不重要，重要的当中逻辑是否正确。

如果认可逻辑，就能明白当下交易的是什么？

交易的是未来预期，交易的是情绪溢价，而非基本面。

这种预期，这种溢价，坚不坚实？脆不脆弱？各个交易员心中会有一本账。

虽然924这波行情非常透人，但之前呢？

是长达4个月的低迷。

所以，是现在就买定离手，还是等7-8月出现机会时再上车，是两种不同的交易方式。

现实可能更为复杂，第三季度要历经709、812，还有903，917。

最后，才是9月底的重大会议。

每一个节点附近，都是一个博弈点。

短期而言，向上趋势未破，可以看空但不做空。

昨天，A股成交量为14985亿，环比继续下滑。

但考虑到少了北上的1300多亿的助力，实际量能是大幅上升的。

由于量能是交易的灵魂，同样支撑着短期继续看多。

昨晚，鲍师傅表示：如果没有“特离普”的关税计划，美国央行现在就会放宽货币政策。

尽管美联储面临着白宫不断施压，但对利率仍保持观望状态。

当被问及 7 月份降息是否为时过早时，鲍并没有排除这种可能性。

“这将取决于数据……我们将逐次会议逐次分析”

10年期美债收益率有所上升，认为鲍的明确表态是一种对抗，未来路径不明。

美国股市对此产生分歧，道指补涨，纳指与标普500均有所回落。

美元继续在97点下方弱势徘徊，黄金在跌破3300美元重新反弹至3350美元。

各大资产表现比较混沌，唯一确定的是美元还将走弱，以呼应海湖庄园协议的潜在逻辑。

以上纯属个人情感展现，聊博一笑。