【财经早餐】2025.07.18星期五

► 能源局：入夏以来至7月16日中午，全国共有天津、冀北、山东、江苏、浙江、安徽、福建、湖北、河南、江西、辽宁、蒙东、陕西、四川、广东等省级电网及河北南网负荷36次突破历史新高。

► 财经头条App：美团、淘宝闪购以及京东之间的外卖大战持续胶着，有餐饮商家已“苦不堪言”。多位餐饮商家反映，平台间的补贴大战进一步削薄了门店利润，订单量激增更带来人员与备货的运营压力。中国烹饪协会、中国连锁经营协会等多个协会纷纷发声，呼吁平台规范低价补贴竞争，保障商家合理的利润空间。

► 去哪儿：暑期以三亚为目的地，新一线城市用户高星酒店的预订量同比增长64.2%；一线城市用户的预订增幅则达到64.68%。这显示出，高消费力家庭更愿意为高品质亲子酒店付费。 越来越多家长把度假地点定在酒店里—有水上乐园、儿童俱乐部、托管服务的“保姆型亲子酒店”，成为带娃出行的首选。

宏观经济

1、农业农村部：全国夏粮产量2994.8亿斤，是仅次于去年的历史第二高产年。“菜篮子”产品供给充足，上半年，全国猪牛羊禽肉产量4843万吨，同比增长2.8%；6月末全国能繁母猪存栏量4043万头，比去年年末高点减少37万头，生猪养殖保持盈利。

2、财经头条App：7月16日午间，浙江全社会用电负荷升至1.26亿千瓦的历史新高。至此，入夏以来江苏、浙江、安徽3个省级电网的最大负荷已6次创下新纪录。江苏省、安徽省，以及浙江多个设区市已发出节约用电的倡议，多地停止运行单纯展示城市形象的“灯光秀”。

3、中国铁路：上半年，全国铁路累计发送旅客22.4亿人次，同比增长6.7%，创历史同期新高。

4、英伟达黄仁勋：对英伟达而言，中国是世界上最大的市场之一。中国市场非常神奇且有活力，有像阿里巴巴这样的客户和合作伙伴，他们拥有雄厚的计算机科学实力，能够通过使用英伟达的产品来创造令人惊叹的服务，是一个令人难以置信、独一无二的市场。有意继续参加2026链博会。

5、央视新闻：美国总统特朗普表示，美国可能会按照此前致信内容来执行对日本的关税税率，并可能很快与印度达成贸易协定。特朗普日前致信日本领导人，称将从8月1日起对从日本进口商品征收25%的关税。

地产动态

1、央视新闻：第二轮土地承包到期后再延长30年整省试点范围扩大到7个省份，农村集体“三资”监管长效机制不断健全。培育壮大新型农业经营主体和社会化服务主体，全国家庭农场近400万个、农民合作社210多万家，109.4万个经营性主体开展社会化服务。

2、上海市：百联股份杨浦共青路3宗地块被收储，总面积逾15万平方米，补偿款约20亿元。此次收储是为贯彻上海市市委市政府关于复兴岛“战略预留、统一收储、统一规划”的总体要求。

3、浙江省杭州市：拟采用挂牌方式出让两宗住宅用地，起始价为6.1亿元，地块将于8月19日交易。此次出让的地块分别位于钱塘区以及临安区，实行自由竞价，按照价高者得的原则确定竞得人。

股市盘点

1、周四，上证指数报3516.83点，上涨0.37%，成交额6097.91亿。深证成指报10873.62点，上涨1.43%，成交额9295.84亿。创业板指报2269.33点，上涨1.76%，成交额4431.23亿。总体上个股涨多跌少，全市场超3500只个股上涨。两市成交额1.54万亿，较上个交易日放量973亿。盘面上，CPO、军工、PCB、创新药等板块涨幅居前，房地产、燃气、银行、电力等板块跌幅居前。

2、周四，恒生指数跌0.08%，报24498.95点。恒生科技指数涨0.56%，报5448.85点。国企指数跌0.09%，报8853.1点。盘面上，生物医药、汽车板块领涨，乐普生物、药明巨诺涨超20%，百济神州涨超10%，理想汽车涨超9%；贵金属、建材板块跌幅居前，东吴水泥跌超6%，灵宝黄金跌超5%。南向资金净买入18.55亿港元。其中，港股通（沪）净买入16.68亿港元，港股通（深）净买入1.87亿港元。

3、截至7月17日，北交所上市公司268家，当日无新增。总市值8349.20亿元，成交金额211.78亿元。

4、两市融资余额：截至7月16日，上交所融资余额报9500.77亿元，较前一交易日增加45.48亿元；深交所融资余额报9280.88亿元，较前一交易日增加22.60亿元；两市合计18781.65亿元，较前一交易日增加68.08亿元。

5、上证报：部分公司的年度股东大会上，有小股东被“邮箱故障”“未登记”等理由挡在门外，不少公司股东大会现场鲜有中小股东参会；有些公司董监高“选择性出席”，交流环节则沦为“隐形程序”。投资者权益保护是资本市场高质量发展的题中应有之义，中小股东的相关权益应切实予以保障。

6、中证报：韩国投资者正在加速配置中国资产。截至7月15日，今年以来韩国投资者对中国内地与香港股市的累计交易额已超过54亿美元，中国市场成为韩国股民的第二大海外投资目的地，仅次于美国市场。

7、上证报：2025年以来，主动权益类基金业绩显著回暖，200多只基金年内收益超30%，新发市场掀起小高潮，14只基金发行规模突破10亿元，这一数量是去年全年的2倍以上。主动权益类基金的信任重构，不是“回到过去”，而是“走向新局”。

8、杭州银行：上半年营收200.93亿元，同比增长3.89%；净利润116.62亿元，同比增长16.67%。

9、中微公司：预计上半年净利润为6.8亿元-7.3亿元，同比增长31.61%-41.28%。

10、拓荆科技：预计上半年营收12.1亿元-12.6亿元，同比增长52%-58%；净利润2.38亿元-2.47亿元，同比增长101%-108%。

11、上海物贸(5连板)：全资子公司数据产品“有色金属现货指数查询”目前处于“暂失效”状态。

12、兰生股份(5连板)：公司目前未开展“稳定币”相关业务。

13、众生药业：已有2个创新药项目获批上市，多个创新药项目处于临床试验阶段。

14、胜宏科技：向特定对象发行股票申请获得深交所审核通过。

15、航天发展：独立董事邹志文辞职，此前因涉嫌串通投标罪被刑事拘留。

16、金通灵：于近日收到检察机关的《起诉书》。被告人季伟等均应当以违规披露重要信息罪追究刑事责任。

增减持

17、裕太微：股东李海华拟减持不超过3%公司股份。

财富聚焦

1、羊城晚报：宗庆后离世后，家族内部围绕娃哈哈企业权益“争夺战”不断升级。此前娃哈哈称家族事务与公司运营无关，不提供答复口径。杭州市上城区财政局表示已成立专班介入处理，但未透露更多细节。

2、新华社：英国《自然》杂志7月16日发表文章称，中国人工智能模型Kimi K2发布后引发轰动，世界迎来“又一个DeepSeek时刻”。中国在6个月内推出第二款令人印象深刻的模型，表明这一成功并非偶然。Kimi K2在编程方面的表现尤其出色，还颇具写作天赋，在一些专业测试中名列前茅。

3、灯塔专业版：截至7月17日16时50分，2025年暑期档电影总票房（含预售）破35亿元。

4、韩国央行：受房价上涨和金融资产增长的推动，去年韩国家庭的平均净资产约为2.53亿韩元（约合181570美元），同比增加了3.3%。韩国的家庭平均净资产已连续三年超过日本。

行业观察

1、财政部、税务总局：发布《关于调整超豪华小汽车消费税政策的公告》，超豪华小汽车征收范围调整为“每辆零售价格90万元（不含增值税）及以上的各种动力类型的乘用车和中轻型商用客车”。对纯电动、燃料电池等没有气缸容量的超豪华小汽车仅在零售环节征收消费税。

2、英伟达黄仁勋：人工智能的下个浪潮是物理AI—Physic AI，人工智能是一种新的做软件方式，根据基本原理代替人类编码描述算法来预测结果，使用算法来学习如何从实例、信息、数据中预测结果，这种使用计算机来学习如何进行项目的方法已被证明是非常可扩展的。DeepSeek生成的研究论文“非常好”。

3、深圳特区报：近日，全国产化“品原AI一体机”系列（PYD10-MIN/PRO/MAX）正式发布，该产品实现了关键软硬件全面国产化及核心技术自主可控，其搭载的江原D10加速卡为我国首颗实现量产交付的大算力AI芯片。

4、重庆市经信委：印发《重庆市培育新能源汽车动力电池回收利用产业工作方案（2025-2027年）》。到2027年，新能源汽车动力电池回收网络区县覆盖率达90%。利用超长期国债资金及中央预算内资金等支持我市动力电池回收利用重大项目建设。

5、DataEye：上半年，微短剧用户达6.96亿，新增3400万；人均日看101分钟，黏性涨一成。男性用户占比升至52%，男女趋均衡；40岁以下用户过半，老年用户占比减半，整体更年轻化。

6、新华社：我国知识产权运用取得新成效，企业发明专利产业化率从2020年的44.9%提升至2024年的53.3%；知识产权使用费年进出口总额从2020年的3194.4亿元提升至2024年的3987.1亿元，年均增速5.7%。

7、上海海关：上半年，经上海口岸出口汽车127.5万辆，同比增长13%，出口量居全国首位。“十四五”以来，上海口岸汽车出口量从2020年的37.9万辆跃升至2024年239万辆，年均增长58.4%。

8、TrendForce：第三季NAND Flash涨价已成定局，其中，512Gb以下产品预估涨幅超过15％，1Tb以上高容量产品涨幅则落在5％至10％之间。此次涨价主要受到自2024年下半年起，原厂持续减产的策略推动，供给紧缩效应快速显现，带动市场价格明显反弹。

9、上证报：7月17日，国内TDI市场均价1.41万元/吨，较前一日上涨4.56%。7月以来，其价格每吨已上涨超2000元。受国内外装置故障或检修等因素影响，叠加海外需求旺盛，TDI货源持续紧张，近日有国内龙头企业TDI产品已封盘或提高报价。

10、上观新闻：近日，上海研究团队在脑机接口领域取得突破。10例受试者的大脑植入电极后，经过短时间训练，通过解码其大脑神经电活动，与脑部电极相连的电脑就会实时显示出他们想说的中文语句。

公司要闻

1、京东：此次外卖“0元购”，“18-18”等外卖恶性补贴是严重内卷的表现，京东完全没有参与。自三月以来关注三方面：降低行业佣金；给骑手缴纳五险一金，签订正式劳动合同；推动品质外卖，让大家吃的放心。

2、红星资本局：据悉，大窑汽水被美国私募股权公司KKR收购85%股权案已过公示期。大窑方面表示，目前经营团队稳定，公司业务有序开展。未来一切决策都将围绕品牌长远发展以及为消费者提供更好的产品与服务，全国化及年轻化战略不会有任何变化。

3、OpenRouter：Kimi K2调用量与马斯克刚发布的Grok4登上增长榜前两名，日调用量超过100亿token。Kimi K2的API价格为Claude中型模型Sonnet的五分之一。

4、北京商报：美国总统特朗普表示，可口可乐公司已同意在美国使用真正的蔗糖生产可乐。可口可乐目前在美国的产品中使用的是玉米糖浆。至于该公司是否计划修改原有配方或推出新产品，目前尚不明确。对于配方更改是否涉及中国市场，可口可乐中国表示，“仅美国”。

5、台积电：第二季度，销售额9337.9亿元台币，同比增长39%；毛利率58.6％；净利润3983亿元台币，同比增长61%，创历史新高，主要得益于人工智能应用领域对半导体需求的激增。

环球视野

1、澳大利亚统计局：6月，失业率升至4.3%，为2021年11月以来最高水平。就业人数增加2000个，完全由兼职岗位推动。

2、韩国产业通商资源部：6月，汽车出口额同比增长2.3%，达到63亿美元，创下历史同月最高。对美国的出口连续第四个月下降，同比下降16%，至27亿美元。

3、央视网：今年全美麻疹疫情已报告1309例确诊病例，这一数字创下33年来的新高。目前，疫情已蔓延至至少39个州，其中得克萨斯州确诊病例超过760例。

金融数据

国内

1、广期所：发布《关于对多晶硅期货实施交易限额及调整工业硅期货SI2509合约交易限额的通知》。自7月21日交易时起，非期货公司会员或者客户在多晶硅期货各合约上单日开仓量不得超过10000手，在工业硅期货SI2509合约上单日开仓量不得超过5000手。

2、新三板：7月17日，合计挂牌6061家公司，当日无增加，成交金额2.69亿。三板成指报770.21，涨0.08%，成交额1.66亿。

3、国内商品期货：截至7月17日下午收盘，多数收涨，多晶硅涨超7%，原木涨超5%，碳酸锂、菜籽粕、玻璃、棉花涨超2%，铁矿石、橡胶、豆粕、焦煤、豆二、纯碱涨超1%。集运欧线跌超4%，LU燃油、氧化铝跌超1%。

4、国债：7月17日，2年期国债期货主力合约TS2509上行0.01%至102.440，5年期国债期货主力合约TF2509上行0.02%至106.045，10年期国债期货主力合约T2509上行0.02%至108.885。10年期国债利率涨0.13BP，至1.66%；10年期国开债利率涨0.2BP，至1.72%。

5、上海国际能源交易中心：7月17日，国际铜上海国际铜价格下跌，主力合约2508，以68990.00元/吨收盘，下跌180.00元，跌幅为0.26%。

6、央行：7月17日开展4505亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因当日有900亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放3605亿元。

7、Shibor：隔夜报1.4630%，下跌0.30个基点。7天报1.5040%，上涨0.00个基点。3个月报1.5570%，下跌0.20个基点。

8、人民币：在岸人民币兑美元16:30收盘，报7.1796，跌0.0279%，人民币中间价报7.1461，涨0.0909%。

9、上海环交所：7月16日，全国碳市场碳排放配额挂牌协议交易成交量383874吨，成交额2834.86万元，收盘价72.98元/吨，跌0.55%。

国外

10、亚洲：日经225指数涨0.6%，报39901.19点。韩国KOSPI指数涨0.19%，报3192.29点。

11、美股：道指收涨0.52%，报44484.49点；纳指收涨0.75%，报20885.65点；标普500收涨0.54%，报6297.36点。

12、欧洲：英国富时100收涨0.52%，报8972.64点；德国DAX30收涨1.51%，报24370.93点；法国CAC40收涨1.29%，报7822.00点。

13、黄金：COMEX黄金期货跌0.45%，报3344.10美元/盎司

14、原油：WTI 8月原油期货收涨1.75%，报67.54美元/桶。 布伦特9月原油期货收涨1.46%，报69.52美元/桶。

15、波罗的海干散货指数：涨6.51%，至2030点。