脑机接口：岩山科技、际华集团、南京熊猫、汤姆猫，潜力谁大？

脑机接口，可以说是今年以来人工智能的重点应用之一。

近日，咱们又成功开展了中国首例侵入式脑机接口的前瞻性临床试验，标志着我国在侵入式脑机接口技术上，成为继美国之后全球第二个进入临床试验阶段的国家。

可以说，脑机接口的商业化已经展开在即。

那么，今天就来看看脑机接口中，目前市场上最新的四家代表公司，其优势亮点，以及谁的综合潜力更大。

岩山科技，

优势：公司下属的上海岩思类脑研究院以脑电大模型为核心技术底座，面向脑科学和人工智能领域的前瞻性研究，开展脑机接口解码算法与系统、大脑内在状态调控等方向的科研和产品开发。

亮点：岩思类脑研究院及子公司神鳍科技目前拥有脑机接口、神经编解码和其他人工智能领域相关 的 6 项授权发明专利。

际华集团，

优势：公司大股东是新兴际华集团有限公司，实控人国资委，是中国军队、武警部队军需品采购的主要供应商，是中国军需品、职业装、职业鞋靴的重要研发和生产基地。

亮点：新兴际华集团与天津大学战略合作协议签约仪式在脑机海河实验室举行。根据协议，双方将以脑机接口、人机交互为重点，推动脑机接口技术在智能增强现实眼镜等视听觉领域的应用。

南京熊猫，

优势：公司控股股东熊猫电子，实控人中国电子信息产业集团，属于央企公司，股东背景实力雄厚。

亮点：公司承担的《基于脑机接口技术的多模态人机交互系统集成关键技术研发》项目，是江苏省重点研发计划专项中的课题，正在开发脑机接口智能交互显示终端及优化迭代交互系统。

汤姆猫，

优势：公司拥有汤姆猫IP，推出的第一代汤姆猫 AI 情感陪伴机器人产品在长期记忆、主动聊天、情绪识别、情感化表达、表情与动作交互、模型架构、声音多模态等多方面实现了创新性突破。

亮点：公司与杭州妞诺霄云大数据科技有限公司签署了《战略合作协议》，协议签订后，公司与合作方持续在推进脑机接口领域的产学研工作及拟落地项目的商业模式探讨等前期工作。

看完了公司的优势亮点，接下来，我们依然采用经典的杜邦分析法，将公司的财务核心数据净资产收益率进行拆解，

看看四家脑机接口相关公司，谁的综合经营实力更高，更有潜力，

首先，来看第一个拆解财务关键数据，

销售净利率，即公司每卖100元产品，能够赚多少钱。

可以看到，岩山科技一家的净利率在过去五年上升，其余三家公司仍有不同程度的下降。

一季度，赚钱能力最强的是岩山科技，每100元收入有3.45元利润。其次汤姆猫，再次际华集团，再次南京熊猫。

盈利能力：岩山科技>汤姆猫>际华集团>南京熊猫

第二个，拆解财务关键数据，

总资产周转率，即公司的资产周转速度，

四家公司的周转速度只有汤姆猫一家处于打平状态。其余三家公司在过去五年，周转速度均有不同程度的下降。

一季度，周转速度最快的是南京熊猫，总资产周转了0.08次。其次际华集团，再次汤姆猫，再次岩山科技。

营运能力：南京熊猫>际华集团>汤姆猫>岩山科技

第三个，拆解财务关键数据，

权益乘数，即公司的财务杠杆倍数，

四家公司的财务杠杆在过去五年，均有不同程度的下降。

一季度，财务杠杆最高的是际华集团1.8倍。其次汤姆猫，再次南京熊猫，再次岩山科技。

权益乘数：际华集团>汤姆猫>南京熊猫>岩山科技

最后，结合这四家的财务核心数据净资产收益率，来看看到底哪家公司综合实力谁更高，

净资产收益率=净利率*周转率*财务杠杆

净资产收益率最高的是岩山科技0.32%，公司的财务杠杆虽然最低，周转速度也是最慢的，但在四家公司中，其净利率却是最高的，凭借高净利，夺得第一。

第二，汤姆猫0.14%，公司净利率第二，周转速度第三，财务杠杆第二，不过利润率和岩山差距太大，未能弥补劣势。

第三，际华集团0.06%，公司净利率第三，周转速度第二，财务杠杆第一。且公司拥有央企大股东，背靠大树好乘凉。

第四，南京熊猫-1.15%，公司净利率第四，周转速度第一，财务杠杆第三。虽然公司目前综合经营实力不强，但大股东中国电子信息在科技领域的实力可以算得上是第一梯队的，不可小觑。

大家更看好脑机接口中的哪家公司呢，欢迎在下方留言讨论！