文：卢娜 （资深财经评论员｜财富自然增长法创立者）

今日亚洲市场遭遇“黑色星期二”，避险情绪全线升温。

日、韩指数跌幅超1.5%，港股盘中重挫逾2%，A股亦未能独善其身，各大指数收出大阴线。

尤为关键的是，上证指数一举跌破前期低点，标志着11月24日的探底尝试宣告失败，市场技术形态再次转弱。

当前的指数调整，表象是情绪宣泄，实质是全球流动性的预期。一定程度上，可以看作日本央行加息风险的提前释放。

日本加息意味着便宜钱的时代进一步终结，市场被迫重新对风险资产进行定价。

亚洲市场作为新兴市场资金池的重要部分，对全球流动性边际变化最为敏感。

01

美日配合搞“金融战”

本周最大的宏观变量，在于12月18日-19日的日本央行会议。

市场普遍预期：日本利率将大概率加息25个基点至0.75%，若落地，将创下日本30年来的利率新高。

美联储降息，而日元加息，这背后的逻辑是：美日在联手打“金融配合战”。

随着美元收益率预期下降，美国试图让资金回流日本，而不是其他地方。

在股市调整时，汇市传来的积极信号。

12月16日，离岸与在岸人民币兑美元双双升破7.04关口，创下10月以来新高。

在美元阶段性走弱，外资配置需求的推动下，人民币展现出极强韧性。

这种“股汇背离”往往是市场底部的先行指标。

短期看，股市因流动性预期收紧而下行；

但中长期看，人民币的坚挺，意味着中国资产的估值洼地属性，正在吸引长线外资。

随着汇率的企稳上升，或将为A股后续的情绪修复和止跌反弹，提供坚实的基础。

02

主线的避险与抱团

（研究案例，非投资建议）

今天盘面，在指数缺乏做多环境的背景下，资金放弃了普涨幻想，转而进行风格抱团。

受美股甲骨文财报利空，日本加息预期的双重夹击，AI硬件方向今日全线“躺平”。

科技成长股对流动性最为敏感，在当前全球资本的大环境下，风险偏好下降，短期恐难有起色。

商业航天作为近期最强主线，今日经历了剧烈的分歧与回流：

早盘龙洲股份（核按钮跌停）、飞沃科技（大幅跳水）的走势，验证了我们昨晚的判断：

板块大分歧不可避免。

在深水区，资金重新挖掘了航天发展（“地天板”尝试），并带动航天机电、航天动力等个股反核。

随着纯情绪标的退潮，资金开始聚焦“有硬逻辑”的核心品种（如臻镭科技、斯瑞新材）。

总之，短期主线参与难度加大，需紧盯5日线，聚焦具备主动性的逻辑核心，而非盲目跟风。

03

消费与跨年还在博弈

（研究案例，非投资建议）

大消费板块受政策利好消息发酵，百大集团一字板，东百、永辉反包。

但在商业航天分歧时，消费更多扮演的是“过渡性板块”的角色，资金态度不够坚决（如东百炸板），持续性存疑。

跨年博弈方向， 资金抱团平潭发展博弈“跨年龙”，目前仅剩航天发展能与其争夺身位。

风险点在于监管的不确定性，若停牌核查，补跌风险极大。

今天冒出个新题材方向：无人驾驶。

受L3消息刺激，通宇通讯、浙江世宝一字开盘，但由于指数环境，板块高开低走。

实话实说，新题材在指数下行期，往往也很难打出持续性，建议先观察后续发酵。

04

策略展望：周四或是“黄金左侧点”

随着短期形态破位，明日市场大概率延续弱势震荡。

但市场并非一潭死水，商业航天的反复活跃，证明资金仍在寻找出口，只是容错率变低。

龙头券商虽多次异动但均被压制，说明市场调整尚未结束，但也意味着反弹动能正在积蓄。

但周四，或许是一个较好的左侧博弈点。前提条件是：大盘要完成筹码清晰，杀出恐慌盘的基础上。

考虑到周五中午日本加息靴子落地，资金可能会在周四下午提前抢跑拿先手。

届时，超跌的大科技和权重的大金融（券商），可能存在预期修复。

所以，耐心等待周四的节点，观察商业航天中“逻辑品种”的抗跌性，以及大金融，是否能配合指数完成止跌企稳。

本周，还需密切关注因故推迟发布的美国11月非农及CPI数据，叠加欧美日央行会议等。