【财经早餐】2025.06.18星期三

► 日经亚洲：包括上汽、长安、长城汽车、比亚迪、理想汽车和吉利在内的中国汽车制造商正准备推出配备100%国产芯片的车型，其中至少有两个品牌计划最早在2026年开始量产。最新的政策目标是到2027年实现100%自主研发和制造的汽车芯片。

► 亚马逊导航：1-2月，中国首次超越俄罗斯，成为哈萨克斯坦最大进口来源国，占比达到28.8%。中亚消费升级催生了百亿级蓝海市场，新能源设备、耐寒建材、工程机械、智能家居、母婴产品和千元智能机六大品类的的需求显著增加。

► 澎湃新闻：随着人均预期寿命的不断提高，日本的“8050问题”愈发严重，这也是整个东亚社会未来很可能面对的课题。所谓“8050问题”，即80多岁的高龄父母与50多岁无业、蛰居的子女同住的社会现象，他们在经济上陷入穷困，日益孤立于社会之外。

宏观经济

1、世界黄金协会：逾九成（95%）的受访央行认为，未来12个月内全球央行将继续增持黄金。这一比例创下自2019年首次针对该问题进行调查以来的最高纪录，同时也较2024年的调查结果上升了17个百分点。

2、央视新闻客户端：近年来，我国持续加大对中亚国家绿色发展、数字经济等领域投资。截至6月17日，我国对中亚国家投资累计超过300亿美元。

3、新华社：多位AI专家建议高考考生，AI可以作为填报志愿的重要辅助工具，但由于AI工具仍不成熟，最终决策要牢牢把握在自己手中。

4、德勤、谷歌：西班牙正以12.2%的年增长率迅速发展为欧洲时尚电商增长最快的市场之一，预计至2030年市场规模将达到155亿美元。西班牙的“零售娱乐”趋势显著，36%的消费者会为娱乐目的浏览时尚商品，这一比例在欧洲排名第四。

5、中国载人航天工程办公室：6月17日，我国在酒泉卫星发射中心成功组织实施梦舟载人飞船零高度逃逸飞行试验，标志着我国载人月球探测工程研制工作取得新的重要突破。这是继1998年开展神舟载人飞船零高度逃逸飞行试验后，时隔27年我国再度组织实施此项试验。

6、美国：5月，零售销售环比下降0.9%，4月前值经修订后环比下降0.1%；进口价格指数保持不变，出口价格指数环比下降0.9%。

地产动态

1、第一财经：随着房地产市场的持续调整，高层住宅产品供大于求，同时，购房者的改善类需求越发强烈，土地供应端也开始出现松动。2024年，22个重点城市容积率在1.5以下的宅地宗数占比达18%，同比提升6.3个百分点。

2、深圳市南山区：面向户籍公共租赁住房在册轮候家庭筹集社会存量住房5000套，受理时间持续至6月27日。筹集社会存量住房后，政府将按月核算补贴，以在册轮候家庭符合条件的家庭人口数确定月补贴金额。

3、南京房地产业协会：5月，二手房市场保持较高热度。二手房网签面积112.75万平方米，同比增长22.0%；其中二手住宅交易成交面积103.12万平方米，同比增长20.1%。

4、浙江省衢州市：推行多孩家庭改善性购房补贴。6月20日起购买市区新建商品住宅的多孩家庭，可享受改善性购房补贴。其中二孩家庭签订的《浙江省商品房买卖合同》中有产权住宅建筑面积100平方米及以上面积段的，可申请补贴8万元。

股市盘点

1、周二，上证指数报3387.40点，下跌0.04%，成交额4580.38亿。深证成指报10151.43点，下跌0.12%，成交额7491.84亿。创业板指报2049.94点，下跌0.36%，成交额3729.92亿。总体上个股跌多涨少，两市超2900只个股下跌，两市成交额1.21万亿，较上个交易日缩量78.7亿。盘面上，脑机接口、油气、电池、核污染防治等板块涨幅居前，游戏、创新药、美容护理、IP经济等板块跌幅居前。

2、周二，恒生指数跌0.34%，报23980.30点。恒生科技指数跌0.15%，报5291.85点。国企指数跌0.40%，报8694.67点。盘面上，新消费概念股下跌，创新药板块连续三日回调，稳定币概念冲高回落，苹果概念股回暖，脑机接口概念逆市上涨。南向资金净买入63.02亿港元。其中，港股通（沪）净买入35.80亿港元，港股通（深）净买入27.22亿港元。

3、截至6月17日，北交所上市公司267家，当日无新增。总市值8220.48亿元，成交金额300.66亿元。

4、两市融资余额：截至6月16日，上交所融资余额报9162.90亿元，较前一交易日增加33.35亿元；深交所融资余额报8881.9亿元，较前一交易日增加21.63亿元；两市合计18044.80亿元，较前一交易日增加54.98亿元。

5、高盛：发布了《中国民营企业回归》系列报告，其中提出了“中国民企十巨头”概念，这十家公司分别为：腾讯、阿里、小米、比亚迪、美团、网易、美的、恒瑞医药、携程和安踏体育。

6、上证报：全球资本市场格局正迎来重大转折。美国股票基金遭遇近3个月来最大规模的资金流出，亚洲市场成为主要受益者之一。5月外资在印度、韩国等亚洲市场累计买入逾百亿美元股票，创2024年2月以来单月净买入额最高规模。

7、理想汽车：近期，王兴于开窗期间卖出股票，具体股数以王兴file的DI form（指披露权益表格）为准。本次交易股票为个人行为，交易占他总持股比例很小一部分，不涉及美团持股部分。

8、巴奴国际控股有限公司：2024年营业收入达23亿元，净利润达1.23亿元。按2024年收入计，巴奴在中国火锅市场中排名第三，市场份额占比约为0.4%。

9、国芯科技：研发的抗量子密码卡新产品CCUPHPQ01于近日在公司内部测试中获得成功。截至6月17日，已向多家客户送样，多家客户已在基于抗量子密码卡新产品CCUPHPQ01进行信息安全产品的应用开发。

10、德马科技：与上海智元新创技术有限公司于6月17日达成战略合作意向，并签订《战略合作协议》。双方将基于各自领域的核心优势，共同探索具身智能机器人在物流场景的创新应用。

11、荣昌生物：公司产品泰它西普获得欧盟委员会授予的孤儿药资格认定，用于治疗重症肌无力。该药物是全球首个上市的治疗重症肌无力的BLyS/APRIL双靶点融合蛋白创新药，通过阻断BLyS和APRIL信号通路，减少致病性自身抗体的产生。

12、四方精创：经过自查，不存在违反公平信息披露的情形。经核实，公司未发现前期披露的信息存在需要更正、补充之处，近期公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化，不存在关于公司应披露而未披露的重大事项。

13、华阳新材：近期公司股价呈现出较为明显的上涨态势，综合来看，存在非理性炒作风险。主营业务及现有产品体系均未涉及稀土永磁相关领域，再次澄清不具备稀土永磁概念属性。

14、东信和平（7天4板）：关注到近期市场对数字人民币、稳定币关注度较高，近年来公司持续聚焦前沿技术，积极布局区块链、隐私计算、数字钱包等领域的研发与应用，但面临新技术研发及商业应用不达预期的风险

15、金牛化工（3连板）：公司主营业务为甲醇的生产和销售，产能为20万吨/年，经自查，公司主营业务未发生重大变化，目前生产经营活动正常。目前甲醇市场生产装置开工率较高，市场供给较为充足，而下游甲醇需求未发生重大变化，近期公司甲醇销售价格没有较大变化。

增减持

16、思特威：截至6月17日，公司持股5%以上股东国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司，通过集中竞价交易方式合计减持公司股份145万股，占公司目前总股本的比例由7.35%减少至6.99%。

17、亚士创能：因控股股东信用账户维持担保比例低于平仓线，且未追加担保物提升维持担保比例至追保解除线以上，触发了强制平仓程序。本次存在被强制平仓导致被动减持可能的股份为润合同彩所持公司1285.79万股股份，占公司总股本的3%。

投融资

18、京东方Ａ：彩虹股份拟出售所持咸阳彩虹光电科技有限公司30%股权。根据公司发展战略，为紧抓产业格局整合演进机遇，进一步提升竞争力，拟收购上述30%股权。本次交易挂牌底价为48.49亿元。

19、泰禾智能：拟以现金方式收购阳光新能源开发股份有限公司持有的安徽阳光优储新能源有限公司100%股权，交易金额4580万元。

20、中油资本：拟出资6.55亿元，与中国石油集团、中国石油股份以自有资金按原有持股比例共同向昆仑资本进行增资，用于投资可控核聚变项目。

财富聚焦

1、海关发布：宁波海关所属北仑海关关员在对一批儿童玩具、塑料杯子等货物进行查验时，发现该毛绒玩具疑似侵犯“Labubu春日精灵系列”著作权。经清点，侵权儿童玩具共有20240个。

2、智联招聘：发布《2025年机器人产业人才发展报告》。前5个月，国内机器人产业招聘职位数同比增长6%，求职人数同比增长32%，实现供需双增。其中最火的人形机器人领域招聘职位数同比增长409%，求职人数同比增长396%。

3、ConsumerX：目前约50%的消费者通过智能手机进行奢侈品购买，而38%选择到实体店或使用台式电脑购物。社交媒体已成为消费者参与的重要渠道，然而仅有9%的受访者通过社交商务平台完成购买奢侈品，这显示消费者依然更偏好实体店的购物体验。

4、亚马逊导航：尽管英国5月在线支出创18个月新低，但得益于英国史上最温暖春季带来的户外活动热潮，部分品类逆势上涨。其中，体育用品环比增长37%，旅游相关商品也表现不俗，反映出英国家庭在高温和假期中更关注户外与出行装备。

5、上证报：截至一季度末，企业年金积累基金规模3.73万亿元，近三年累计收益率为7.46%，这是企业年金“近三年累计收益率”数据首次出炉。多位受访人士表示，企业年金投向一直是资本市场非常关注的投资风向标，其投资业绩备受关注。

6、北京市商务局：发布《关于进一步扩围2025年消费品以旧换新补贴商品的公告》。聚焦智能化、适老化需求，对在京个人消费者购买智能马桶、智能门锁、扫地机器人、垃圾处理器等4类智能家居产品给予补贴。每位消费者每类产品可补贴1件，每件产品补贴最高不超过2000元。

行业观察

1、央视财经：截至2024年12月，微短剧用户规模达6.62亿，占网民规模的59.7%，市场规模已达504亿元，首次超过同年电影票房总额。改编动漫延续精良制作，势头强劲，改编游戏前景广阔，“谷子经济”掀起二次元热潮。

2、中国作家协会：2024年，我国网络文学用户规模达5.75亿人。核心阅读群体为26至45岁读者，约占全部读者的50%；“00后”读者占比近25%。截至2024年底，网络文学作品总量超过3300万部，年新增200万部，同比增长7%。

3、发改委：新一轮成品油调价窗口于6月17日24时开启。国内汽、柴油每吨分别上调260元和255元。折合升价，92号汽油上调0.20元，95号汽油和0号柴油均上调0.22元。以油箱容量为50升的小型私家车计算，加满一箱92号汽油将多花10元。

4、央视新闻客户端：2024年，我国跨境电商进出口约2.71万亿元，同比增长14%。主要出口目的国为美国（36.2%）、英国（11.7%）、德国（5.7%）。主要进口来源地为美国（15.8%）、日本（10.5%）、德国（9.8%）。

5、央视新闻客户端：第55届巴黎航展吸引了来自近50个国家和地区的2500多家企业参展，重点聚焦新一代军机、绿色航空与太空科技。航展中，我国最新自主研制的新一代隐身战斗机——歼-35A首次在国外展出。

6、中财网：近期有关部门召开了生猪生产调度会，会议提出了具体的生猪生产调控目标，将对全国能繁母猪存栏量在现有基础上调减100万头左右，降至3950万头。

7、央视财经：在湖北东湖实验室，科研人员通过悬浮支撑和电磁推进的方式，成功在1000米距离内将1.1吨重试验车加速至650公里/小时。百公里加速不到1秒，7秒左右就把速度加到了650公里每小时，我国磁悬浮技术又有新突破。

8、水利部：2025年全国春灌总面积约4.3亿亩，有力应对干旱，确保夏粮稳产丰产。2025年，针对冬麦区遭遇的持续春旱，为确保夏粮稳产丰产，水利部门充分发挥大中型灌区抗旱保灌作用，全国春灌总面积约4.3亿亩，比2024年增加0.3亿亩。

9、中新经纬：韩国鸡蛋生产商行业组织涉嫌价格垄断受到调查，该组织被控在推高该国鸡蛋价格方面发挥了主导作用。调查协会公布的单枚鸡蛋农场交货价格从3月至今上涨了约30%。目前的价格比去年同期高6%，比季节性平均水平高4.2%。

10、中科院：英国格拉斯哥大学研究团队首次成功探测到穿越成年人完整头骨的光信号。这项发表于最新一期《神经光子学》杂志的研究成果，突破了现有技术探测深度的限制，或将催生能探测更深层脑组织的新型光学设备。

11、Canalys：第一季度，中国大陆PC市场出货量达890万台，同比增长12%；平板市场增长更为强劲，出货870万台，同比攀升19%。政府补贴政策有效刺激消费市场的设备升级需求，成为主要增长驱动力。

公司要闻

1、百度：宣布推出业界首个双数字人互动直播间，同时也是业内首个多模态高度融合数字人。据介绍，该技术基于文心大模型4.5T升级，实现了语言、声音、形象的协调一致。

2、TikTok：截至2024年，女性服饰、美妆与个人护理、健康、运动户外及电子产品成为最受欢迎的品类。进入2025年，在美国的销售额同比增长了120%，并已拓展至墨西哥、巴西和欧洲市场。

3、京东集团CEO许冉：外卖全职骑手已突破12万人，预计本季度末将超过15万人，北上广深一线城市的京东全职外卖骑手的人均收入接近1.3万元。

4、OpenAI新任招聘主管：随着人工智能创新速度加快，招聘从未如此重要，很多公司正面临更大压力去吸引顶尖人才。

环球视野

1、美国总统特朗普：从未以任何方式、任何形式与伊朗就“和平会谈”联系。这完全是捏造的假新闻。如果伊朗想谈判，他们知道怎么联系我。伊朗应该签署我告诉他们签署的“协议”，那样可以挽救许多生命。

2、彭博社：据知情投资者透露，马斯克的人工智能公司 xAI 正洽谈通过股权融资筹集43亿美元。此前募集的资金已消耗大部分，新资金将用于支持其 AI 聊天机器人Grok的持续开发。

3、日本央行：决定继续将政策利率维持在0.5%左右不变。

金融数据

国内

1、外汇局：5月，银行结汇13861亿元，售汇13051亿元。1-5月，银行累计结汇67235亿元，累计售汇70867亿元。

2、新三板：6月17日，合计挂牌6063家公司，当日减少1家，成交金额2.37亿。三板成指报763.74，跌0.17%，成交额1.45亿。

3、国内商品期货：截至6月17日下午收盘，多数收涨，尿素大涨4%，20号胶、乙二醇、原木、菜籽油、豆粕、工业硅、棕榈油、豆二涨超1%，跌幅方面，原油跌超2%，苯乙烯、沪金、集运欧线、LU燃油、鸡蛋跌超1%，沪镍跌近1%。

4、国债：6月17日，2年期国债期货主力合约TS2509上行0.08%至102.540；5年期国债期货主力合约TF2509上行0.15%至106.300；10年期国债期货主力合约T2509上行0.14%至109.160。10年期国债利率跌0.68BP，至1.64%；10年期国开债利率跌1.10BP，至1.70%。

5、上海国际能源交易中心：6月17日，原油期货全部合约成交397121手，持仓量减少1391手至62404手。主力合约成交182080手，持仓量增加3230手至33094手。

6、央行：6月17日开展2420亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因当日有1738亿元7天期逆回购到期，实现净投放682亿元。

7、Shibor：隔夜报1.3690%，下跌1.90个基点。7天报1.5080%，下跌0.20个基点。3个月报1.6340%，下跌0.20个基点。

8、人民币：在岸人民币兑美元16:30收盘，报7.1838，跌0.0501%，人民币中间价报7.1746，涨0.0599%。

9、上海环交所：6月17日，全国碳市场碳排放配额挂牌协议交易成交量18021吨，成交额132.84万元，收盘价72.68元/吨，涨5.29%。

国外

10、亚洲：日经225指数涨0.59%，报38536.74点。韩国KOSPI指数涨0.12%，报2950.30点。

11、美股：道指收跌0.70%，报42215.80点；纳指收跌0.91%，报19521.09点；标普500收跌0.84%，报5982.72点。

12、欧洲：英国富时100收跌0.46%，报8834.03点；德国DAX30收跌1.12%，报23434.65点；法国CAC40收跌0.76%，报7683.73点。

13、黄金：COMEX黄金期货跌0.37%，报3404.8美元/盎司。

14、原油：WTI 7月原油期货收涨4.28%，报74.84美元/桶；布伦特8月原油期货收涨4.4%，报76.45美元/桶。

15、波罗的海干散货指数：跌1.16%，至1952点。

· “抢运潮”遇上传统旺季，航运需求火爆？·

► 证券时报：近期中美关税大幅下调，恰逢集运订单旺季，业内预计，随着运力调整、货量增加，美线集运市场有望迎来一波抢运潮。不过，一家货代公司的美线业务负责人称，除非货主有库存，否则货物都需要先生产再出口，因此航运市场反应会有所滞后，可能一周后才会有货量上的变化。此外，班轮公司此前缩减美线运力，实则也让舱位表现紧张状态，使得市场一直呈现“爆舱”态势，未来市场出货量能否进一步增加，还要根据班轮公司舱位增加的情况。

► 中信证券：欧线方面，受此前高额关税政策影响，美线货量大幅降低使得班轮公司缩减美线运力，调配至欧线，在欧线需求相对稳定的基础上，运力的增多使得欧线供求失衡，打击了欧线运价。随着班轮公司恢复美线运营，将调配至欧线的运力调回美线，缓解了欧线运力过多的压力，从而对欧线运价有提振作用。美线方面，短期市场或将围绕美线补库效应带动抢出口交易。集运市场外，航空货运市场也迎来转机。美国白宫官网此前发布行政命令，修正价值低于800美元小额包裹的从价关税税率，从120%降低到54%。

► 华泰证券：地缘政治冲突或重塑全球运输格局，关注运价上涨催化下的投资机会。一方面，中美关税不确定性背景下，前期积压的补舱需求，以及关税暂缓期间的抢运需求，叠加6月以来旺季需求的不断释放，集运价格已经上涨。另一方面，中东地区因以色列空袭伊朗引发的紧张局势持续发酵，或将冲击全球航运网络，其中油运方面风险溢价飙升与供应链脆弱性凸显，集运方面红海危机深化与全球网络连锁反应发生（红海-苏伊士航线持续瘫痪、波斯湾枢纽港如杰贝阿里港与哈利法港服务中断风险或引发港口拥堵与运力挤出效应）。因此集运多重催化叠加下，看好旺季行情与地缘政治冲突下的运价上涨。

► Marex Group Plc：中东石油的海上运输中断风险增加，震撼油轮市场。7月远期运费协议（押注中东原油运往亚洲的未来成本）一度上涨15%，至每公吨12.83美元。远期运费协议的涨幅缩减至约12%。基准油轮运费飙升。船运经纪人和船东表示，实际租船价格也同步走高。不少参与运费市场的人士表示，目前许多公司选择暂时不出租油轮，以观察局势发展。全球约10%的超大型油轮（VLCC）船队常驻中东海湾地区，每天大约有20艘VLCC穿越霍尔木兹海峡。Oil Brokerage Ltd.全球航运研究主管指出，中东一旦爆发战争，将严重影响运费，目前市场体现的是一种风险溢价—船东不会再把船像平时一样送进波斯湾。