这周市场的整体体验感可能并不算强。周一市场还一片红火，但随后连续三个交易日出现回调。

尤其是周四，市场一度冲高逼近3999点，却随后明显回落，出现“过山车”行情。

到了周五，行情更是纠结，三大指数盘中多次出现拉升与跳水的反复，走势波动剧烈，非常考验投资者的心态。

本周指数小幅分化

从量能来看，本周整体较上周有所放大，五个交易日的日均成交量均超过2万亿元。

其中，周四更是再度突破3万亿元大关——这是A股历史上第五次单日成交超3万亿，也是今年第三次出现如此高量。

本周市场成交额

站在当前时点，与其急着追问“下周能不能冲上4000点”。

不如先搞清楚一个更关键的问题：钱，正在流向哪里？

一、先泼一盆冷水：别指望下周还能“全面开花”

翻看过去五年A股在国庆节前的走势，你会发现一个扎心但真实的规律：节前“红包行情”常有，但不是所有人都有，会更加聚焦在某一些方向。

为什么？

因为8月市场关注是预期，9月关注的是业绩，到了10月这个位置，会处于相对的空档期。

这个阶段，市场资金更加去关注看数据、产业趋势，行业空间等。

再加上，这波从5月底启动的反弹，已经连涨4个多月，积累了大量获利盘。

技术上讲，指数大概率进入“慢牛爬坡”阶段。

天天大阳线？不现实。

但通过震荡消化获利盘、夯实底部结构，反而更有利于节后行情的健康延续。

这意味着，下周的核心，不是纠结“节前还能涨多少”，而是盯紧高景气赛道，踩准产业趋势主干道。

潮水的方向，永远比浪花的高低更重要。

二、有哪些方向可能跑出来？

结合近期产业动态、资金流向和宏观环境，笔者梳理出下周最有可能成为主线的4个方向：

1、国产芯片

这一周，国产芯片的消息不断。

特别是周末摩尔线程冲刺科创板IPO。9月26日准备上会，募资80亿元，创下2025年科创板IPO之最。

目前摩尔线程自研MUSA架构+Musify工具链，让CUDA代码迁移成本降低70%，开发者生态正在形成。

另外不止摩尔线程，整个国产芯片产业链都在加速：

华为昇腾910B大规模商用，还有384昇腾超节点这周也发了新的产品，后面昇腾950也要来了。

中芯国际28nm产能满载，14nm良率持续提升；

这不仅是技术突破，或预示国产化进程有望加速

2、智能驾驶

鸿蒙智行秋季发布会就在明天周一（9月23日），问界与“尚界”系列新车型将正式亮相。

关键是，“尚界”小定订单已突破11万辆，市场热度远超预期。

这背后，是技术的真正成熟，成本快速下降：

比如，国产激光雷达成本下降超60%，地平线、黑芝麻智能推出高性价比车规芯片。

还有上周末八部门联合发文，支持L3级自动驾驶车型准入试点，推动智能网联技术产业化。

站在当下，未来智能驾驶将从“技术验证”转向“规模落地”，整车、传感器、算法、高精地图将有望迎来真正的业绩兑现期。

3、AI科技

很多人说AI炒不动了，但你去看看，甲骨文最新财报，直接提高全球AI产业链的市场情绪。

其“剩余履约义务”（也还没确认收入的）飙升至4550亿美元，同比暴涨359%。

不止甲骨文，全球科技巨头AI资本开支全面加码：

亚马逊AWS：2025年CapEx超600亿美元；

微软Azure：550亿美元，超40%用于AI；

谷歌云：450亿美元，定制化AI芯片落地；

Meta：计划部署35万块H100/B100级GPU。

这些钱，最终都会砸向光模块、服务器、液冷、国产AI芯片。

当前AI硬件回调10%-20%，更多是情绪和流动性担忧，或许不是基本面变化。

全球AI数据中心升级的底层逻辑可能未变。

4、稀土有色

据 Wind 统计，过去 5 轮美联储降息周期中，有色金属指数平均涨幅约 47%（历史回测，不预示未来表现）。

但周期这东西，或许总在轮回。

目前市场预计今年美联储还有2次降息的时间点，所以接下来3个月对于有色稀土是存在潜在的催化。

再加上“金九银十”开工旺季到来，需求回升，价格有望向上突破。

特别是稀土，新能源车、风电、机器人、高端制造四大需求共振。

线上数据显示，镨钕氧化物价格已出现明显回升。

这轮有色行情，不是简单的周期反弹，或许而是流动性+供给+需求三重驱动的产业逻辑（但仍需观察下游补库持续性）。

三、写在最后

这轮行情，早已不是“闭眼买入就能赚钱”的普涨阶段。

每一次复盘，笔者都有一个感受，就是当下市场结构分化明显。

所以，与其纠结短期波动，不如认真思考一个更本质的问题：

所选方向是否有实质性的技术进步或应用落地？

是否有资金持续关注并形成共识？

是否具备中长期的发展空间和盈利潜力？

国产芯片在突破，智能驾驶在落地，AI科技在拼订单，稀土有色在迎周期。

这些领域虽节奏不同，但共同点在于：产业在推进、资本在聚焦、前景在打开。

特别声明：以上内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供学术研讨。

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