众望所归，特朗普催了这么多次，美联储最终还是妥协降息了！

但特朗普还是失算了，事件并没有朝他预期的发展。

那为什么说特朗普虽胜犹败？美联储降息又降了多少？

一、特朗普为何希望降息

自特朗普二进宫以来，他便在不断地呼吁，让美联储降息，指责鲍威尔的行动迟缓，并表达了希望其能够尽快离开美联储主席的位置。

其实特朗普对于美联储的不满早在第一任期时便存在了。

那时候的美联储正为了控制通胀而不断加息，而特朗普则希望降息，导致双方爆发矛盾。

特朗普希望降息的原因很简单，那就是降息可能可以帮助美国制造业回流，而这正是其所一贯坚持的国策。

有句话是这么说的，叫作高息一时爽，工业火葬场。

美联储维持高息政策，虽然可以从全世界范围内吸收大量的资金，但这些资金都跑到金融业里去了，工业根本得不到利益。

当前美联储的基准利率在4.25%，试想一下，工业里有多少产业的利润率能够达到4%以上的？

而现在美联储告诉你，只要把钱存放在他们那里，就可以得到4.25%的利润率，如此一来哪里还有资本家愿意投资工业呢？

所以美国要想实现制造业回流，维持一个低息环境是必须的。

但反过来维持低息环境，会降低企业融资成本，进而刺激了消费和投资。

在这一过程中，市场上的货币供应量会增加，如果供给端跟不上的话，容易造成恶性通胀。

而当前特朗普为了制造业回流，正不断挥舞关税大棒，大打关税战。在这样的一种情况下，供给端非但跟不上反而会进一步缩小。

二、美联储降息25个基点

不管怎样在特朗普的压力下，以及越发困难的就业环境面前，鲍威尔终于做出了妥协，于9月17日正式给出了25个点的降息决策。

由于本次降息决策普遍符合市场预期，被媒体描述为“众望所归”，故而股市反倒比较平静，因为之前在产生这种预期的时候，就已经升过一轮了。

但这种微不足道的降息程度，其实是无法令特朗普感到满意。

不过既然已经开了这个头之后，未来一段时间，美联储很可能会连续降息一段时间。

所以这可以算得上一个阶段性的胜利，只不过是属于特朗普个人的，而不是属于整个美国的。

此前美联储的货币政策目标是维持最高就业水平和将长期通胀率控制在2%之下，否则是不会轻易开启降息的。

而2025年8月份美国的年度通胀率增幅达到了2.9%，依旧处于较高水平。而且核心CPI相较于上个月，也上涨了0.3%。

在这样的一种情况下，美联储贸然开启降息周期，通胀反弹风险着实不小。

对此美联储在降息声明中也提到了这一点，认为现在通胀出现回升趋势，也提到了就业市场的低迷。

很明显在未来相当长的一段时间内，美联储的每一项决策，都需要在一直控制通胀和稳定就业之间，做一个简单的平衡。

然而中国有句老话是这么说的，鱼和熊掌不可兼得，当你什么都想要时，最终可能什么都得不到。

本次美联储之所以做出降息决策，就是因为市场已经普遍忍受不了高失业率了。

为了能够获得自由，很多美国人不介意与病毒共存；如今为了能够稳住就业数据，照样有很多美国人也不介意与通胀共存。

只要这个恶性通胀不在短时间内失控就可以。

几年后是否会失控，那是几年后才会来考虑的事情，但现在大家都因为找不到工作快没饭吃了，哪里还管得了几年后的事情。

美国人民的这种心理，传导到了美联储理事会的内部中去，并最终导致了本次降息决策的出炉。

三、降息风险大，特朗普虽胜犹败

有一点需要注意的是，去年美联储就曾经在通胀还没到达2%既定目标时便强行开启了一轮降息周期。

那时候美股的那个恐慌劲，直到现在都令人记忆犹新，降息当日美股就出现了跳水现象。

道琼斯、标准普尔等指数都在接下来的几天内，出现了大幅度的下跌。

与此同时黄金价格也跟着猛烈上涨，可以看得出市场对于美元，并没有多少信心。

而当前美联储的这轮降息，美股的反应虽然比较平淡，但黄金的价格早就一路走升了。

前不久全球央行储备中黄金占比自1996年以来，首次全面超越了美国国债，登顶全球央行储备资产。

这说明了，目前市场对于美元依旧是属于看衰的。

而前文提到过，对于特朗普来说，他对于美联储当前的降息幅度是感到不满意的。

据悉在美联储的内部投票中，11票支持25个点的温和降息，只有1票是支持50点的激烈降息。

而这一票就是特朗普所扶持的史蒂芬·米拉所投出来的。

可以看出美联储的决策更多的是出自于自身对于经济情况的判断，而非特朗普的政治压力。

故而美联储虽然降息了，但我们不能就此认为，美联储的独立性就此丧失了。

特朗普对于美联储的降息幅度要求是很高的——足足300个点。

而美联储现在的降只降息了25个点，距离特朗普的目标还很远。

从某种程度上来看，这可以算作是特朗普的失算，他终究还是干预不了美联储的决策。

在这样的一种情况下，未来一旦美股或者通胀有任何风吹草动，美联储都会立马停止降息，甚至反向加息都有可能。

对于这一场战斗，特朗普终究还是“虽胜犹败”。

总而言之美联储的此次降息，主要是基于经济数据所做出的独立决策。

至于特朗普在政治方面所给的压力，不能说没有只能说起不到关键作用。

不过特朗普虽然未能如愿以偿地掌控美联储的决策节奏和幅度，但其至少得到了降息的面子，这何尝不是一种“胜利”。

但这种“胜利”很可能是暂时性的，而且可能转变为大失败的假性胜利。

虽然随着美股的下跌和通胀的反弹，美联储随时都会停止降息，甚至加息。

而结合黄金价格持续上涨，核心CPI依旧呈现上升趋势等等数据来看，出现这种下跌和反弹的概率，可以说是板上钉钉的。

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参考信息来源：
每日经济新闻 2025-09-19《美联储降息“走钢丝”：25个基点太少，50个基点太多》

科创板日报2025-09-19《美股牛市“未完待续”？以史为鉴：美联储降息是新添的一把火！》

中国商报2025-09-19《金价大转向！市场再次点燃对黄金股的热情，业内人士展望后市→》