原油及油品期货：布油周涨12.8%，各品种走势不一

【上周国际油价受地缘风险影响大幅上涨，多品种期货现不同走势】上周，国际油价受中东地缘风险迅速升温影响大幅上扬，布伦特08合约周度涨幅达12.8%。今日开盘后，油价高开低走。周末，伊以双方持续互相袭击，以色列袭击了伊朗最大天然气田南帕尔斯及油库。虽目前对能源基础设施的袭击未影响伊朗对外出口，但地缘冲突未缓和，霍尔木兹海峡封锁威胁仍令市场对中东供应减量定价。原油短期震荡偏强，投资者可持低成本看涨期权应对风险，待局势明朗再布局高位空单。 今日，在原油上涨带动下，内盘油品期货跟随上行，FU涨幅大于LU。高硫燃料油船加注及深加工需求低迷，中东、北非夏季发电需求有支撑，但沙特、埃及今夏气温预报偏低。中东地缘风险对原油提振强于FU，FU裂解预计下行；低硫船用油需求驱动不足，原油因地缘溢价走强背景下LU裂解加速下行。 原油配额逐渐消耗，地炼增产缺乏韧性，检修高峰后主营炼厂计划提升深加工装置开工，沥青产量增幅预计有限。54家样本炼厂出货量环比持续增长，累计同比转增。1 - 4月压路机销量同比大增，终端需求将获实质提振。平衡表预估去库趋势延续且库存水平偏低。不过，地缘风险致油价上行时BU裂解承压，需等原油地缘溢价风险解除后布局。 地缘风险增强，伊朗气田受攻击或影响LPG出口，中东价格走强。国内化工需求上升，但后续进口成本走高使毛利承压。国内化工需求环比回升，但PDH毛利近期回落，增长空间有限。国内进口到岸回落，但炼厂气外放走高，供应宽松下淡季仍有压力。盘面关注中东物流受影响风险，近期震荡偏强。