特朗普怒斥鲍威尔是 “白痴”，美联储降息压力有多大？

可能接替杰罗姆・鲍威尔出任美联储主席的克里斯托弗・沃勒周五表示，经济数据可能证明最早下个月降息是合理的。

他在接受CNBC电视采访时指出，政策制定者应忽略短期关税对通胀的影响，关注潜在趋势，近几个月该趋势较为有利。

沃勒解释道，把通胀降至目标水平时降息视为 “好消息”，自2023年11月左右就有此观点。他认为当前通胀、失业率和GDP增长率都处于或接近美联储的长期目标，但利率比中性利率高出1.25至1.50个百分点，降息或逐步进行，必要时可灵活暂停。

同时，他也警告劳动力市场状况虽良好，但不如2022年强劲，美国大学毕业生失业率创25年来新高，就业增长速度放缓，若担心劳动力市场下行风险，应立即行动。

此前两天，联邦公开市场委员会（FOMC）一致投票决定将关键借款利率维持在4.25%-4.5%的区间，该区间自去年12月以来一直未变。

委员会在新闻稿中称通胀 “略有上升”，劳动力市场 “稳健” 。这一举措引发美国总统唐纳德・特朗普不满，他称鲍威尔维持利率稳定是 “彻头彻尾的白痴”，认为基准利率应比当前水平低2.5个百分点。

美联储因预期关税将引发通胀，所以维持观望策略。周三，美联储一致决定在预计今年夏季关税引发通胀前，继续采取观望态度。

尽管美联储对就业市场仍持乐观态度，但多项指标显示就业市场疲软。

美国劳工部报告显示，首次申请失业救济人数的四周移动平均值达2023年8月以来最高水平；挑战者企业5月份裁员报告表明，裁员意向同比增长47%，服务业、零售业和科技业裁员人数最多。

费城联邦储备银行调查显示，6月份就业人数总体下降，就业指数降至2020年5月以来最低水平；美国独立企业联合会5月份就业报告发现，34%的小企业主表示有职位空缺无法填补，为2021年1月以来最低水平。

不过，并非所有人都将首次申请失业救济人数数据视为就业市场放缓的信号。Morning Consult首席经济学家约翰・利尔认为，劳动力市场在面临政策和经济不确定性时依然坚挺，从其公司的数据来看，未发现就业市场明显疲软迹象，企业因保留员工可增加销量和收入，所以不愿提前解雇或裁员。

经济学家们对美联储将如何应对美国经济不确定性以及解读就业市场疲软数据意见不一，且多数认为美联储7月份不会降息。

万神殿宏观经济的塞缪尔・图姆斯和奥利弗・艾伦预计，第三季度失业率将从4.2%升至4.6%，第四季度升至4.8%，超过FOMC预测中值 4.5% 。艾伦表示，随着关税冲击波及经济，劳动力市场压力将会增加。

安永帕特农首席经济学家格雷戈里・达科预计，提高关税的连锁反应将在未来几个月显现，会加剧通胀压力、削弱劳动力市场状况、压缩利润率、抑制资本支出并抑制家庭需求，消费者支出和商业投资将大幅减速，最终导致GDP增长放缓至近乎停滞，到第四季度，产出同比增长仅为0.8%。

牛津经济研究院副首席经济学家迈克尔・皮尔斯认为，近期首次申请失业救济人数表明劳动力市场逐渐疲软，但鉴于通胀风险，经济疲软程度不足以迫使美联储在未来几个月降息。

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