10.21开盘50分，主力正在“大幅买入”这些股

2025-10-21 10:17:50

南大光电（300346.SZ）当前行情走势解析

一、短期技术面承压，但中期趋势未破

最新行情：截至2025年10月21日10:19，股价报38.30元，当日微涨0.63%，但近5日累计下跌8.20%，20日仍保持11.89%涨幅。技术面显示，MACD指标呈空头排列，布林带下轨支撑位32.75元尚未触及，短期压力位46.25元（10月13日高点）形成明显压制。

量能特征：当日换手率1.47%，成交额3.69亿元，量比0.92，显示交投活跃度较前几日下降。近1个月区间振幅达27.10%，最高价45.88元（10月13日），最低价36.11元（9月22日），波动剧烈。

二、基本面分化：前驱体材料高增对冲特气价格压力

业绩表现：2025半年报显示，营收12.29亿元（同比+9.48%），归母净利润2.08亿元（同比+16.30%）。特气产品收入7.49亿元（占比60.95%），但毛利率同比下滑6.83个百分点至38.75%；前驱体材料收入3.42亿元（同比+24.86%），毛利率提升至50.37%，成为主要增长点。

业务亮点：ArF光刻胶通过14nm制程验证并小批量供货，三氟化氮国内市占率35%，MO源全球市占率超40%。平安证券指出，前驱体产品加速导入中芯国际等头部芯片企业，2025年上半年销售额同比增长超50%。

三、资金面分歧加剧，机构持仓现调仓迹象

主力动向：近5日主力净流出5.15亿元，10月14日单日净流出4.01亿元创年内新高。但融资余额仍维持20.78亿元高位，占流通市值7.90%，杠杆资金未大规模撤离。

机构持仓：易方达创业板ETF三季度增持212.33万股至1460.25万股，南方中证500ETF新进持仓1026.79万股，显示部分机构仍看好中长期价值。

四、风险提示：估值与行业波动需警惕

估值水平：当前市盈率（TTM）88.21倍，市净率7.91倍，显著高于电子化学品Ⅱ行业平均水平（市盈率44.34倍）。尽管机构预测2025年净利润同比增速28.79%，但高估值仍需业绩持续验证[6,9]。

外部扰动：10月14日单日大跌8.77%，反映市场对半导体材料价格战、光刻胶客户认证进度的担忧。需关注10月29日三季报披露后的毛利率修复情况。

总结：南大光电短期受资金流出和技术面压制回调，但前驱体材料突破与光刻胶国产替代逻辑未变。投资者需关注36元附近支撑有效性，以及三季报中特气产品价格企稳信号。