#夏日生活打卡季#

本文首发头条平台，抄袭搬运必究！这是熊猫贝贝的第3120篇原创文章

（本文不含任何AI创作和自动生成内容）

这篇文章写于2025年5月12日，2025年，是“5·12”汶川地震17周年。

17年前的记忆，永不能忘却。

正式开篇以前，建议看到的朋友，为17年那场天灾中遭遇不幸，默哀片刻。

愿山河无恙，人间皆安！吾辈勇毅前行！

汶川遗址（图片来源：头条图库）

以下是正文：

2025年以来，金价很疯狂，2025年4月22日,国际现货黄金(伦敦金)价格一度飙升到3500.16美元/盎司,历史新高。

尽管进入5月，金价似乎并没有接着攀高，但仍维持高位。截至5月7日，国际金价一度冲高至3434.69美元/盎司。

金价以势不可挡之势步入“3000美元”时代。

从来不会说话的黄金，似乎在用自己与生俱来的硬核价值表现，想要告诉这个世界点什么。

就在全球黄金持续上涨的过程中，中国人民银行（下称“中国央行”）连续六个月增持黄金，这一行为与全球央行的选择，形成了同频共振。

5月7日，国家外汇管理局（下称“外汇局”）发布的数据显示，4月末，中国黄金储备报7377万盎司，环比增加7万盎司，为连续六个月增持黄金。在过去六个月中，中国央行持有的黄金增长近100万盎司，约合28吨。

另据世界黄金协会的数据，一季度，全球央行购金244吨，符合近三年季度购金量的常态水平。

近三年来，全球央行年购金量达1000吨。

一个前所未有的“黄金时代”悄然而至，全球央行、华尔街投行乃至个体投资者都在蜂拥购金。

这个具有趋势共性特征的动向，对应的本质，以及折射出来的信号，就不简单了。

这篇文章，将基于对全球央行，包括中国央行，持续增持黄金的动向情况详细梳理，结合几个当下全球经济的重要现实，从敬畏常识，尊重规律的角度，深入挖掘这一轮全球黄金热表现背后的深层逻辑和关键信号，并对后续黄金价格的走向，以及对应的影响，进行一次有深度，有态度，有依有据的专题讨论和分析研究。

阅读提示：

• 文章略长，内容的阅读需要一定的时间和耐心，并且需要进行思考。
• 内容不求讨好所有读者，写作分享也是一个阅读群体和写作群体互相选择的过程。
• 每个人的认知层次不同，不做强求，这篇文章的内容不是什么大路货，也不是什么看完能够带来轻松愉悦精神满足的爽文，请结合自身需要和认知需求理性看待。

（抄袭搬运的灰产就不要费工夫了，本号已在全网平台进行了关联认证和内容实时查重检测。）

图片来源：头条图库

1

金价创新高，央行继续“囤”黄金，具体是一个什么情况？

飙升的国际金价没有暂停中国央行增持黄金的节奏，根据国家外汇管理局5月7日披露的最新外汇储备、黄金储备数据，其中黄金储备继续走高。

截至2025年4月末，中国外汇储备规模为32817亿美元，较3月末上升410亿美元，升幅为1.27%；黄金储备7377万盎司，环比增加7万盎司。

中国官方储备资产。图片来源：国家外汇管理局

这是中国官方黄金储备连续第六个月增加。

拉长时间来看，在过去六个月中，中国央行持有的黄金增长近100万盎司，约合28吨。

当然，不仅仅是中国央行这么操作，中国央行增持黄金，这一情况与全球同频共振。

世界黄金协会的数据显示，一季度，全球央行购金244吨，符合近三年季度购金量的常态水平。

2022年—2024年，全球央行连续三年购金量超1000吨，远超2010年—2021年的473吨平均水平。

细分来看，世界黄金协会的数据显示，一季度，波兰、阿塞拜疆国家石油基金、哈萨克斯坦、捷克、土耳其、印度、卡塔尔、埃及是全球增持黄金的主力，这些国家主要为新兴市场国家。

（各国央行购金量，数据来源：世界黄金协会）

市场预计央行对黄金需求不会轻易下降。世界黄金协会2024年对全球央行黄金储备调研结果显示，29%的受访央行计划在未来12个月内增加黄金储备，创下2018年来最高水平。

在央行强劲购金需求下，各机构仍看好金价后市。

事情，就是这么一个事情，有依有据，一目了然。

图片来源：头条图库

2

金价这一轮的上行背后，有哪些本质和信号，值得重视？

关于黄金这一轮持续上行行情，实际上，主流的分析观点，还是集中在“避险”的维度。

而这个风险的主要来源，就是特朗普的上台和美国经济的潜在危机。

这种分析观点其实没有什么错，包括本号过往分析黄金的内容中也是这套逻辑。

但是随着量变到质变的过程完成，当下来看黄金价格的逻辑，可能上面这套东西，就有点肤浅和过时了。

两个重要质变动向，不能忽视：

第一，从价格表现上来看，黄金已有明显的加速金融化特征。

第二，全球的资本恐慌已经到了极限，以至于必须依靠黄金避险。这就让黄金正在成为唯一的“价值之锚”。

这两个变化的背后，其实指向的，都是全球货币秩序重构下的投资新逻辑。

美元的信用下滑，被全球看作是潜在的，新一轮金融危机的导火索。

可能一些民族主义者会觉得美国要完，这是好事，但覆巢之下安有完卵，美元毕竟还是全球唯一的、真正的国际通行货币，美债则是全球最重要的“信用之锚”，二者如果出现重大动荡，无人能够幸免。

美国主权信用就是那根柱子，它包含了美元、美债、美股。现在资金之所以全部涌向黄金，就是因为这“三美”都已经失去了全球大资金的信任。

这些大资金可不简单，它们并非只是资本家的钱，还有各国的养老金、主权财富……

也就是说，一旦美国主权信用被撼动，全球老百姓的切身财产安全都要受到危机波及。

这对于中国来说，别以为和国内经济和普通老百姓没有关系，中国的外汇储备，以及持有的美债，变成废纸了，大家的日子就能好过，腰包就能鼓起来了？

这一轮金价飙升并非偶然上涨，更像是一场全球共识的系统性迁移：

全球地缘风险叠加、美债信用透支、央行购金潮起、货币体系裂开……

黄金正试图完成从“避险资产”向“主动储备”的角色跃迁，成为新一轮货币秩序重构中的关键支点。

国际投资者不仅是个人或机构，更包括越来越多的央行。2022年俄乌冲突以来，全球央行年均购金量突破1000吨，尤其是2024年四季度更创下333吨的购金量高点。

这种趋势映射出了黄金重返国际货币体系核心地位的可能性，黄金正在金融生态中逐步显化，从实体资产转变为关键的国际储备资产。

“谁掌控货币，谁就掌控国家。”——这句出自罗斯柴尔德家族的格言，直指货币背后的结构性权力逻辑。

今天，它同样适用于理解黄金在全球金融体系中从物理资源到金融资产的“显化”进程。“显化”指的是一种本体向现象的转化。

黄金从“末日货币”转型为全球金融基础设施的组成部分。它不再只是埋藏在金库中的静态财富，而是在全球资本流中“涌动”的流动资产。

在这种共识的驱动下，再去理解黄金价格的表现，似乎，更符合当下的现实。

“历史不会重复，但它会押韵。”——这句话或许正适用于当下黄金的角色回归。

有一种观点认为，从中长期视角来看，全球央行对黄金的需求预计不会下降，反而可能持续增强。全球央行的购金行为不仅是简单的投资逻辑，更是应对地缘政治风险、货币贬值风险、信用风险的一种战略选择。

黄金的再度崛起不只是短期避险需求的体现，更昭示全球金融体系、国际贸易体系正处于深刻的变革阶段。在这一背景下，黄金加速金融化趋势的持续推进将加快黄金回归全球货币体系核心。

总的来说，黄金上涨，是风险信号，中国古话“盛世古董，乱世黄金”的含金量，其实从来都没有变化。

图片来源：头条图库

3

趋势讨论：基于金价的最新动向来看，后续全球黄金的价格走向和影响，该怎么看？

5月12日，来讨论金价，其实是很有意义的。

5月12日，国际金价大跌。现货黄金最低触及3215.78美元/盎司，日内下跌约3.33%；

COMEX黄金最低报3219.2美元/盎司，跌幅达3.73%。

与此同时，国内黄金回收机构融通金上，AU9999最低报价755元/克。上市公司方面，黄金股集体下挫。截至当日收盘，西部黄金、四川黄金跌超3%，山东黄金、山金国际跌超2%。

3%的跌幅，出现在黄金身上，就很有看头了，当然，这段时间的黄金赌徒又有不少要栽进去就是了。

中美关税谈判取得进展导致市场避险情绪降温，是5月12日黄金价格调整的主要原因。

那么问题就来了，短期的涨跌波动不重要，后续中长期的黄金价格走势，放在当下来看，该如何去分析？

不用说什么宏观大词，其实真正的逻辑永远都不复杂，看美国这个国家就行了。

更准确一点，看特朗普的真实表现，而不用听他那套“赢学炫耀”。

美国主权信用就是美元、美债、美股。现在资金之所以全部涌向黄金，就是因为这“三美”都已经失去了全球大资金的信任。

这些大资金可不简单，它们并非只是资本家的钱，还有各国的养老金、主权财富……

后续的黄金，其实就是和美国主权信用拉扯的对手盘。

只要美国经济不出现系统性崩溃的风险和危险冲击，那么黄金就缺乏进一步上涨的动力。

反过来，也是一样。

懂王折腾的越狠，美国国家主权信用资产被全球抛售的越多，那么黄金就只有向上一条路。

5月12日这一轮下调暴击，只是黄金金融化的必然结果。炒作投机的资金太多了，风吹草动就是洗盘机会。

而对于长远的黄金走向，其实还是要看机构和全球央行的态度。

文章开篇不就说了，全国央行对黄金是个什么态度？

所以，接下来，对于黄金的价格走向，是值得期待和乐观的。

没有那么多虚头八脑和艰涩难懂的道理，特朗普的不靠谱和不确定性，已经成为了支撑黄金价值表现的显性理由。

图片来源：头条图库

写在最后：

普通人，该囤金还是避坑？

关于黄金的价值表现，以及背后的趋势逻辑，该说的都说到位了。

文章最后，和大家讨论这么一个具有现实意义的问题：

从国内普通人的角度出发，当下该囤金，借势投机，还是谨慎避坑？

当下，对于黄金，一个没有任何争议的共识就是：黄金已成为市场形势超复杂风向标。

其根本原因在于，作为“末日货币”，黄金混搭了多种性质，从而承载了多种功能与期待。

黄金生来具有避险、商品、金融等多重属性，在传统概念中，黄金是超越主权、永不沉沦的诺亚方舟，“还没有任何其他更好的东西可以替代”；同时，黄金具有满足收藏、消费需求的效用；与货币的爱恨情仇更是剪不断理还乱，既锚不住滥发的霸权货币，又余威未了“震慑着”整个货币体系；且自从搭上金融工具的翅膀，黄金更是脱离实物范畴，在概念与炒作中无尽放大，在资本市场上搅动风云。

尤其在当下“反套路”的拐点时代，黄金三重属性混搭，形成更为微妙复杂的排列组合——世界形势越纷扰，三重属性越纠结，黄金活跃度就越高。简言之，理不清头绪的避险者、消费者、投资者甚至投机者都一哄而上折腾黄金。也正因为众人加码黄金的心态，黄金有了可“草船借箭”的价值——被拽进石油货币体系。

另一方面，身为大宗商品的黄金要多头兼顾，三重属性权重此消彼长，既受产业链上下游产业供求制约，又是财富的虚化象征、各国经济“晴雨表”、期货市场上的大概念，甚至承载着一些国家对一般等价物的迷信。单方面因素无以主导黄金，也难怪黄金越发不走“寻常路”。

那么，从中国普通老百姓的角度，黄金能否看成是当下这个时代投机炒作，甚至囤积待涨的机会和渠道呢？

有一说一，不行。

别的国家不好说，但是在中国，肯定不行。

一方面，涉及人性管理，大家可以了解一下这一轮黄金上涨的过程中，国内“黄金赌徒”的遭遇。

再好的机会，再确定的行情，经过人性放大，都有演变为悲剧的可能。

从善意出发，肯定要远离这样的东西。

一方面，黄金的价格上行，已经不是纯粹的避险逻辑了，而是有非常明显的金融化特征了。

任何金融化的东西，就存在庄家和散户的利益拉扯，而绝大多数散户，基本上没有稳赢庄家的可能。

大家都是老百姓，只能做散户。

一方面，中国从国内经济管理的逻辑，也不能让实体黄金形成流通市场和投资流动性的。

这对人民币的主权和信用是直接冲击。

而什么纸黄金，黄金ETF还有其他什么乱七八糟的金融衍生品，都是纸面游戏，没啥好讨论的。

从某种意义上来说，这也是国家对于金融秩序的保障。

从理性的角度来看，普通个体和家庭，主动配置点实体黄金，买个心理安慰和进行家庭财富资产配置，是可以的，总资产比例的5%，10%就差不多，不一定指望这点配置发财，买个情绪价值也是值得的，多了就没必要了。

这样的配置，其实完全不用在意什么国际金价的涨跌，只要不是首饰店那种有高额附加费用的饰品，来源可靠，什么价格都可以按照自己的购买力买一点。然后，找个地方藏起来就行。

黄金的货币意义，就在于购买力的留存保障，而不是作为资产有涨跌波动套利空间。

这个逻辑本号已经说过很多次了。

说真的，经济社会，谈钱不俗，想要通过投资行为发财获得财富的心态和诉求也能理解，但是把这种诉求，寄托在炒黄金上面，是非常不靠谱的。

这话，可能有人会质疑反驳，不用着急，大家就看看网上那些撬动杠杆去炒黄金，甚至卖房卖车去押注黄金的人，过个几年，能不能发达就行了。

国家主动增持黄金，是为乱世风险的冲击进行准备，以及未来货币定价权准备筹码；

个人和家庭配置黄金，可以实现部分家庭财富的购买力，能够穿越周期和波动。

有一个逻辑一定要看懂：如果世界和平，经济繁荣，那么，也就没有黄金什么事了。

黄金价值的巅峰，往往都是人类社会遭遇极致灾难和危机的时候，到了那个时候，个人手上的黄金再值钱，有什么意义呢？

“末日货币”的定义，值得大家仔细体会一下。

以上，就是对全球央行增持黄金的动向，结合最新的行情表现，进行的一次专题讨论和分析研究内容，和各位头条的读者朋友们，进行一个交流和分享。

图片来源：头条图库

（根据国家有关部门的最新规定，本文内容和意见仅供参考，不构成任何关于置业，投资等行为的明确建议，入市风险自担。）

以上正文，来自@熊猫贝贝小可爱

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