发力

昨夜美股出现分化，科技股普跌。资源+能源+银行等上涨，市场在消化美联署降息-25BP和明年只降息1次的预期，但QE的利好却没人谈及。 昨天又有消息传出，还是预测降息两次。结合当下日元12月18号左右降息成定局，明显是在分流世界的流动性。给我们这边使绊子，但这样极大的削弱了美元的价值，利好贵金属+非美货币。

美股科技方向因甲骨文资金量窟窿太大，资金对AI应用+云计算业务的展望变得悲观，科技股纷纷承压。

昨天的走势挺恶心人的，毕竟内外部都没有利空，一度让人心气全无。今天我们这边沉积了很久的科技方向发力（尤其是芯片上游的设备+材料），明显是机构资金返场。加上可控+商业航天+贵金属方向发力，盘面今天好看多了，全天2.09万亿成交，涨跌对单的格局，整天来说补了一点量，但还是不够。

资金面上今天内部流入股市，对应国债下跌。离岸汇率被动跟随，大方向依旧是升值趋势，目标要到6.8左右。

近期不断有大机构尤其外资跳出来唱多RMB汇率，而这背后的原因是年底结汇--升值--流入资产再升值--外部资金流入的逻辑，并非外资说的那样简单和轻松。当然还有一个关键的原因是美元的走弱，美元资产走弱，AI的神话故事讲不下去了。

今天的板块方向贵金属&有色+半导体&电子化学（光刻胶等）+电网&电源设备（AI电力上游），一个是国际期货白银新高，另外就是沉积了一个多月的国产芯片扩产逻辑，AI电力爆发所对应的的对新建电网的需求。

讲到这里很多人不解，其实国内一个多月前就发布利好对国产芯片进行电力补贴，其实是抹平了AI芯片性能上的差距的，何况明年我们7NM芯片量大管饱，5NM也开始有进展据说5NM的良率很高，尤其是存储芯片的两厂存储，值得关注。

重点板块方向分析：

一）商业航天，虽之前民用火箭发射成功，回收失败，但这是正常的操作，需要一定的实验积累经验的。近期国家队火箭要发射，各种内部催化，商业航天依旧是12月最热的题材。

但要提示，目前核心标的都在高位，资金目前还是集中在火箭发射+可回收方向，太空太阳能板+太空AI芯片等新的概念被挖出来，先一通操作，量化资金的确很疯狂，很投机。 运营方向还没有大资金做，但后期要盈利一定是在运营商这里发力。

而外部马斯克的SPACE X明年计划要IPO，对应国内的一些做供应的公司都已经涨天上去了。

二）可控核聚变，今年连续抄了几波了，核心龙头都换了几个了。

今天的主要机构资金，目标都是中大盘的央国企&电网配套企业，不同于以往的提供材料+零部件的小微盘股。

比如像这样的小盘，有相关概念，从10月中旬三波下跌，今天放量还带上影线，明显量化套利资金，这个方向靠消息催化，胆子大的可以去。

三）半导体方向，今天集中在上游的设备（尤其前道设备）+材料（硅片+光刻+存储材料等

），从分时看资金上午还利空恐慌情绪杀了一波，洗出去不少人。 这个方向会是年前甚至明年的主线，各位务必重视起来。

另外今天国产AI芯片几个龙头表现不佳，不代表没机会，只是资金今天去了中芯GJ。

国内华虹体外的华虹集团是有5NM的代工能力的，国内就这两家，但今天出了点事情，因被跳出指数，基金被动减仓导致，但逻辑不变。 类似的近期还有中冶+中兴。

仅供参考

谷歌链条的OSO光交换机+CPO等方向今天休息，但逻辑依然很硬，下周估计还会是资金重点关注对象。

四）半导体上游的气体&GKJ&材料&湿化学品，和芯片板块的走势一致，涨幅靠前的标的都是相关的核心标的。上午还洗了一波，后持续拉升，拉升和尾盘阶段放量，说明机构资金后续持续性强。

挑一个出来举例，从10月中下旬的高点下来，近期两周横盘消化吸筹，昨天还是下跌的，今天直接反包回去，现在机构资金的手法的确犀利让人看不懂，杀伐果决。

仅供参考

五）电网&电源设备，AI算力的尽头是电力，国外大力建设IDC，需要电力，而电网设备都是几十年前的，缺电会限制AI的发展和应用，电又是我们的强项，资金去做电可以理解。但从今天的涨幅名单来看量化做了小盘，机构资金去了央国企的电网企业。

同样是纯情绪引导，有量就会涨，即便有逻辑，主要还是看大资金的态度。量化+游资风一吹就会倒，各凭运气了。

米国缺电和我们没关系，只是和少数电网设备出口企业有关，记住。

六）贵金属+有色，重点提一下白银，目前白银领涨整个金属市场，但63.5的阻力位还没过去，近期不要追高买进。对应的股票和期货操作不一样，市场还是流动性决定的，有逻辑可以吃一点兑现，当下资金不去也不要着急。

很明显白银价格已经新高了，但贵金属板块近期两个月都在上下震荡，明显是流动性不足，不是没逻辑。

白银新高投机资金很多，但黄金近期表现远不如白银，相比较黄金体量更大，价值更高，多国央行目前是黄金的重要买家，白银只在部分非西方国家被重视，近期投机资金热炒如果过不了63.5的位置，会有一波回调，下周日本央行加息会是一个导火索，千万不要追涨进去。

反倒是黄金更稳健一些，可以关注。

另外消费方向近期有ZC的驱动和催化，资金只是选了几个靶子在进行操作，整体还没起来，后面如果科技不行，那天就会过渡到消费，大家可以找找标的。（免税+旅游等）

提示一个风险，微盘股，今天尾盘再次大幅杀跌，看下近期两个月的K线图，看着让人难受，散户喜欢在尾盘里面玩，要么涨停，要么大跌，但节奏把握不好，量化就喜欢这些，各位务必小心。 当下市场量能渐渐起来，如果能稳定在2-2.6万亿水平几天，指数还是要大的机构票来带的。

周末估计还有一些消息，下周估计还是商业航天+CPO+芯片方向为主，中间穿插消费1-2天行情，关键看量能，判断机构资金是否全部返场干活。

以上分析和看法仅供参考，为个人意见。

祝大家周末愉快。