国债期货现货全涨，债市要回春了吗？

1债市行情

截至昨日11点30分，利率债几乎全数翻红，短端涨势更显著。10年期国债、30年期国债收益率分别下行至1.67%、1.89%。国债期货全线上涨，30年期主力合约涨0.08%，10年期主力合约涨0.06%。

信用债变化不大，7天期大行存单翻红。

2资金面情况

央行昨日延续净回笼，回收流动性近1400亿。

盘中资金面变化不大，隔夜和7日资金价格分报1.41%和1.54%。

3债市点评及展望

上个月，央行降息降准、公积金降息、结构性工具降息扩容等政策集中落地，包括LPR降息当日存款的同步降息。

而这个月，降息降准等总量工具预计处在政策观察期，政策方向的关键观察节点主要看下个月的政治局会议。

短期看，央行大概率维持宽松的投放模式，资金利率的波动幅度可能收窄，货币政策将保持相对稳定，不会出现大幅调整，为债市提供了相对稳定的政策环境，但也限制了因货币政策进一步宽松带来的债市大幅上涨空间。

长期看，下半年在关税等因素影响下，经济可能还有不确定性。虽然目前经济底线相对明确，但价格信号和融资需求的弹性有待进一步观察。

因此。在经济和政策都缺乏趋势性推动因素的环境下，债市大概率还会震荡，扰动较多，比较难判断行情节奏。建议大家继续保持股债均衡配置。

投资有风险，入市需谨慎。