炸翻咖啡圈！星巴克中国卖身尘埃落定，60%控股权正式易主本土资本博裕投资，8000家门店换了新东家！

曾经一杯30元的高端咖啡标杆，如今被9块9咖啡逼到无路可走，就连外资光环也撑不起溢价，这场咖啡价格战，终究是性价比赢了。

靴子落地！星巴克中国卖身保命，控股权彻底移交

星巴克不是“可能卖身”，而是已经敲定买家！2025年11月，星巴克官宣与博裕投资成立合资企业，博裕拿下60%控股权，星巴克仅保留40%股权，中国区8000家门店全部交由合资公司运营，双方目标未来将门店扩至2万家。

这场卖身背后是星巴克躲不开的生存危机：2025年三季度，瑞幸营收飙至152.87亿元，比星巴克中国足足多46亿元，要知道瑞幸单杯价格不足星巴克1/3，意味着瑞幸单季度出杯量是星巴克的4倍以上。

更扎心的是，上一季度瑞幸还落后星巴克31亿，仅一个季度就实现反超，星巴克连车尾灯都追不上。在遍地9块9咖啡的中国市场，二三十元的星巴克毫无招架之力，不卖身，只能坐以待毙。

9块9咖啡魔咒：始作俑者是库迪，不是瑞幸

如今国内咖啡市场，9块9是绕不开的定价锚点，高于这个价就得拼命说服消费者“你值”，否则转头就有性价比更高的选择。

而掀起这场价格战的，不是瑞幸，是陆正耀的库迪。2023年2月，成立仅4个月的库迪发起百城千店狂欢节，首次将单杯咖啡拉到9块9。

敢这么激进，核心是库迪创始人陆正耀——瑞幸初代创始人，财务造假后被扫地出门，带着全套瑞信心法“复仇”，库迪就是他的“小号”。靠着瑞幸的成熟打法，库迪一出生就自带互联网基因，从收支测算到小时订单量，全靠数据驱动，精准把控每一杯咖啡的盈亏，这也是它敢打低价战的底气。

400杯生死线！库迪9块9不亏的底层逻辑

库迪9块9定价不是亏本赚吆喝，而是算透了成本账，单杯成本精准压在8.95元，9块9刚好卡在盈亏线上，不赚大钱但绝不亏本，前提是满足一个硬性条件：单店单日卖够400杯。库迪高管早就披露成本结构，核心数据全透明：

• 原料成本5.5元：咖啡豆2-2.5元，加牛奶、糖浆、包材，合计5.5元

• 杂费0.2元：水电杂费平摊到每杯仅2毛钱

• 人工成本2元：单日售400杯，人工成本就能压到2元以内

• 房租1.25元：只开20-30平米快取店，拒绝大店，房租成本大幅降低

加总8.95元，9块9定价刚好保本，但400杯是生死线，如今库迪常规门店单日杯量仅300-450杯，不少门店仍未达标。

而库迪能撑下来，靠的是疯狂扩店和加盟商输血：陆正耀带走瑞幸意向加盟商资源，主打“瑞幸原班人马”卖点，数月狂开三四千家店，靠规模压低成本，哪怕门店不达标，亏的也是加盟商，母公司稳赚不赔。

全行业内卷！9块9成价格黑洞，不卷就出局

库迪的9块9是对着瑞幸的宣战书，却意外把整个行业拖进绞肉机。起初瑞幸投资人怕自毁财报不愿跟进，可库迪一季度狂开3000家店，冲到4000家规模时，瑞幸只能被迫接招，从9块9降到8块8，开启疯狂内卷。

这场价格战让连续盈利的瑞幸重回亏损，但也遏制了库迪扩张，可两大品牌合计超4万家门店，彻底重塑了消费者心智——9块9就是咖啡的合理价格。

从此全行业被迫跟进：CoCo、挪瓦紧跟步伐，麦咖啡、肯德基咖啡独立后主打个位数定价，全家便利店咖啡+三明治组合仅9块9，高端的Tims也靠优惠券拉到9块9；库迪更是直接全场常态化9块9，扬言要坚持3年。

不愿降价的品牌纷纷出局：20元价位的Manner仅能维持千店规模，皮爷、MSAND被封死在一两百家，曾经的精品咖啡代表C索创始人被限高，门店全关，彻底退出主战场。咖啡赛道只剩一个选择：要么9块9，要么消失。

星巴克死局：靠“第三空间”续命，根本降不了价

星巴克不是不想降价，是商业模式注定降不了。它从来不是单纯卖咖啡的品牌，而是靠“第三空间”赚钱的房地产公司，30元一杯的咖啡，大半是空间使用费。

商场给星巴克超长免租期、低价房租，甚至按流水倒扣交租，房租成本仅占8%，比普通咖啡品牌低15个点，靠的就是高端品牌号召力。

消费者买星巴克，买的是临时会议室、办公工位、面试场地，不是咖啡本身。可一旦星巴克降到9块9，高端人设彻底崩塌，商场会立刻取消优惠房租，8000家核心商圈门店的租金成本会暴涨，到时候只能关店跑路。如今靠优惠、代点把价格压到20元出头，已是星巴克的极限。

卖身本土化：复刻肯德基金拱门，能否翻盘？

9块9战役，星巴克参战是死，不参战也是死，卖身成了唯一出路。而参考国际品牌本土化案例，这或许是最优解：百胜中国运营肯德基，让它成联名狂魔、疯四文学策源地；麦当劳变金拱门，靠数字化和本土化收获麦门信徒。

此次博裕投资拿下控股权，就是要走本土化路线，双方计划将星巴克中国门店从8000家扩至2万家，深耕下沉市场。

只不过曾经的外资高端标杆，如今要靠本土资本续命，外资咖啡在中国的黄金时代，早已随着9块9咖啡的普及，彻底落幕。

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