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上周五8月22日，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上表示，当前形势暗示就业增长面临下行风险，风险平衡点的变化可能要求调整政策，美联储对降息持开放态度。

这是很长时间以来，老鲍终于对于降息有所松口，交易员立刻增加押注降息的头寸，美股三大指数全线跳涨，美元指数回落。

A股跳空高开后继续高走，午后有所回落，尾盘再度走强，所有宽指全部上涨，算力硬件、稀土永磁、房地产等涨幅居前，全部31个申万一级行业全部上涨，全A指数涨幅1.81%，个股上涨率62%，成交额有史以来第二次超过3万亿，较上周五放量23%。

3.1万亿的成交量为有史以来第二高，上次成交量高于今天发生于去年“9.24”行情后10月8日的3.5万亿。

所有宽指全部放量上涨。科创50、创业板指，双双涨幅超过3%。各种大中小指数的涨幅都在1.5%以上。非成分的涨幅为0.28%。

盘面一片欣欣向荣，隔着屏幕都能感觉到牛气逼人，从复盘数据看，机构们采取了大幅加空的操作。

行业

所有31个申万一级行业全部上涨。

煤炭、钢铁、有色金属，一起进入榜单前四名

一旦老美降息，直接利好资源类品种。

另外，三部门8月22日发布了《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》，指出，国家对稀土开采（含稀土矿产品等）和对通过开采、进口以及加工其他矿物所得的各类稀土矿产品（含独居石精矿）的冶炼分离实行总量调控管理。

简单理解就是要控制供给量，与此同时需求端在不断爆发，进一年提升了涨价的预期。

房地产，涨幅3.32%，个股上涨率79%，大幅放量106%

老美降息，也利好外债高企的房地产行业。

另外，8月25日，上海六部门联合印发《关于优化调整本市房地产政策措施的通知》，包括调减住房限购、优化住房公积金、优化个人住房信贷以及完善个人住房房产税等政策。《通知》自2025年8月26日起施行。

通信，涨幅4.85%，行业上涨率77%，放量26%

一层表示，工信部表示，有序引导算力设施建设，切实提升算力资源供给质量。加快突破GPU芯片等关键核心技术，扩大基础共性技术供给。

高盛不讲武德，直接上调寒武纪-U目标价50%至1835元。该股今天大涨近12%。

热力图

本图作为股市的工具，可以一眼看清市场的强度结构。

纵坐标代表31个申万一级行业，横坐标代表日期，每个小格子代表该行业在当天的强度。

强度介于0-100之间，大于50者表明能够跑赢市场平均水平，用红色表示。

前文所述的5个行业中：仅有煤炭低于50；通信板块的强度很长时间都维持在100附近，如果从该行业刚刚翻红的时候就介入，并一直持有到现在，涨幅将非常惊人。

期指持仓

某信，加空135手；

分别对IF、IM加空1141手、487手，分别对IH、IC减空860手、633手；

加仓买单5543手，加仓卖单5678手。

其他主要玩家，加空6655手；

四大品种全部加空，分别对IH、IF加空1948手、2526手，分别对IC、IM加空626手、1555手；

加仓买单19395手，加仓卖单26050手。

周末统计的数据：上周，全A指数大涨3.85%，一举突破3800点创出近十年新高，两者全周累计加空 1289手。理解为，虽然大盘涨了这么多，但是风险并没有同比例增长。

两者合计加空6790手，力度大，不是很好的信号。以加仓卖单为主，可能是对冲，或新空头进场。有时候，平仓买单更容易判断为头部。

合计对IH、IF加空4755手，合计对 IC、IM加空2035手。之前一直提示，其操作偏向大盘蓝筹股，近段时间以来非成分的表现确实没有跟上节奏。今天的操作略偏向中小盘股。

两者因为上周五持有的118232手净空单，会在今天的行情中亏损超过28亿。上周五亏了25亿，大盘逼空上涨的过程中，期指持仓持续在亏损。

操作完成后，共持有净空单125022手。

今天，成交量是3.1万亿，期指净空单是125022手。去年10月8日，大盘的成交量是3.5万亿，期指净空单是128561手。

数据方向从4月8日开始提示机会，一直到现在，期间没有一天看空，仅有一次净空单11.6万手时表示“理性者可以适当仓控，大盘并没有整体过热的情况，自己还想再看看”。

数据方向个人的观点：

1、这是一轮跨年的大牛市行情；

2、眼前是牛市的大一浪，这一浪越高，牛市将会走得更远；

3、眼前这一浪应该还没有到头。

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