文|徐 来

编辑|徐 来

英伟达将中国市场排除出未来营收预测。

黄仁勋发出警告，美国出口管制正反噬本国芯片行业，科技主导权面临裂缝。

管制升级，市场风向突变

英伟达最新财报中，中国市场被主动移除出营收预期。

曾经的重要增长引擎，如今只剩一句注释：政策不确定，出口受限。

美国对华芯片出口再收紧，连为中国市场量身打造的H20芯片也被临时叫停。

原本为避开管制而设计的新型号，最终还是触碰红线。

中国科技企业反应迅速，多家原计划采购H20的公司暂停合作，转向国产芯片测试。

部分大模型项目开始迁移算力架构，华为进入替代名单。

监管层同步出手，外资高性能芯片在部分行业使用受限。

数据中心、金融、电信等敏感领域调整硬件采购方向。

黄仁勋公开发出警告，他称全球科技供应链正在被人为割裂，长期下去，美国会丧失技术主导地位，虽然没点名中国，谁都知道他在说什么。

英伟达对中国的依赖早已公开。

过去十年，中国是其第二大海外市场，训练模型、推理部署、图形渲染，都离不开中国客户。

但管制节奏远超预期，美国政策频繁调整、出口审批模糊、定义标准不清，让企业无所适从。

研发部门疲于应对，产品架构反复修改，只为通过政策审核。

这一切消耗巨大，投入无法转化为优势，只换来更低的市场信心。

市场正在转向，采购商加快布局国产替代方案，不再寄希望于“下一轮豁免”。

开源生态、非美芯片、本地化算法工程，迅速填补空缺。

英伟达未宣布退出，当一家公司主动将中国排除出增长模型，意味已开始“心理撤退”。

中方未主动切断合作，却在现实中逐步松手。

供应链原本互补，如今自动脱钩。

黄仁勋提出的担忧不是策略，是判断。

技术封锁若持续，只会逼出一套平行系统。

未来的竞争将转化为结构性分离。

高管应变，策略后退

黄仁勋近期频繁现身亚洲，台北、新加坡、印度、香港，行程密集，背后只有一个目标：保住亚太市场的接触面。

他清楚，继续供货有风险，停供则必被替代。

这种进退两难，已经不是公司能独自应对的商业挑战。

早期的H800、A800勉强保住了营收，随着政策逐级压缩，连“缩水版”产品也失去生存空间。

H20原本是最后机会，但刚发货就遭遇冻结，合作全面停滞。

面对现实，英伟达主动调整策略。

不再预测中国收入，不再依赖单一区域市场。

财报中首次明确将中国营收归零处理，用以预防突变冲击。

内部资源分配也在变化。

面向中国的团队控制预算，产品重心向欧美客户倾斜。

可欧美AI产业起量慢、节奏稳，难以替代中国这种高速市场。

市场端信号更明确，多家AI企业已签署国产芯片采购协议。

本土厂商不再追求对标英伟达，只要能跑模型、够稳定，就能进场。

替代路径越来越清晰。

从算力芯片到模型框架，从数据平台到应用接口，国产生态逐步成型。

英伟达感受到压力，黄仁勋多次表示，美国不应用出口限制破坏全球技术合作。

他担心长久下去，会催生“技术栅栏”，逼迫中美科技体系彻底分裂。

资本市场的态度更现实，政治可以讲安全，股东只看利润。

中国断供带来的不是理念问题，而是数字下滑。

黄仁勋公开发言更谨慎，私下态度更焦虑。

退一步空间更小一步。

企业越靠近政府，市场越远离用户。

芯片不听口号，算力只认成本与效果，地缘逻辑迟早要让位于技术逻辑。

他没说出口的判断，写在财报里：中国，不再是增长引擎。

市场在走，自主加速

市场没等政策松动，自行调整节奏。

原本高度依赖英伟达的企业，开始用真实订单给出答案。

国产芯片厂商收到的咨询数量上升，测试流程全面启动。

技术人员不再反复追问H20何时解禁，而是直接切换工作流。

本土模型开发者态度也变了，与其苦等政策放行，不如推动现有国产平台迭代。

算力不够就分布式部署，架构不兼容就重写代码。不是退让，而是重构。

华为进入中心位置，其最新一代AI芯片已被多个行业客户测试验证，虽然性能与英伟达存在差距，在系统集成与成本控制上更具灵活性。

大模型公司在对接过程中发现，只要算法调整得当，落地方案依然可控。

芯片生态的核心不只是芯片。

背后是一整套框架工具、驱动系统、计算资源管理能力。

长期依赖外部方案，缺乏底层调优经验，如今被迫补课。

一部分企业干脆转向开源。

从数据处理、模型结构、推理路径，到部署框架，一步步替代商业闭源系统。

虽然开发周期拉长，但自主程度提升。

本地AI基础设施也在改造。

从芯片到板卡，从服务器到冷却系统，整条供应链按国产标准重构。

曾经只负责集成的企业，如今建立起自己的芯片适配团队。

产业链纵向延伸，水平能力互补。

这不是个别现象，政策封锁只是一根火柴，真正烧起来的，是整个市场对稳定供应的集体焦虑。

对大模型企业来说，芯片断供意味着核心能力失稳。

对投资人来说，黑天鹅越多，回报预期越低。

对政府来说，关键领域不能总靠豁免活命。

这套逻辑催生一个结果：替代，不是因为性能追平，而是因为市场需要安全感。

真正打败英伟达的，不是某款国产芯片，而是整个系统在重构中的自我完成。

英伟达依然在榜单上，但份额已被蚕食。

当切换动作完成一次，第二次就容易得多，市场不等人，技术也不等牌照。

优势退场，窗口关闭

黄仁勋曾说，技术领先才是护城河，当护城河被政策切断，领先也可能变成孤岛。

美国芯片企业过去的优势在于生态统治。

从架构设计、开发平台、工具链，到训练流程，每一步都掌握标准。

英伟达的CUDA曾是开发者唯一通道，也是市场最强锁链。

现在链条断了，中国被排除在生态之外，转而构建平行体系，当足够多的开发者放弃原有标准，生态就开始转向。

英伟达失去的，不只是订单，还有参与感。

一代又一代AI产品将在它看不到的地方发布、运行、升级。

封锁造成的，不是市场失误，而是结构性断裂。

美国政策制定者认为管制能延缓中国发展，现实却在倒逼中国补短。

核心算力不依赖进口后，追赶速度反而加快。

封锁挡住的是门槛，不是路径。

对英伟达来说，最大损失不是营收减少，而是失去了全球最活跃市场的反馈循环。

在中国这块热土里，大模型、视频生成、自动驾驶等场景高度集中，最能反映技术前沿。

少了这些反馈，产品开发方向可能脱节。

对整个美国芯片产业来说，情况更复杂。

联发科、博通、高通等企业都在观察英伟达的路径。

如果后者被迫退场，其他公司是否会自我审查，也成为变量。

黄仁勋已经尽可能在表达担忧。

在多个公开场合，他都强调不应通过贸易手段破坏产业结构。

他没有直接批评政策，却用市场数据说明一切。

英伟达股价依然坚挺，但投资人开始重估风险。

特别是在面对中长期发展时，失去中国订单意味着周期被拉长。

技术本身不会后退，需求却可能消散。

窗口在逐步关闭，曾经对中国开放的市场逻辑，在反制中走向收缩。

美国的芯片优势不再是不可替代，而变成了可选项之一。

等意识到这一点时，竞争早已换赛道。

从芯片本身，转向产业体系整体协同，而这正是过去十年中，美方始终忽视的变量。

参考信息：

英伟达“特供”中国的AI芯片H20仍未出货，或因美方再收紧出口限制 · 凤凰网科技 · 2025-09-14

黄仁勋最新发声：美对华芯片限制将反噬自身，全球供应链被迫割裂 · 观察者网 · 2025-09-15

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黄仁勋：封锁措施长期看将削弱美国芯片产业，鼓励企业全球化是正路 · 中国证券报 · 2025-09-12

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