茅台跌破2000元，还会继续下跌吗？

截至2025年6月14日，飞天茅台散瓶批发价已跌破2000元/瓶（6月12日报1980元/瓶）。综合市场动态，未来走势存在以下关键影响因素：

一、短期下跌压力仍存的原因

1、供需失衡加剧

社会流通库存高达1.2亿瓶，叠加2025年基酒产能5.72万吨（可勾兑约5.6亿瓶），供给远超实际饮用需求。

消费场景萎缩：商务宴请减少、年轻群体对白酒偏好下降，投资囤货需求退潮。

2、渠道信心崩坏

经销商成本线约1800元/瓶，2000元被视为“生死线”；跌破后引发黄牛抛售，部分烟酒店暂停收酒。

电商平台“618”大促加剧价格战，拼多多/淘宝补贴后单价低至1909-1940元，进一步击穿批发价。

3、金融属性弱化

价格持续下跌打破“保值”预期，年化收益率从28%暴跌至5%，投资客转向黄金等替代资产。

二、潜在支撑因素

1、企业调控手段

贵州茅台可能通过缩减投放量、暂停非标产品发货等行政手段干预市场，近期已取消乘机购酒活动。

2、成本刚性支撑

经销商综合成本（含运营费用）接近1800元/瓶，继续深跌将触发主动囤货或退出市场，可能加速供需再平衡。

三、未来趋势预判

结论：短期内仍有下跌空间，但跌幅可能趋缓

若库存去化不及预期或电商价格战持续，批发价或下探至1900-1950元区间；但1800元附近存在强成本支撑，深跌可能倒逼茅台出手救市。长期走势取决于消费需求能否回升及企业控价决心。