油价报复性反弹！美国回补战略储备，但不可持续

最近两个交易日，暴跌之后的国际原油价格终于反弹。主要是根据最新的市场动态，美国确实已开始利用低油价窗口回补战略石油储备。

除此以外，期库存数据为油价提供了短期的心理和实际支撑，可能引发超跌反弹，毕竟之前的下跌，让美国原油已经跌破了60美元。然而，在OPEC+增产和需求不振的大背景下，这种反弹的空间和持续性非常有限。

从基本面看，供过于求是当前油市场的核心矛盾。国际能源署（IEA）预测，基于当前政策和市场趋势，全球石油需求年增量在2025年和2026年后将放缓并趋于停滞。主要的原因是全球经济大幅放缓。

我们的GDP增速已经回落到了4.8%，而美国当前的失业率也在飙升，是否会陷入衰退，目前充满不确定性，我个人认为概率很大，只是美国的经济数据已经是一团浆糊，造假和自相矛盾已经让人看不清楚了。

同时，美国页岩油盈亏平衡点上升（例如二叠纪盆地核心区域升至62-64美元/桶）为油价提供了成本支撑，，但在供需失衡面前，油价长期趋势依然不乐观。但是，即便如此，美国的石油产量，在上个与依然创了历史新高。

特朗普本人对原油价格持中性态度，一方面希望油价不打仗，以保持较低的CPI，为降息提供更多的依据，同时，他认为油价处于低位，会对俄罗斯构成经济压力，让未来的谈判处于优势地位。

但是，美国本身也是产油大国，所有特朗普是不希望油价暴跌的。

国此次行动无疑凸显了在油价低位时期补充战略储备，以保障能源安全的重要性。如果油价持续处于低位，这确实为全球主要消费国提供了难得的补库机会。中国作为全球最大的石油进口国之一，其战略储备动向将对全球油市产生重要影响，值得密切关注，毕竟未来，我们会处于一个特殊的战略时期，足够的原油储备是必须的，同时我们应该继续大力推动新能源的替代，尽快以及尽量摆脱对原油的依赖。