中国资产，暴涨！美股，创新高；“对等关税”下调115%！险资，继续举牌银行股

来源：光大证券微资讯

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1、隔夜，美股高开高走，三大指数大幅收涨，且均收于3月以来的最高水平。中概股跑赢大盘，纳斯达克中国金龙指数涨5.4%，在岸人民币兑美元较上周五夜盘收盘涨324点。截至收盘，标普500涨3.26%；纳指涨4.35%，双双创3月3日以来收盘新高；道指涨2.81%，创3月27日以来收盘新高。道指和标普的年内跌幅已分别收窄至0.32%和0.64%，纳指的累计跌幅为3.12%。纳斯达克100指数已较上月低位反弹超20%，进入“技术性牛市”。欧股全线上涨；原油涨超1.5%；黄金期货跌3.06%报3241.80美元/盎司。

2、当地时间5月12日上午9:00，《中美日内瓦经贸会谈联合声明》发布。双方之间的“对等”关税将从原先的125%大幅下调至10%。不过，美国对与芬太尼相关的中国进口商品仍将维持20%的关税。美国财长表示：“我们已就为期90天的暂停期达成协议，双方将把对等关税下调115%。”中美双方均表示，将继续就经济与贸易政策进行进一步磋商。中国商务部发言人称，中方还相应暂停或取消对美国的非关税反制措施。

3、据商务部介绍，对部分战略矿产实施出口管制以来，发现一些境外实体与境内不法人员相互勾结，企图通过走私等方式规避出口管制措施。为遏制走私等势头，国家出口管制工作协调机制办公室5月9日聚焦打击战略矿产走私，在广东省深圳市召开现场会并作出专项部署，近期还将组织一系列行动。据玉渊谭天披露，此前美国研究机构就发出过担忧，中国的稀土管制使美国无力填补稀土缺口，毕竟当下超九成的稀土都要由中国进行冶炼加工。

4、5月12日，国家出口管制工作协调机制办公室组织商务部、工信部、公安部、国安部、自然资源部、交通运输部、国务院国资委、海关总署、市场监管总局、国家邮政局等部门及内蒙、赣、湘、粤、桂、黔、滇等战略矿产资源集中省份的地方主管部门在长沙召开加强战略矿产出口全链条管控工作部署会。会议指出，各部门、各地方要加强对本领域、本地区相关经营主体的培训指导与日常监管，密切跟踪战略矿产流向，强化信息研判共享，及时做好预警和相关处置，严防战略矿产非法外流。

股市动态

1、险资又出手增持银行股！据港交所披露，平安人寿5月6日增持招商银行347.55万股H股，持股比例从11.92%升至12%，持股数量增至5.51亿股。平安人寿曾于今年1月、3月两次举牌招商银行H股。此外，2月20日，中国平安也买入农业银行H股，耗资1.49亿港元，持股比例增至8.01%。据不完全统计，今年以来，险资已举牌13次，其中6次为举牌银行股。截至一季度末，险资对银行股的持股数量为278.21亿股，合计持股市值达2657.8亿元，持股数量和市值均在险资持股行业中位居首位。

2、5月12日，南向资金净卖出185.28亿港元，创近四年来单日净卖出纪录。当天，盈富基金、腾讯控股分别遭净卖出56.02亿港元、36.65亿港元；比亚迪电子获净买入约1.21亿港元。

3、A股并购重组热度持续攀升。据Wind统计，上周（5月6日至5月10日）有24家A股上市公司披露并购重组进展最新公告。另外，截至5月12日，年内A股公司发布66单重大资产重组，同比增长144.44%。

4、近期，ST板块热度激增。5月12日共有39股涨停，占整个板块近两成。据财联社统计，截至12日，年内已有16只ST股完全“摘星脱帽”，而另有99股为年内新增ST标的。

5、5月12日，机器人板块持续上涨。当天知行科技公告，旗下专注机器人研发及商业化的全资子公司艾摩星机器人与苏州小工匠机器人有限公司签署股权转让框架协议。小工匠机器人是苏州一家机器人领域国家高新技术企业，已研发三款可用于量产的智能一体化关节，以不同的重量和性能，匹配包括人形机器人、工业机器人等多种应用场景需求。

6、5月12日午后，集运指数（欧线）主力期货合约直线拉升，强势涨停，涨幅16%。部分航司尝试6月份挺价至2900美元/TEU的位置。另据美国媒体报道，胡塞武装同意不再袭击红海的美国船只，以换取美国停止军事袭击。阿曼外交大臣宣布，美国与胡塞武装达成停火协议，为双方持续数月的军事对抗按下暂停键。

7、价格曾经炒到10万，一码难求的AI智能体平台Manus宣布开放注册，Manus在公告中表示，Manus向所有人开放，无需等待名单；所有用户每天可免费执行一项任务（300积分），所有用户一次性获得1,000积分奖励。

8、白云山、云药集团、神农药业等多家企业开始产出体外培育牛黄成品并对外销售、招商，有企业产品每公斤售价报12万-12.5万元左右，低于健民大鹏产品13万元每公斤的售价。据不完全统计，目前已有近十家企业布局体外培育牛黄项目。

9、中国中车公告，公司及下属企业于近期（主要为2024年12月至2025年5月）签订了若干项重大合同，合计金额约547.4亿元人民币，约占公司中国会计准则下2024年营业收入的22.2%。主要合同包括城市轨道车辆、设备销售及维保合同，动车组销售合同，动车组高级修合同等。

要闻解读

1、据财联社消息，近日，中国船舶和中国重工双双公告，公司收到上交所出具的《关于受理中国船舶工业股份有限公司发行股份购买资产申请的通知》。上交所依据相关规定对申请文件进行了核对，认为申请文件齐备，符合法定形式，决定予以受理并依法进行审核。

点评：据介绍，受理已经标志着备受市场瞩目的“南北船”合并更进一步。而这此次重组为军工央企改革树立标杆！结合《2025-2030中国军工行业并购重组趋势报告》，预计“十四五”期间军工行业并购重组金额将超万亿，重点聚焦高端装备、电子信息和新材料领域，航天科工、兵器工业等证券化率低于30%的集团存在更大整合空间。军工行业并购重组与军品外贸前景广阔，可关注有并购重组预期的军工企业以及军品外贸相关龙头企业。

2、据《科创板日报》消息，5月12日，《四川省脑机接口及人机交互产业攻坚突破行动计划（2025—2030年）》印发。到2030年产品实现规模化生产应用，开展侵入式脑机接口手术3000例/年，脑机接口技术产品服务神经退行性疾病、精神类疾病、药物及数字成瘾疾病患者超10万人次/年。

点评：海外在脑机接口的临床应用方面已取得显著进展，国内更是在应用创新上全球领先。尤其非侵入式脑机接口产品商业化进程领先，已有多款实用产品面世。展望后市，脑机接口技术在医疗领域的发展潜力最被看重。比如，麦肯锡预计在2030-2040年间，全球脑机接口在医疗领域应用的潜在市场规模有望达到400亿-1450亿美元。

宏观经济

1、人民银行、金管总局、证监会、外汇局、广东省联合印发《关于金融支持广州南沙深化面向世界的粤港澳全面合作的意见》。探索金融领域制度型开放。支持南沙对标全面与进步跨太平洋伙伴关系协定、数字经济伙伴关系协定等国际高标准制度规则，探索在金融领域推进制度型开放试点。全面落实准入前国民待遇加负面清单管理模式，精简限制性措施，支持符合条件的外资机构参与金融业务试点。加快建设粤港澳大湾区（广州南沙）跨境资管中心。

2、2025中国产业转移发展对接活动（四川）5月8－9日在成都举行。工信部表示，落实好制造业有序转移指导意见，支持引导中西部和东北地区承接发展特色优势产业。着力推进深化改革，纵深推进全国统一大市场建设。落实全面取消制造业领域外资准入限制措施，扩大电信等领域开放试点，充分发挥西部陆海新通道等作用，更大力度吸引和利用外资，支持外资企业参与产业链上下游配套协作。

3、商务部数据显示，截至5月11日，2025年汽车以旧换新补贴申请量达322.5万份，其中汽车报废更新103.5万份，置换更新219万份。自2024年汽车以旧换新政策实施以来，累计补贴申请量已突破1000万份。

4、据中国气象局消息，5月10日，我国自主研发的机载大气参数测量系统、热线含水量仪（LWC）等机载大气探测设备完成无人机外场比对测试。结果显示，大气参数测量系统、自研热线含水量仪（LWC）在数据采集的准确性和稳定性方面表现优异，可以为人工影响天气、低空气象探测等应用场景提供数据保障与技术支撑。

5、据深圳市房地产中介协会统计，2025年第19周，深圳全市二手房（含自助）录得1407套，环比上涨106.6%。根据公开在售二手房源量数据统计，截至2025年5月12日，全市共有71832套有效二手房源在售，较上周减少499套。

行业动态

1、中国信通院数据显示，3月国内市场手机出货量2276.5万部，同比增长6.5%，其中，5g手机1942.4万部，同比增长9.5%，占同期手机出货量的85.3%。2025年1~3月，国内市场手机出货量6967万部，同比增长3.3%，其中，5G手机6104.3万部，同比增长8.2%，占同期手机出货量的87.6%。

2、中国汽车动力电池产业创新联盟发布数据，4月，我国动力和其他电池合计出口22.3GWh，环比下降2.9%，同比增长64.2%。合计出口占当月销量18.9%。1—4月，我国动力和其他电池累计出口达83.9GWh，累计同比增长83.2%。合计累计出口占前4月累计销量20.8%。

3、集邦咨询最新研究，受2024年汽车和工业需求走弱，SiC衬底出货量成长放缓，与此同时，市场竞争加剧，产品价格大幅下跌，导致2024年全球N-type（导电型）SiC衬底产业营收年减9%，为10.4亿美元。

4、从内蒙古自治区能源局了解到，2025年一季度，全区新型储能累计调用充电电量7.3亿千瓦时，同比提高420%，累计调用放电电量6.3亿千瓦时，同比提高446%。

5、近日，AG600批产首架机（1101架）完成总装下线。目前，AG600批产第二架机（1102架）已完成发动机、起落架等系统大件安装和全机线束导通绝缘，正开展航电系统测试工作。批产第三架机（1103架）也已完成机翼、垂平尾等大部件对接，进入系统安装阶段。

6、从平安信托获悉，其保险金信托门槛拟降低至100万以下，但具体金额还未定。如若落地，这将是信托业首次将保险金信托初始设立门槛下探至100万以下。

个股动态

公司公告

云南铜业：筹划购买凉山矿业40%股份，股票停牌

阳光诺和：拟购买朗研生命100%股权，股票复牌

中国中车：近期签订合计547.4亿元重大合同

北京利尔：拟2亿元投资国产AI芯片公司上海阵量

沃尔核材：筹划发行H股股票并申请在香港联交所主板上市

宏昌科技：拟增资1500万元投资人形机器人产业链公司

步科股份：已与国内部分头部人形机器人客户建立合作，并形成批量订单

酷特智能：与华为合作升级AI Agent2.0预计2025年完成

索通发展：下游需求旺盛，各生产线均处于满负荷运转状态

隆盛科技：与赛力斯的新能源汽车电机半总成项目预计将在2025年下半年开始供货

翰宇药业：与碳云智肽签署GLP-1R/GIPR/GCGR三重激动剂多肽创新药物联合开发协议

天地在线：控股股东协议转让6.97%公司股份并引入战略投资者陵发投

龙江交通：穗甬控股拟减持不超过3%公司股份

博云新材：股东高创投拟减持不超过3%公司股份

本文源自券商研报精选