A股和港股已经强到快没朋友了？为什么？

我把我社群昨天的复盘分享出来，原文如下：

昨天一个假摔，很多人心心念着回调，可市场就是不回调。

上周跟大家说过，大量散户在观望，在他们冲进来之前，市场的延续性就会比较好。

现在是涨出一阵恐慌。

怎么样？

我之前跟大家说的：不要乱动。

现在知道“牛市中最大的风险是踏空”这句话的分量有多重了吧。

绝大多数成功的投资者，都懂得“不动”有多么重要。

即便市场接下来回调，只要没有到高估，我照样保持不动。

但...不动太TM反人性了。

今天，我们的组合收益再创新高。

行业配置今年的收益是13.12%，2024年初至今的收益是42.15%。

组合四今年的收益也突破了10%，达到了10.24%。

一、狙击债市

昨天债市遭遇空头狙击，而多头拼命反抗。

多空博弈非常激烈，导致资金从股市外溢。

但多头逆势做多，会死得更惨。

今天央行依然没有投放货币对冲，所以资金面保持紧张。资金利率比昨天还高。

这就十分不利于多头。

早上，多头还十分嚣张。

但今天空头则集中火力在期货市场上攻击30年国债。

TL一直被压着起不来。

为啥要集中攻击TL呢？

因为上面的杠杆很高，且对利率更加敏感。

昨天晚上跟大家分享了一个消息：传言有大资金用券商的trs（收益互换）杠杆上加杠杆，被打爆仓了。

眼见撕开了一点口子，空头怎么可能放过？

下午2点半后，10年国债也撑不住了，开始回撤。

同时股市开始拉升，争夺债市的资金。

但今天短债利率则是回落的。

这场戏是越来越精彩了。

咱们好好观赏吧。

现在央妈站在空头这一方，多头赢面很小，一旦十债利率升破1.8%，多头的心理防线就会崩塌。

债市这边越是反抗，股市的行情就越是能延续。

因为债市崩塌能给实体和股市带来增量资金。

二、美国降息预期提前到3月

昨晚在星球给大家分享了一个重要的信息：市场在押注美联储在3月降息。

最近公布的种种数据显示美国进入了滞胀。

解决滞胀的药方是：降息+缩减财政开支。

现在特朗普正在抓进施加缩减财政。

昨晚，美国财长贝森特表示：

1. 10年期美债收益率应该随着特朗普的政策而自然下降；
2. 财政部的目标是减少支出，同时放宽货币政策；
3. 重申希望2028年赤字率达到3%

昨晚美国公布：2月谘商会消费者信心指数为98.3，预期102.5，前值104.1。

数据公布后，2年美债利率创出新低。

这个利率水平表明市场在压制美联储在3月降息。

降息预期升温对港股的刺激最大。

今天港股继续暴走。

恒生指数和恒生科技双双创出新高。

与之对应的是1年远期人民币掉期升水收窄。

美联储降息十分不利于债市，而利于股市。

今天新兴市场上涨的居多。

好消息是，A股的传统板块反应还不够激烈。未来还会补涨。

其实慢悠悠的涨挺好的！

别跟吃了兴奋剂一样。

大趋势就是美联储会降息，美元会走弱。

路途是颠簸的，就看你拿得住不。

三、波动率越来越低

别看今天涨得很欢，但隐含波动率继续降低。

包括恒生科技的20日历史波动率跟之前的大涨相比，也并不算太高。

所以它持续上涨也不稀奇了。

当然，啥时候回调我也不知道。我也不关心它啥时候回调。

我们赚钱又不是靠猜测市场走势。

咱们买入前就一定要先想好什么时候卖出，或者什么时候调仓。

而不是看到波动了，就慌里慌张的！

如果你事先没想好卖出和持有逻辑，暴涨远比暴跌更让人恐慌。

四、资金分歧依然很大

ETF上被赎回做多的是科创50ETF，它从最高1150亿降低到现在只有721亿份。

这个ETF在去年中报时的个人占比是75%。10月8日那会可能高达85%。

说明基本上就是散户在跑。

但科创50依然在持续的涨。今天继续创新高。

谁在买，谁在卖呢？

最终谁是大腿，谁是胳膊呢？

而融资余额昨天增加67亿，创出了新高。

公募这边，大量的基金在玩风格漂移。私募就更不用说了。

所以我之前才给大家看那张图。

说真的，股市现在估值和情绪肯定还没有到人声鼎沸的阶段。

当然，阶段性调整是会发生的。

周一我给大家分享了如何判断阶段顶部的四个条件。

大家可以去复习一下。

但牛市里尽量不要大仓位的调仓，因为即便你在阶段高点成功卖出，你不一定能买得回来。

牛市里少折腾。

承受必要的波动是我们必须要修炼的本事。

五、重要提示

市场不可能一直涨，所以我要提前跟大家做一下心态管理。

牛市之所以比熊市还折磨人，因为它会激发出你人性中所有邪恶的一面。

就比如，先让你赚10万，让高兴得不得了，你想当然认为这10万就是你的了。

可你没来得及卖，又收走了你5万。

即便你依然赚5万，但你依然认为股市强奸了你。

这就好比，老板先发你1万工资，然后告诉你上个月有几次违规，要罚款500元。

即便只有500块，但你心里作何感想？

相反，如果老板不告诉你扣了500，就直接发你9500元，你感觉就好多了。

你不会觉得老板是万恶的资本主义家。

股市天天都在跟你耍这个花招。

激发你灵魂中的贪嗔痴。

大家都清楚，我持有保险股接近3年了。我动都没动一下。

期间也有很大的过山车行情。

但那又怎样呢？

又没到我该卖出的时候，我干嘛要因为波动而被迷惑呢？

所以呀，务必要搞清楚自己的卖出和持有逻辑。

切记切记！！！

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