1998 年 8 月的香港，交易所大屏上的数字每秒都在跳跌。

西方媒体镜头里，索罗斯坐在纽约办公室，他刚放话 “香港金融体系必破”，恒生指数就两天跌了 2600 点。

可谁也没料到，三周后这个 看似稳赢的“金融猎手” 会铩羽而归！

那么，这到底是怎么回事儿？香港又是凭借什么将局势扭转的呢？

索罗斯对香港进行金融狙击

别被 “金融狙击” 吓住，其实索罗斯的操作像极了 “恶意拆楼”。

他先找一栋 “看起来结实、实则有裂缝” 的楼 —— 也就是经济有漏洞的国家或地区。

接着分三步动手：第一步，借大量当地货币；第二步，集中抛售，让货币汇率暴跌；第三步，等汇率跌到底，再用低价买回来还回去，中间的差价就是他赚的钱。

那么对普通人来说，这意味着什么？

货币贬值后，买进口牛奶要多花一倍钱，企业借不到钱倒闭，有人辛苦攒的积蓄，半个月就缩水一半。

这就是 1997 年东南亚人经历的真实处境。

索罗斯的 “战绩”

在盯上香港前，索罗斯早把 “金融猎手” 的名号焊在了身上。

1992 年 “黑色星期三”，他赌英镑会跌，一口气借了 100 亿英镑抛售。

英国央行拼了命买英镑护盘，可手里的外汇储备撑了 3 天就见了底。

最后英国只能宣布英镑贬值，索罗斯这一战净赚 10 亿美元，还让英国退出了欧洲汇率体系，这是当时欧洲金融圈的 “耻辱时刻”。

到了 1997 年，他把目标对准了东南亚。

先挑泰国下手，泰国靠外资撑经济，却没管好借来的钱，很多都投进了泡沫里的房地产。

索罗斯故技重施，大量抛售泰铢。泰国央行的 120 亿美元外汇储备，短短一个月就花光了，最后只能让泰铢自由贬值。

这场危机像多米诺骨牌，菲律宾比索跌了 33%，马来西亚林吉特跌了 41%，印尼卢比更惨，直接跌了 74%。

泰国 GDP 一年缩水 40%，街头满是倒闭的店铺，这就是索罗斯进攻香港前，最 “辉煌” 的战绩。

索罗斯下一个目标香港

1998 年 7 月，索罗斯带着钱来了。这次他的目标更明确：刚回归一年的香港。

他的进攻比之前更狠，一边抛售手里的港币，逼香港央行加息；一边做空恒生指数期货，等着股市跌了赚钱。

这招 “双管齐下” 很快见效，香港银行为了稳住汇率，把银行间借钱的利息（同业拆借利率）从 5% 飙到了 300%。

这意味着企业借 100 万，一年要还 300 万利息，根本没人敢借钱。

紧接着，股市崩了。

恒生指数从高位直接跌到 9000 点，相当于香港人手里的股票、基金，三分之一的价值凭空消失。

有老板早上还在谈生意，下午就收到银行催债通知；普通市民看着账户里的钱变少，连菜都不敢多买，香港街头的焦虑，比 8 月的台风还让人喘不过气。

这时香港财政司司长曾荫权站了出来，对着镜头说 “保不住香港，我以死谢罪”。

他的西装领口没系好，眼里全是红血丝 —— 所有人都知道，这场仗输不起。

就在索罗斯不以为意，认为胜券在握时，北京的态度给了香港一颗 “定心丸”。

北京方面带1400 亿外汇储备压阵

中央明确表态：“会不惜一切代价支持香港”。

很快，人民银行副行长带着专业团队赴港，背后是 1400 亿美元的外汇储备，这在当时相当于香港外汇储备的 1.5 倍。

同时，中国石油、北方工业等国企也做好了准备，24 小时待命，就等一声令下进场。

香港这边也迅速组队：曾荫权、金管局局长任志刚、财经事务局局长许仕仁，组成了 “超级决策小组”。

他们没再犹豫，直接动用香港外汇基金，冲进股市买股票，这在之前的金融战里，很少有政府会这么做，因为风险太大，一旦失败，整个外汇储备可能打水漂。

8 月 14 日那天，香港交易所的交易员们惊呆了：一笔笔大单不断买入汇丰控股、香港电讯这些 “蓝筹股”，而且不管卖盘有多少，都照单全收。

当天收盘，恒生指数一下子涨了 564 点，创了当时的单日涨幅纪录，市场里的人都明白，反击开始了。

决战 8 月 18 日：每分钟成交数亿

索罗斯没甘心，他要在 8 月 18 日做最后一搏，这一天，是恒生指数期货合约到期的日子，只要他能把指数砸到 7500 点以下，就能赚走几十亿。

那天开盘后，索罗斯的团队开始疯狂抛售，汇丰控股的股票每分钟成交数亿港元，屏幕上的卖单像瀑布一样往下掉。

可他们没想到，接盘的力量比想象中更强。

香港政府的资金还在买，中国石油、招商局等国企也加入进来，形成了 “护盘联盟”。

有交易员回忆，当时电话里传来的指令很简单：“不用看价格，只要有卖单，就全部接下”。

到了下午，索罗斯的抛盘渐渐没了力气，他们手里的股票快抛完了，可指数始终没跌破 7500 点。

当天收盘，恒生指数收在 7829 点，成交额达 790 亿港元，又破了纪录。

索罗斯的团队一算账，不仅没赚到钱，还亏了不少。

当西方媒体追问他 “香港之战输了吗”，索罗斯第一次没说话，只是关掉了镜头，这场仗，香港赢了。

两年指数翻倍，香港站稳金融中心

香港保卫战结束后，没人忙着庆祝，而是立刻补 “漏洞”。

金管局很快推出了 “任七招”，比如限制投机者借港币、规范期货交易时间，从制度上堵死了索罗斯这类投机者的操作空间。

同时，香港还修订了 30 条证券市场规则，让炒作变得更难，这些措施，后来成了很多国家防范金融风险的参考。

更重要的是，香港的经济很快活了过来。

两年后，恒生指数从 7829 点涨到了 16000 点，翻了一倍还多。

之前倒闭的企业慢慢恢复，外资也重新回到香港，他们发现，这个地方不仅有自由的市场，还有强大的后盾，比想象中更安全。

而索罗斯呢？他之后很少再对亚洲新兴市场动手。

有人问他为什么，他只说 “香港的情况不一样”，他没说的是，不一样的，是背后那个愿意为香港 “不惜一切” 的国家。

结语

现在再走进香港交易所，大屏上的数字依旧在跳，但很少有人会想起 1998 年的那场危机。可如果没有当年的保卫战，香港可能会像东南亚国家一样，陷入长期的经济衰退。

这场仗赢的不只是汇率和指数，更是信心，让香港人相信，不管遇到什么困难，背后都有国家撑着；让全世界相信，香港作为金融中心，不仅有活力，更有韧性。

就像曾荫权后来回忆时说的：“当时我不是一个人在战斗，整个国家都在背后。”

这或许就是香港最独特的底气 —— 背靠祖国，面向世界，不管风再大，都能站稳脚跟。

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