20:30一声巨响，世界放弃幻想

昨晚20:30，美国7月PPI数据撼动了世界：

- 美国7月PPI年率3.3%（前值：2.4%；市场预期：2.5%）

- 美国7月PPI月率0.9%（前值：0.00%；市场预期：0.20%）

这份数据犹如一声巨响，让人们放弃了大幅降息的幻想。

第一，与“前值”对比，可以用“飙升”来形容——否决了本周二的CPI数据。“PPI冲击力”比CPI大得多，CPI更多反映消费者端价格压力，而PPI是生产端——也就是价格压力的源头。

第二，这份数据给美联储降息制造了很大不确定性：

9月降息25基点概率下降至85%左右（之前为100%）；

一度传言的“降息50个基点”似乎要凉了；

对于今年剩余的三次会议，市场消化的总降息幅度为56个基点（两次降息，不再是三次），而此前为63个基点。

第三，值得一提的是，在该数据前后各有一位联储官员发表讲话。

数据公布前，旧金山联储主席戴利紧急发声，在我看来，降息50个基点听起来像是我们看到了某种紧迫性，我担心这会释放出一种紧迫信号（反驳了9月降息50基点的必要）。

数据公布后，圣路易斯联储主席穆萨莱姆表示，核心PCE通胀率（美联储青睐的通胀指标）可能从一个月前的2.8%回升至2.9%，关税正在发挥传导作用（暗示关税正在推高通胀）。

这种“前后夹击”式沟通，其实是美联储有意维持政策选项的灵活性，让市场直接放弃了9月大幅降息的幻想，避免市场提前price-in（定价）过多的宽松。

最终呈现在我们眼前的是：美国股市涨势止步，黄金自日内高点一度大跌40美元，比特币跌破12万美元，美国国债遭抛售，美元指数则收复前一交易日所有跌幅。

下周杰克逊霍尔年会来了。昨晚PPI等于在市场里扔了一颗“延时炸弹”，爆炸声可能会在杰克逊霍尔才真正传出来，而到那时，美联储的语气将决定全球资产价格的方向。（来源：华尔街情报圈）

本文源自金融界