史诗级并购！国产算力打响 “翻身仗”

近日，国产芯片领域掀起了一股并购重组的浪潮。5 月 26 日，海光信息与中科曙光双双发布公告，宣布拟进行战略重组。海光信息将通过向公司全体 A 股换股股东发行 A 股股票的方式换股吸收合并中科曙光，同时发行 A 股股票募集配套资金。双方自 26 日起停牌，预计停牌时间不超过 10 个交易日。根据公告，本次重组旨在抢抓信息技术产业发展新机遇，做大做强主业。那么，究竟该如何看待此次重组呢？

此次重组将海光信息（国产 CPU/DCU 芯片设计龙头）与中科曙光（服务器及云计算领域头部企业）进行了强强联合，成功实现了从芯片设计到算力服务的全产业链闭环。具体来说，海光信息的 x86 架构 CPU 和 DCU 芯片将与中科曙光的高端计算系统、存储及云计算解决方案深度结合，从而构建起 “芯片设计 → 服务器制造 → 算力服务” 的垂直整合模式。这一布局的意义非凡，一方面，它减少了对进口芯片的依赖，像英特尔、AMD 等进口芯片在我国市场长期占据重要地位，而如今，通过此次重组，有望逐步改变这一局面；另一方面，技术协同效应也将得到充分发挥，加速国产芯片在政务、金融、能源等关键行业的规模化应用。

再从制度层面来看，此次交易是《上市公司重大资产重组管理办法》修订后的首单上市公司间吸收合并案例，具有显著的制度突破意义。新规的出台，简化了审核程序、放宽了锁定期要求，为资本市场服务实体经济注入了新的活力。而且，此次合并与 “新国九条”“科创板八条” 等政策导向不谋而合，充分体现了国家鼓励头部企业通过并购重组优化产业链的战略意图。值得一提的是，海光信息与中科曙光均为中科院体系下的企业，此次合并也标志着国有资本在科技领域的深度整合，完美契合了国资委 “做强做优做大国有资本” 的发展目标。

在当前复杂的国际形势下，技术封锁与全球竞争压力日益加剧。美出口管制和实体清单限制等外部压力，给我国科技企业带来了诸多挑战。然而，此次重组却成为国产算力产业链提升国际竞争力的有力举措。中科曙光曾因依赖进口高端芯片而受制于人，海光信息的国产芯片技术为其提供了稳定的供应链保障。合并后，企业市值预计超 4000 亿元，有望凭借规模效应降低成本，并在高性能计算、AI 算力等领域与英特尔、英伟达等国际巨头展开竞争。试想，合并后的公司能够提供 “芯片 + 系统 + 服务” 一体化解决方案，这与国际厂商的垂直整合模式如出一辙，无疑将大大增强我国在国际算力市场的话语权。

总之，海光信息与中科曙光的战略重组，虽然有外部技术封锁压力下的被动应对因素，但更是一次中国科技产业主动优化产业链、提升国际竞争力的关键之举。通过垂直整合与政策赋能，合并后的企业有望成为国产算力生态的核心力量，助力中国在全球科技博弈中实现从 “跟随” 到 “并跑” 的华丽转身。若此次重组顺利推进，这一案例或许将为后续国企改革和科技企业并购提供宝贵的参考范本，引领我国科技产业在未来的竞争中赢得先机。

芯片ETF(159995)：本基金跟踪的标的指数为国证半导体芯片，为反映A股市场芯片产业相关上市公司的市场表现，指数成分股业务范畴涉及芯片产业中材料、设备、设计、制造、封装和测试等环境，以被动投资的形式对沪深上市芯片产业一键打包布局。

消费电子ETF(159732)：本基金跟踪的标的指数为国证消费电子主题指数，为反映A股市场中消费电子行业优质上市公司的市场表现，为投资者提供更丰富的指数化投资工具，编制国证消费电子主题指数。

（注：文中数据来源于相关企业公告及公开报道）

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