200%甜度闯美，“雪王”的本土化战略赢麻了

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本文作者——艺舒｜财经自媒体主笔，注册会计师

最近，“雪王”因在美国市场推出200%糖度的定制饮品再次引发网友热议，不少网友感叹：对于国民来说，这简直“要老命了”，甚至能兑成4杯饮品喝。

2025年12月20日，蜜雪冰城洛杉矶好莱坞店正式营业；该店位于星光大道“中国剧院”正对面，其低价策略着实出圈，1.19美元的冰淇淋、3.99美元的套餐，以及200%的甜度，三个标签引人关注。

12月25日，蜜雪冰城在美国纽约再开两店。在业内看来，蜜雪冰城布局美洲市场的动作，标志着其全球化战略再迈出关键一步。

一、“闯美”战略之一：“糖度超标”

迈向全球化最重要的一点首先是本土化，美国蜜雪冰城在常规无糖至全糖（100%）基础上，新增120%、150%、200%三档定制糖度，其中200%糖度饮品单杯含糖量达40-60克（相当于12-15块方糖），快到糖水1:1了。

再来看一张单杯含糖量的对比图，就能很直观地感受到200%糖度的震撼了。

该设计源于美国消费者日均添加糖摄入量77克的饮食习惯（是中国的8倍），国内版“全糖”在当地仅被视为“五分甜”,而200%糖度被部分本土消费者评价“清爽适口”。

根据消费者偏好数据，美国门店120%以上糖度订单占比超50%，200%糖度选项在TikTok掀起挑战热潮,非亚裔顾客占比达40%，印证本土化策略的初步成效。

但是众所周知，摄入糖分过度，会对身体存在诸多不利影响。临床研究显示，每日糖摄入超66克可提升焦虑或抑郁风险23%，并加速细胞老化。

根据世界卫生组织建议：成人每日添加糖摄入量≤25克（理想值）或≤50克（上限值）。显然，按照美国市场消费者选择200%糖度的喝法，几乎超标2倍。只能说，尊重、理解但不取。

二、除了本土化战略，“雪王”靠什么立足美国市场？

除了采取高糖的本土化战略以外，蜜雪冰城的定价策略也略有“门道”。

大部分产品定价集中在1.19至4.99美元区间，显著低于本地主流品牌如Kung Fu Tea、Gong Cha等。其核心产品如珍珠奶茶售价仅为3.99美元起，拿铁咖啡仅售2.99美元，甚至推出饮品+冰淇淋的套餐仅需3.99美元。

这种定价不仅远低于星巴克（5-7美元），也低于Dunkin’等经济型咖啡连锁（2.5-4美元），成功卡位“超值现制饮品”这一尚未被充分开发的价格带，配合好莱坞高端商圈选址制造“昂贵地段+超低价”反差。

不少网友直呼：“这价格太亲民、太便宜了，将永远拥护‘雪王’”。相比之下，同样出海的喜茶在价格上几乎不占优势。

也许会有人质疑：如此低的价格，会不会原材料包含很多“科技与狠活”？实际上，蜜雪冰城之所以敢在美国高成本市场坚持低价，关键在于其独特的盈利结构和供应链体系。

数据显示，其超过70%的利润并非来自饮品销售，而是来自向全球5.3万家门店（截至2025年）销售标准化耗材，如吸管、纸杯、糖浆、封口膜等。

这些耗材全部由蜜雪冰城自建工厂（如河南焦作基地）批量生产，再出口至海外，单位成本仅为本地采购的30%-50%。

在美国，蜜雪冰城采用“轻前端、重后端”模式：门店仅承担制作与销售功能，而研发、品控、原料调配、设备供应等核心环节仍由中国总部统一掌控。

制冰机、POS系统等核心设备均为国产，成本优势显著。这种“中国供应链+美国终端”的轻资产扩张路径，既规避了重资产建厂风险，又确保了成本控制力。

此外，蜜雪冰城正计划在美国东西海岸分别设立区域配送中心，通过前置仓模式进一步降低物流成本，提升响应效率。

这种“模块化输出+本地组装”的全球化策略，本质上是将中国制造业的规模效应与效率优势转化为海外市场的竞争壁垒。

正是通过这样的模式，蜜雪冰城成功地实现了风险下移：加盟商承担房租、人工等高成本，而总部通过强制采购协议确保稳定收益，实现“利润上收、风险下沉”。

三、2025年上半年业绩

2025年3月，蜜雪冰城登陆港股，每股发行价为202.50港元，募资净额为32.91亿港元，目前市值已超过1600亿港元。

上市之初，公司募资拟支出66%用于提升端到端供应链的广度和深度，以强化原材料生产、仓储物流及运营管理能力，确保产品稳定供给并降低成本。

约12%用于品牌和IP的建设和推广，以增强品牌影响力和市场认知度；约12%用于加强业务环节的数字化和智能化能力，提升运营效率；还有约10%用于营运资金和其他一般企业用途，以支持日常运营和潜在增长机会。

目前蜜雪在全球门店数量已经超过5.3万家，覆盖13个国家，包括超过300个城市和31个省份的中国内地门店，以及4700多家海外门店。并且公司通过推出智能出液机等新技术，提高了门店运营效率和客户满意度。

2025年上半年，公司实现营业收入148.75亿元，同比增长39.3%；归母净利润26.93亿元，同比增长42.94%。其中，商品设备销售收入占总收入的97.4%，加盟服务收入占总收入的2.6%，主营业务仍然非常强劲，且加盟服务收入也有一定的增长空间。

虽然2025年中期毛利率为31.6%，较去年同期略有下降，主要是公司为了满足市场需求而加大了产品研发投入和广告宣传费用，导致成本上升。但在整个行业来看，蜜雪的毛利率仍然相对较高，说明公司的盈利能力较强。

另外，经历上市募资后，公司账面资金余额约84亿元，资产负债率约21.66%，有助于公司更好地应对未来的不确定性和风险。

四、总结

蜜雪冰城在美国的低价策略，表面是价格冲击，内核是一场由供应链驱动的全球化范式创新。

它不再依赖传统中餐出海的“文化输出”逻辑，而是以极致效率、灵活适配和闭环生态，在成熟市场重构竞争规则。

当一杯3美元的奶茶成为纽约年轻人的日常选择，蜜雪冰城所输出的，不仅是中国品牌，更是中国制造与运营哲学的全球胜利。