华为盘古：拓维信息、常山北明、拓尔思、云鼎科技，潜力谁大？

本周末，2025世界人工智能大会在上海开幕，集中展示3000余项前沿展品及100余款“全球首发”“中国首秀”新品，规模创历届之最。

而人工智能的底座是算力，核心则是大模型，二者相辅相成。

而咱们国产大模型中，华为盘古则是其中的佼佼者，今天就来看看和盘古大模型密切相关的四家代表公司，其优势亮点，谁的综合潜力更大。

拓维信息，

优势：公司目前已成为华为生态中集 “鲲鹏/ 昇腾 AI/海思+云/大模型+开源鸿蒙”于一体的全方位战略合作伙伴。

亮点：公司是华为昇腾整机的首批合作伙伴、 华为盘古大模型首批生态合作伙伴，深度参与了长沙、重庆、济南人工智能创新中心等国家级智算中心建设工作。

常山北明，

优势：公司是华为重要的核心战略合作伙伴之一，旗下北明软件围绕华为鲲鹏、昇腾产业布局， 合力共建华为鲲鹏、昇腾 AI 产业。

亮点：公司基于华为盘古大模型，积极拓展智能机器人、数字人等智慧应用解决方案，打造了鲲鹏、昇腾、华为云各应用场景下的联合解决方案百余项。

拓尔思，

优势：公司自成立以来，一直专注于中文全文检索和自然语言处理（NLP）技术的自主研发与应用创新，是国内最早从事 NLP 研发的开拓者之一。

亮点：公司基于自有高质量数据，以盘古大模型为基础模型进行微调，训练出盘古版拓天大模型。

云鼎科技，

优势：公司是山能集团旗下唯一的信息化技术服务公司，山能集团作为全球能源行业的领军企业，拥有丰富的应用场景和广泛的技术服务需求，在行业内具备独特的资源禀赋竞争优势。

亮点：公司在华为盘古通用模型的基础上，利用山能集团在煤炭、化工、电力等行业的专业技术沉淀等优势，研发了全球首个商用于能源行业的AI大模型——盘古矿山大模型。

看完了公司的优势亮点，接下来，我们依然采用经典的杜邦分析法，将公司的财务核心数据净资产收益率进行拆解，

看看四家华为盘古相关公司，谁的综合经营实力更强，

先看销售净利率，

四家公司中，仅有云鼎科技一家的净利率在过去五年上升。其余三家，均有不同程度的下降。

一季度，盈利能力最强的是云鼎科技，每100元收入，就有10.39元的净利润。其次拓维信息，再次常山北明，再次拓尔思。

盈利能力：云鼎科技>拓维信息>常山北明>拓尔思

第二个拆解财务关键数据，

总资产周转率，即公司的资产周转速度，

四家公司中，拓维信息一家的周转速度上升，其余三家均有不同程度的下降。

一季度，周转速度最快的是拓维信息和云鼎科技，总资产周转了0.12次。其次常山北明，再次拓尔思。

营运能力：拓维信息>云鼎科技>常山北明>拓尔思

第三个，拆解财务关键数据，

权益乘数，即公司的财务杠杆倍数，

拓尔思和云鼎科技两家的财务杠杆在过去五年下降。拓维信息和常山北明上升。

一季度，财务杠杆最高的是常山北明3.24倍。其次拓维信息，再次云鼎科技，再次拓尔思。

权益乘数：常山北明>拓维信息>云鼎科技>拓尔思

最后，结合这四家的财务核心数据净资产收益率，来看看到底哪家公司综合含金量谁更高，

净资产收益率=净利率*周转率*财务杠杆

净资产收益率最高，拓维信息2.58%，公司财务杠杆第二，周转速度第一，盈利能力第二。但需要注意，公司一季度盈利仍然是因为非经常性收益，而非公司主营业务收益。水分较大。

第二，云鼎科技2.04%，公司财务杠杆第三，盈利能力第一，周转速度第二，背靠山能集团，有利于受益集团数字化进程，资源禀赋较强。

第三，拓尔思-0.56%，公司虽然盈利能力和周转速度均是最低的，但同样其财务杠杆也是最小的，经营较为稳健。

第四，常山北明-1.89%，公司财务杠杆是最高的，但盈利能力和周转速度均排第三，重点看后续业务落地的盈利情况如何了。

大家更看好华为盘古中的哪家公司，欢迎在下方留言讨论！