又是没蹲到利好的一天。

前几天蹲降准降息，今天蹲zzj会议，结果没一个符合预期的……

本来上午市场期待满满，会议结果还没出，指数就已经拉升了一波，提前开香槟庆祝了。

尤其是地产，上午一度高开3个点以上，C位都已经坐稳了。

结果下午一点多会议通稿出来，一句：

“经济呈现向好态势，社会信心持续提振。”

地产的措辞也变成了“巩固”，市场期待中的大力刺激地产的政策并没有出现，

于是地产直接带头跳水……

上证指数收了一根不痛不痒的阴线，微跌0.07%。

个股涨跌各半，涨跌幅中位数+0.15%。

成交量没啥变化，依旧在11000亿附近徘徊。

港股也跟着一起跳水，

上午恒指一度涨到1.6%，恒科一度涨到2.1%，

收盘恒指涨0.32%，恒科涨0.14%。

最近大家都在等，等财报，等过节，等关税，等政策……

五一之前，市场行情应该不会有太大变化了。

当然，如果能有一波下跌自然是最好的。

毕竟，很多资产（比如港股）就在极低估区间附近徘徊，

跌了就进去了，

涨了，就出去了。

而当下这个位置，不少朋友的仓位明显还有些偏低。

01

创新药的逻辑，正在加速兑现！

4月7日“关税坑”以来，创新药成为市场上最靓的仔。

截至昨天，港股创新药已经涨了27%，在所有细分行业中排第一。

排名第二的，是之前跟随金价一路暴涨的黄金股。

最近很多朋友问道人：

“创新药怎么了？”

“为啥涨这么猛？”

其实核心逻辑，道人早就和大家说过不止一遍了。

一方面，这几天市场突然发现，创新药是不受老美关税战影响的。

也就是说，创新药是被错杀了。

4月7日—11日那几天，

先是川普打响关税战的第一枪，

市场一看关税战来了，下意识的认为创新药要彻底凉了，因为创新药业绩增长的一个主要逻辑就是出海，所以很多资金想都没想就连滚带爬跑走了。

结果就是创新药单日暴跌20%以上，成为关税战中跌得最狠的板块。

后来川普扬言要对药品征税，又是一群人割肉逃走。

很多人都在说：

“创新药要完了！”

“创新药彻底没戏了！”

……

市场一度陷入恐慌，一片绝望。

来看看道人当时是怎么说的：

关税战非但对创新药没啥实质性影响，反而这波大跌能够让我们的医药组合跌到1.5倍击球区。

不仅小号强调，大号也反复提示，

这不是风险，而是机会！

另一方面，创新药周期已经反转，今年已经迎来出药周期，海外BD订单持续爆发。

这一点，道人更是已经和大家讲了无数遍。

而前天，康方生物更是给创新药添了一把火！

康方的拳头产品依沃西在临床试验中成功击败百济神州的替雷利珠，表现出更强的疗效。

康方在24年的营收是20亿，比23年增加了近4亿，

增长的这一部分，主要归功于24年5月依沃西的商业化。

也就是说，依沃西去年不到一年就为康方带来近4亿的收入。

而替雷利珠去年的销售额是44.67亿元。

如果依沃西效果足够好，能够抢占替雷利珠50%的份额，就有机会让康方生物25年收入翻倍。

市场反应过来+创新药本身周期反转+康方生物火上浇油。

共同造就了创新药4月7日以来这波超级反弹行情。

其实早在去年9月11日，道人就和大家重点聊过康方生物，

当时康方生物的AK112（依沃西）头对头成功挑战K药，对于创新药行业而言，绝对算得上是里程碑事件。

道人当时还专门强调——爆炸性利好！可惜市场不识货！中国的创新药正在被严重低估错杀！

回头看，去年9月11日至今，港股创新药已经涨了快50%。

而当时，正是过去半年买入创新药最好的机会。

往后看，也大概率会是未来3—5年买入创新药最好的机会。

道人当初关于创新药的核心逻辑，正在加速兑现！

02

周期投资的难

关税战这波巨震后，道人最大的感受：

市场情绪明显低迷悲观了很多。

这一波巨震下来，很多人都破防了。

尤其是最近，指数回来了，账户却没回来，二次伤害下，很多人心态都彻底崩了。

包括道人这里，虽然整体要比投资论坛好太多，但道人能明显感受到，大家情绪有些低迷。

最近很多朋友也经常留言，想让道人帮大家做下心理按摩。

心理按摩就不做了，今天和大家聊些心里话。

熟悉道人的朋友都知道，道人做的是周期投资，赚得是周期反转的钱。

如果只是事后拉K线，你可能会觉得周期的钱赚起来很容易：

在周期底部，市场低位区间买入；

在周期顶部，市场高估区间卖出。

但只有身处其中，你才能切身体会到周期投资的难。

周期投资有四重境界：

1、第一重境界：

买得过早，在周期触底前的下行期就阵亡了，

最终亏钱出局——不仅亏了不少钱，还浪费了不少时间和精力。

2、第二重境界：

熬过了下行周期，但没有熬过之后市场反转过程中的震荡期，

最终微赚/小亏/回本出局——钱没赚到，亏了时间和精力。

3、第三重境界

熬过了下行周期和震荡期，

但在上行周期因为过于贪婪没有及时止盈——坐了一轮过山车。

4、第四重境界

熬过了下行周期和震荡期，并且在周期高位没有被贪婪冲昏头脑，果断止盈——最终赚到了吃到了周期反转的大肉。

然后周而复始，一轮又一轮，赚到周期投资的超级复利。

发现了吗，每一重境界，都有一道终极考验。

如果只是靠人性，真的很难克服。

这个时候，我们能相信的只有核心逻辑+交易纪律，还有一套完善的风控体系。

这也是道人这一年多不厌其烦，反复和大家唠叨的。

投资这件事，门槛非常低，道理也非常简单。

但想要长期赚钱，真的不容易。

正如巴菲特所说：

“投资很简单，但并不容易。”

简单的是核心理念，不容易的是执行过程中的耐心与纪律。

这波关税战，显然是第二重境界的终极考验。

即便熬过了这重考验，后面还有两重考验。

道人希望大家在面临任何一重考验的时候，都能够保持理性，相信逻辑，坚守交易纪律。

而不是被短期股价波动和市场情绪左右。

当然了，每一重考验，道人都会坚定的站在大家身边，陪大家一同前行。