4月16日太能转债上市

根据申购资料，太能转债的债券等级为AA+级，等级较好；发行规模为29.5亿，规模较大。转股价下修条件为“当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格低于当期转股价格的 85%时”，下修条件较为严苛；强赎条件为“如果公司股票连续 30 个交易日中至少有 15 个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的 130%（含 130%）”有回售条款。

正股太阳能（000591）最近一个交易日（4月15日）的收盘价为4.35元，转股价为5.67元，转股价值为76.72。转股价值较低。

太能转债的剩余期限为5.951年，其到期可收到总金额为117.1元，票面年化利率为2.6882%，票面年化利率较高；将可转债作为纯债计算价值，AA+级中债企业债5.951年期年化利率为2.212%，当前可转债的债券价值为102.8，纯债价值较高。

公司概况

中节能太阳能股份有限公司是国内第一家以太阳能发电为主、太阳能电池组件制造为辅的上市公司。公司专注于太阳能综合应用,致力于光伏电站、光伏制造两大主营业务的投资、建设、运营、生产。

截至目前，包含运营、在建、拟建或已签署预收购协议的电站规模合计约10.682吉瓦。公司在江苏镇江投资建设了光伏电池和组件制造基地,通过持续不断的技改升级和合作模式创新,其太阳能产品产能合计5吉瓦,其中光伏高效电池年产能1.5吉瓦,光伏高效组件年产能3.5吉瓦。

公司当前市值170.4亿，市盈率9.9，市净率0.73，加权净资产收益率5.52%。

2024年度业绩预告

2024年度公司预计实现归属于母公司所有者的净利润为120000万元~125000万元，同比减少20.82%~23.99%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为114000万元~119000万元，同比减少20.42%~23.77%。

太阳能股价走势

近一年来，太阳能已有22%左右的下跌幅度，股价处于长期股价的中下部附近，短期内股价继续大幅回调的风险不大。

根据当前市场情绪及可转债交易行情，太能转债上市时预计会有39%的溢价，上市价值为106.6元。

太能转债为AA+级转债，当前转股价值较低，纯债价值均较高，正股盈利能力尚可。太能转债股东配售率为63.37%， 上市当天流通市值为9.21亿左右，上市时可能会有一定的抛压。