餐饮巨头再拓版图 西贝新公司“饭积极”亮相

封面新闻记者 姚瑞鹏

企查查工商信息显示，近日，三河市饭积极餐饮管理有限公司成立，法定代表人为何娅娜，注册资本50万人民币。9月23日，企查查工商信息显示，西贝餐饮集团新成立的“三河市饭积极餐饮管理有限公司”正式亮相。这是西贝餐饮集团在今年内的又一次布局。该公司由内蒙古西贝餐饮集团有限公司持股75%，北京饭香香餐饮管理中心（有限合伙）持股25%。

“饭积极”这个充满网络化、年轻化气息的名字，与西贝一贯的传统餐饮命名风格形成鲜明对比。新公司的股权结构同样值得关注——西贝持股75%，北京饭香香餐饮管理中心持股25%。后者很可能是一家员工持股平台，这延续了贾国龙近年来力推的合伙人制度。西贝餐饮的运营主体“内蒙古西贝餐饮集团有限公司”拥有极为复杂的股权结构。其中，呼和浩特市人生喜悦企业管理中心（有限合伙）作为员工持股平台，持股10.01%，共有34个合伙人。这种股权设计可能旨在解决餐饮行业普遍面临的人才流失问题，通过让核心员工成为事业合伙人，激发团队创造力与凝聚力。

西贝近年来不断拓展其业务版图。截至目前，内蒙古西贝对外投资158家企业，除了少数涉及培训学校、人力资源、食品、网络、牧业等业务外，其余大多为餐饮或餐饮管理企业，每家对应一个或几个门店。这一扩张战略与西贝创始人贾国龙设定的明确目标相呼应：他在2023年新年致辞中提出，2023~2025年持续高质量发展，2026年完成高质量IPO、成为市值超千亿的上市公司。

然而，这一目标面临挑战。根据公开信息，西贝2023年营业收入为62亿元，利润率为5%，净利润约3.1亿元。3.1亿的净利润要想达到千亿市值，需要323倍的市盈率，这对传统的餐饮行业来说几乎不可能。

与西贝主营业务的规模相比，“饭积极”50万元的注册资本显得较为谨慎。回顾西贝的发展史，其多次尝试推出新品牌——燕麦面、麦香村、超级肉夹馍等，但大多无疾而终。这些经历让西贝在新业务拓展上更加谨慎。选择在三河市（隶属河北省，毗邻北京）注册公司，可能考虑到地理位置接近北京总部便于管理，同时又能享受当地可能的政策优惠及较低运营成本，体现了战略上的灵活性。

西贝餐饮集团近年来已投资成立了多家以“饭积极”或“饭香香”命名的企业，如2024年1月在武汉成立的“湖北省西贝饭积极餐饮管理有限公司”和2024年3月在宜昌成立的“湖北省西贝饭香香餐饮管理有限公司”。餐饮行业分析师告诉记者，西贝选择通过小型注册资本公司进行尝试，可能是为在2026年IPO前测试新业态市场反应。