进口棉：美金资源基差连续企稳 内外棉价顺挂幅度又扩大

中国棉花网专讯：本周以来，ICE棉花期货各合约实现“四连阳”，主力12月合约先后收复68美分/磅、69美分/磅等整数关口，但与7月16日郑棉CF2509合约强势突破14000元/吨强阻力位不同，ICE仍在为打开70美分/磅窗口蓄力，等待重心进一步上移的机会。

由于港口保税、即期及远月船货棉花基差大多未做调整，美金资源挂单/报价随ICE主力合约上涨而持续上行，1%关税下进口巴西棉、美棉、澳棉等成本增加；再加上截止目前尚无增发2025年滑准关税棉花进口配额的消息、8月12日关税缓冲期截止前中美经贸磋商机制下的进一步关税谈判以能否取得实质性进展等不确定性因素，因此大部分持有1%关税棉花进口配额的规模以上纺织企业/进口商关注的重点是8-12月船期澳棉、巴西棉及12月-3月船期美棉（2025/26年度），对即期及近月船期外棉询价/采购的积极性仍不高。

从部分棉企业报价来看，7月16-17日青岛、张家港等港口保税2023/24年度巴西棉M 1-5/32（强力28GPT，马值G5）基差维持在7.5-8美分/磅；M 1-5/32（强力29GPT）基差8-8.5美分/磅；而保税2023/2024年澳棉SM 1-3/16（强力29-30GPT）基差维持在16.5-17.5美分/磅，与已到港的2024/25年度澳棉SM38（强力30GPT）基差基本一致。当前港口M 1-5/32（强力28/29GPT）保税巴西棉净重报价集中在76.2-77.2美分/磅，1%关税下直接进口成本约13470-13645元/吨，而河南、山东、江苏等内地库3129B（断裂比强度28-29CN/TEX）新疆南疆机采棉公重报价多在15650-15800元/吨，考虑到净重、公重结算差异，目前1%关税下巴西棉进口成本与新疆棉顺挂幅度达到2200-2600元/吨，较7月上旬再次扩大300-400元/吨，进口棉竞争力继续提高。部分用棉企业认为，2025年滑准关税配额增发宜早不宜迟。