前几天彭博社报道，亚马逊和苹果刚发布完财报，科技股在盘后交易里就直接涨起来了，还把亚洲早盘的美股指数期货给带高了。

这波上涨算是把前一交易日大跌亏的部分，找补回一些，不然市场情绪怕是要更低迷，苹果这次营收比市场预期的好，还特意提了假日季的展望很乐观，盘后股价立马就往上走了。

亚马逊更猛，它的云业务增速是近三年来最快的一次，就因为这事儿，盘后股价直接涨了13%。

这两家龙头一发力，标普500指数期货跟着涨了0.5%，纳斯达克100指数期货更是飙了1%，要知道这两个指数前一天还在下跌，不少投资者都捏着一把汗。

但不是所有科技公司都这么幸运，Meta之前刚发行了300亿美元债券，结果股价直接跌了11%，还把美国基准股指给拖累了。

本来想觉得科技股从4月开始累计涨的那17万亿美元市值能稳住，没想到这么快就被打断了节奏，这波动确实有点让人措手不及。

苹果亚马逊撑场子，AI投入却让其他科技公司头疼

现在不管是大公司还是小公司，都在押注AI的未来，砸了不少钱建数据中心，里面全是高性能服务器。

但这钱花得越来越多，成本摆在明面上，华尔街投资者看着都着急，就像Meta，之前直接警告说2026年的支出会“显著高于”2025年，就算扎克伯格自己说不担心在AI基础设施上投太多，市场也不买账，该跌还是跌。

微软的情况也差不多，周三盘后刚披露要投AI数据中心，股价跟着就下滑了，更何况它这次业绩还没达到预期，双重压力下，股价自然好不了。

我觉得吧，现在投资者看科技公司财报，心里就一个核心问题谁能在AI竞赛里熬得久，毕竟这些公司不可能一直这么砸钱不回头，最后肯定是先从AI里赚到真金白银的，才能成为真正的赢家。

新构建公司的大卫・特雷纳也说过类似的话，这话我挺认同的，毕竟市场不看过程只看结果，之前大型科技股还集体遭过重创，那会儿投资者都在怀疑，砸这么多钱在AI上到底能不能有回报。

现在苹果和亚马逊涨了，算是给市场递了颗定心丸，让投资者能喘口气，但Meta、微软这些公司的问题还没解决，科技股整体还是处于上下摇摆的状态。

科技股这边涨跌不一的时候，美联储那边又出了新动作，这对整个市场的影响可不小，科技股自然也躲不开。

美联储降息摆态度，黄金和股市各走各的

周三的时候，美联储官员搞了次投票，10个人同意把联邦基金利率目标区间下调25个基点，2个人不同意，一个想降得更多，一个干脆觉得该维持现状。

这是美联储连续第二次降息，也是六年来第一次出现这种两边都有异议的情况，挺少见的。

鲍威尔还特意警告，说投资者得降低对12月降息的预期，这话一出，周四美国国债收益率就全涨了，美元也变得更强势。

纳特联盟证券公司的安德鲁・布伦纳说，这次降息带点“鹰派”色彩，因为温和派其实不想降这么多。

我觉得这话有道理，毕竟现在美国就业和通胀情况都得兼顾，美联储也不敢随便松口子，布伦纳还说，要是12月不降息，明年可能降得更少，因为就业市场的门槛已经提高了。

这话听着就让人觉得，科技股的估值压力会更大毕竟利率一高，大家对高估值的科技股就没那么热情了，资金很可能会往更稳妥的地方去。

这边美股因为多只大型科技股下跌被拖累，那边黄金却一直在涨，还突破了每盎司4000美元，避险情绪还是挺明显的。

亚洲股市期货也走得不一样，日本的预示着要涨，中国内地的就有点跌，澳大利亚股市开盘倒还行，算是分化得很清楚了。

米勒・塔巴克公司的马特・马利说，这不算AI泡沫破了，也不是股市要大跌，但短期回调的可能性确实增加了。

我觉得他这话挺客观的，毕竟现在市场里多空因素都有，一时半会儿很难彻底一边倒。

科技股受财报和美联储政策影响的时候，贸易方面也有新消息，这对科技行业来说，也算是个不大不小的插曲，毕竟供应链和出口都会受贸易政策影响。

周四开的峰会达成了些成果，双方同意把关税休战期延长，还放宽了出口管制，减少了些贸易壁垒。

这事儿在折腾了好几个月后，算是给全球最大的两个经济体的关系稳了稳，至少短期内不用太担心关税突然增加。

但也别高兴太早，这协议没解决核心的经济竞争问题，美国财长斯科特・贝森特说，预计一年后还要再谈一次，等于说根本问题还放在那儿没动。

富国银行投资研究所的保罗・克里斯托弗说，这次协议说明双方都想先缓一缓近期的紧张态势，但没打算放弃长期竞争。

我觉得这话很实在，毕竟核心技术领域的竞争不是说放就能放的，之前两边还互相威胁，要对彼此产品加征关税、搞出口管制，真要是那么干了，全球供应链都得乱，世界经济也得受影响。

现在虽然暂时没事了，但以后怎么样还不好说，科技行业还得一直盯着这事的进展，这么看下来，现在科技行业的处境挺复杂的。

苹果和亚马逊的业绩，证明了核心业务的韧性，亚马逊的云业务还能给科技股提供新的支撑点，但Meta这些公司的AI“烧钱”压力还在，市场对这种高投入的担忧也没消失。

以后科技股可能会越来越分化，能平衡好业绩和AI投入的公司，才能走得更稳更远。

现在市场就是各种因素搅在一起财报的好坏、AI投入的多少、美联储的政策、贸易的动态，少了哪个都不行。

投资者想在里面找机会，就得把这些逻辑理清楚，看明白每个因素到底会怎么影响科技公司。

对咱们普通看客来说，搞懂这些背后的关系，也能更明白科技行业到底在往哪走，不至于被短期的涨跌带偏节奏。

毕竟科技股的波动从来不是单一原因造成的，多琢磨琢磨背后的博弈，才能看得更透。