据新华社7月3日报道,美国总统特朗普表示,美国已经与越南达成贸易协议。特朗普称,美国将对越南商品征收20%的关税,对他国转运越南的商品征收40%关税;越南将对美商品零关税,对美“完全开放市场”。
根据花旗银行最新研究,最新出炉的美越贸易协议并非市场期待的“利好出尽”,反而释放了多个令人担忧的信号。
花旗认为,20%的关税高于预期,加重越南出口商成本压力,未来或波及其他亚洲经济体;而对转运商品征收40%高额关税,泰国、马来西亚等供应链相关国家恐受冲击。鉴于美方谈判实力增强,其他国家面临更大不确定性,未来贸易协议可能更不利于亚洲新兴市场。
央视新闻指出,7月9日是美国政府暂停征收所谓“对等关税”90天的截止期限。随着这一天的临近,亚洲各国面临着前所未有的贸易谈判压力。
花旗报告指出,美越贸易协议的公布本身是一则好消息,因为它消除了不确定性,使得企业可以进行更清晰的规划。此外,这也暗示在90天关税豁免期截止前,美国与其他国家达成协议的可能性依然存在。
然而,负面消息远比正面消息更值得警惕。这份协议的细节揭示了几大核心风险点:
报告分析认为,鉴于当前美国股市处于高位,美国在贸易谈判中拥有更强的议价能力。越南达成协议,无疑会给其他尚未与美国达成协议的国家带来更大的压力,促使它们在短期内做出让步。这种不对称的谈判地位可能会导致未来达成的贸易协议对亚洲新兴市场更为不利。
花旗认为,这项美越贸易协议的达成,对亚洲的利率市场构成了持续的下行压力。
在利率市场,报告认为,亚洲各经济体将面临持续的降息压力。多数央行虽已进行多轮降息,但韩国和马来西亚等国仍有进一步的宽松空间。以美越协议为参考,新加坡金融管理局(MAS)将新元名义有效汇率(NEER)的升值斜率降至0%的可能性已经增加。对于泰国而言,其国内政治挑战和贸易谈判进展缓慢,增加了该国提前降息的可能性。
在外汇市场,影响则更为复杂。报告认为,“去美元化”的叙事仍在发酵,并可能持续。然而,此类贸易协议将损害亚洲新兴市场的贸易顺差,从而为本区域货币的走强设置了新的障碍。因此,报告认为欧元兑亚洲货币(EUR/Asia)的交叉盘将继续受到支撑。
在亚洲新兴市场内部,该协议对不同货币的影响将出现分化。报告判断,新台币、印尼盾、印度卢比和菲律宾比索受到的影响可能较小;而马来西亚林吉特、泰铢、韩元和新加坡元将受到更直接的冲击。
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更新时间:2025-07-04
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