（央视新闻8月10日报道）：今年4月起，外卖平台"补贴大战"引发订单量屡破纪录，但商家却更难了。粤菜馆老板晒出6月账单：4158单、营业额16.2万元，扣除商家补贴、平台佣金等成本后，利润为-10340.47元——订单越多，亏得越狠。

外卖订单如流水般涌来，粤菜馆老板却盯着6月份账本上的-10340.47元，一个月4158单白忙活一场。这场“外卖大战”谁是赢家？

1. 瑞幸的“盆满钵满”：规模玩家的躺赢盛宴

当各大平台烧钱补贴时，瑞幸咖啡的二季报炸晕了华尔街：单季营收123.6亿，经营利润17亿，双双刷新历史新高。招银国际报告直接点破玄机：瑞幸是外卖大战最大赢家。

赢在哪儿？数据不会骗人。二季度瑞幸配送成本暴涨175%至16.7亿，揭露了订单洪水的源头。更妙的是，这波红利几乎零成本吃进——销售费用率反而从5.1%降至4.8%。

平台砸钱拉新，瑞幸坐收2870万新用户，占月活用户的32%。用户下单频率也在补贴刺激下提升，单用户价值同比增长11.6%。

瑞幸的胜利密码是规模+模式：超2.6万家门店构成碾压式网络（相当于库迪+霸王茶姬+喜茶+奈雪等品牌总和），65%直营店比例确保利润尽收囊中。

正如业内调侃：“上面放水，友商用碗我用盆”。普通商家很难和资本对抗。

2. 小商家的“赔本呐喊”：盛宴背后的饥饿游戏

与瑞幸形成残酷对比的，是普通餐饮商户的生存困境：

湖北一家核心商圈茶饮店做一单19.4元外卖，扣完费用后收入几乎与成本持平；

粤菜馆6月外卖流水16.2万，刨除食材、房租、人工和平台佣金+配送费近3万，再减去商家自掏腰包的3万补贴，最终倒贴1万元；

长沙县早餐店日接千单却利润微薄，老板苦笑：“不做外卖，别人把生意都抢走了”。

平台设计的优惠机制让商家沦为“补贴人质”——活动叠加时成本甚至高于售价，但为维持曝光量又不得不参与。某店主直言这是“等死”与“找死”的两难选择。

3. 资本游戏的不可持续：内卷漩涡中的三输困局

这场表面“三方共赢”的狂欢，本质是资本驱动的内卷式博弈。专家尖锐指出：其本质是“不可持续陷阱”。

短期看消费者薅到羊毛，但隐患已埋下：

商家压缩成本可能引发食材降级、“幽灵厨房”泛滥，食品安全风险升高；

骑手在爆单压力下配送效率下降，劳动强度与安全风险激增；

消费者被补贴养出“低价依赖症”，未来价格回升时将难以适应。

当一家粤菜馆月亏万元时，所谓“骑手赚了配送费、平台赚了佣金、消费者占了便宜”的赢家叙事，显露出荒诞底色——若商家批量倒闭，链条上无人能幸免。

4. 转向时刻：从烧钱内卷到价值重构

监管重锤已落下。7月18日市场监管总局约谈平台后，淘宝、美团、京东等于8月1日集体声明抵制恶性补贴。北京餐饮行业协会紧随其后倡议“坚决抵制内卷式竞争”。

行业逻辑正在重塑：当“卷价格”走向死胡同时，“卷价值”和“卷服务”成为新出路。健康生态需满足三方平衡——消费者获得合理价格下的优质服务，商家保有公平经营空间，平台实现可持续发展。

补贴大战如同给垂危病人注射强心针——表面订单狂欢救不了餐饮生态。当某茶饮店老板看着满屏订单却算不出利润时，当粤菜馆守着16万流水倒贴万元时，这场资本盛宴的真相已然清晰：瑞幸们赚得盆满钵满，小商家在流量洪流中沦为数字时代的补贴燃料。

外卖行业需要的不是更华丽的补贴烟花，而是一场让饭碗端得稳、热饭吃得安心的价值重生。

（信息来源：2025-08-10央视新闻客户端）