加征25%关税！存储大周期叠加自主可控，国产半导体设备加速替代！

据央视新闻消息，当地时间2026年1月14日，美国白宫宣布，从15日起对部分进口半导体、半导体制造设备和衍生品加征25%的进口从价关税。

业内分析指出，此次加征关税对国产半导体设备的直接影响相对有限，但会通过加剧供应链不确定性，为国产设备在存储大周期和自主可控加速的趋势下，创造一个更强劲的“加速替代”窗口。

【国产半导体持续高景气，上游设备确定性与弹性兼具】

2025-2026年，在“行业周期上行”与“国产替代深化”的双轮驱动下，半导体设备作为产业链中的“卖铲人”，表现出更强的需求确定性与增长弹性。

高“设备”含量——半导体设备ETF（561980）跟踪中证半导，标的指数年内涨超15%，超过28个申万一级行业。由于对国产设备、材料和设计龙头高度聚焦，该指数较同类指数呈现更高弹性：2025年至今涨幅87.38%、上一轮半导体周期（2018年）至今最大涨幅超640%，均在同类指数中位居第一。

国信证券指出，半导体景气超预期，多环节陆续提价。受AI增量需求拉动，电子上游涨价品类不断增加，存储和高端PCB产业链仍呈现较严重的供不应求，近期晶圆代工、高端封测、模拟芯片、被动元件、LCD等环节也呈现不同幅度的涨价预期，终端层面已陆续通过涨价向C端传导，行业盈利水平温和修复。

该机构认为，当下时点处于业绩空窗期，部分受益于海外AI算力高增长的标的临近1月份业绩预告催化；同时，26年CES展已开幕，AI手机、AI眼镜、折叠屏等端侧创新预期有望强化春季躁动行情，电子行业2026年或“迈入收获之年”的乐观判断，当前或可关注自主可控（代工+设备）、海外算力+存力链等。

具体到产业链，开源电子认为，半导体设备自主可控可能是新五年期间确定性最高的趋势之一。存储和先进逻辑的扩产增量乐观，能见度进一步提升，在产业加速的过程当中，卖铲人无疑最受益。

【目前半导体设备国产化率进行到哪一步了？】

由于高技术壁垒与高价值属性，目前我国半导体设备国产化率较低，自主可控诉求迫切。

根据MIR，2024年中国晶圆制造设备综合本土化率25%，其中光刻机、量检测设备、涂胶显影机的国产化率较低，分别为

半导体设备ETF（561980）跟踪中证半导，高度聚焦本轮半导体周期核心受益的“卖铲子”环节，“设备”含量近60%。

该指数前十大权重股集中度接近80%，覆盖中微公司（688012.SH）(刻蚀设备)、北方华创（002371.SZ）(多领域设备)、中芯国际（688981.SH）(制造龙头)、海光信息（688041.SH）、寒武纪(AI芯片设计)、南大光电（300346.SZ）（半导体材料）等细分龙头，设备+材料+芯片设计三行业占比超90%，有望充分受益于国产替代成长空间。