许家印：救家人、救自己、救政府，三条路创造奇迹！

许家印，恒大集团的创始人，曾经是中国首富，如今却深陷泥潭。恒大这个房地产巨头，曾经风光无限，现在却背着几万亿的债，成了市场和老百姓眼里的“定时炸弹”。他说要走“救家人、救自己、救政府”三条路，想创造奇迹，翻身仗还能不能打成？

恒大是怎么走到这一步的？

恒大的故事，得从2020年说起。那年，恒大想借壳上市，结果没搞成，资金链第一次拉响警报。9月份好不容易稳住局面，但这只是个开始。到了11月，恒大的商票开始逾期，啥叫商票？简单说就是企业开的“欠条”，到期得还钱，可恒大还不上，市场开始慌了。2021年6月，恒大自己承认了这个问题，算是把遮羞布扯掉。到了9月，恒大财富“暴雷”，就是理财产品兑付不了，老百姓的血汗钱拿不回来，彻底炸了锅。

下半年，恒大有6.69亿美元的债到期，两次都是最后一刻才勉强没违约，但到了12月3日，终于扛不住了，公开宣布还不了钱。这一下，政府坐不住了，12月6日赶紧弄了个“中国恒大集团风险化解委员会”，拉国企进来救火，开始了漫长的债务重组。中国央行也出手，降准放了2000亿美元的流动性，想稳住市场。可恒大的债跟滚雪球似的，越滚越大，市场对房企的信心基本崩了。

2021年底，恒大的项目开始大面积停工。海南儋州的海花岛项目被当地政府勒令10天内拆除，2022年1月3日，恒大还因此停牌。《纽约时报》报道说，恒大全国停工项目超过百万套房子，老百姓买了房却住不进去，惨得不行。

许家印那时候还不服输，12月26日发公开信说，全国项目复工率91.7%，8.9万工人回来了，第四季度交了5.3万套房，喊着“保交楼”干得热火朝天。2022年1月22日，他又开会强调保交楼，还说要转型搞新能源汽车，1月26日跟债权人开电话会，承诺6个月内拿出债务重组方案。可这些话听着挺热闹，实际效果呢？没多久就露馅了。

2023年9月27日，传出许家印被警方带走的消息，第二天恒大公告确认，他因涉嫌违法犯罪被强制措施。连他二儿子许滕鹤、前CFO潘大荣、恒大地产前董事长甑立涛等一堆高管都被抓。

《华尔街日报》爆料，说许家印是因为把资产转移到海外才被查的。2024年3月18日，中国证监会出手，给恒大地产开了41.75亿元的罚单，许家印本人被罚4700万，终身禁入证券市场。5月31日，处罚落地，恒大系股票当天暴跌，中国恒大跌超13.92%，恒大汽车跌21.43%，恒大物业跌超11%，到9月28日全线跌停。

恒大的债，官方数据是2.4万亿，但真实负债可能在1.78万亿左右。咋回事呢？因为这里面有合约负债，就是预售房款还没交楼的部分，还有一些非传统融资，乱七八糟加起来，窟窿大得吓人。这2.4万亿啥概念？相当于广西2023年全年的GDP，够600个独山县的债，中国14亿人每人掏1700块才能填平。恒大从1996年在广州起步，做到2017年全国首富，销售额4500亿，市值顶峰，结果几年就翻车，留下一堆烂尾楼，坑了数百万家庭。

“救家人”：转移资产保老婆孩子

许家印说的“救家人”，咋救的？最明显的就是他跟妻子丁玉梅的技术性离婚。2022年12月，恒大暴雷前，他俩离了婚，丁玉梅带着500多亿跑路。公开资料说，许家印名下有豪车、游艇、私人飞机，值近10亿，还有美国、英国、澳洲、香港的豪宅，总值79亿美元。他还在美国给俩儿子设了23亿美元的家族信托基金，够子孙几辈子花。2023年8月，恒大在美国申请破产保护，这招其实是想保住海外资产，不让债权人追回来。

丁玉梅啥情况？她有加拿大护照，2021年债务危机时跟许家印卖了12亿股恒大股票，持股从76.69%降到67.87%。2022年离了婚，2023年7月从香港飞加拿大，8月恒大年报显示她还持5.99%的股份。英国法院今年9月裁决，她每月能领最高2万英镑生活费，账户里还有400多万美元，住伦敦豪宅。这豪宅是许家印好友张松桥的公司开发的，关系够铁。

许家印这操作，摆明了是把钱往外挪，保家人衣食无忧。可老百姓不干了，你欠2万多亿，房子交不了，还想着给自己家留后路？网上骂声一片，说他这是“吸血鬼”，拿购房者的钱给自己铺路。他爹许贤高2016年病重时，许家印还花1000万修了个12亩的豪华墓园，风光得很，可现在看，多少人觉得这钱花得扎心。

“救自己”：卖资产、喊口号撑场面

“救自己”这条路，许家印也没闲着。恒大没钱了，他就卖资产。2021年6月到8月，他把251亿元的物业单位卖给供应商和承包商抵债，包括把恒腾网络11%股份卖给腾讯，32.5亿港元；恒大冰泉49%股权卖了20亿。香港、深圳的豪宅也传出要卖的消息。他还搞了个恒大理财App，逼员工买理财产品，领导1000万，中层48万，普通员工18万，不买就扣钱。这钱拿去填窟窿，自己还能喘口气。

公开场合，许家印也没少喊口号。2021年12月他说“不允许任何人躺平”，2022年1月还信誓旦旦要转型新能源汽车，搞什么恒大足球场，设计成“金莲花”，结果没钱建，土地还给了广州城投。2023年被抓前，他还在7月24日开保交楼会，说要“全力以赴”。可这些口号听着响，干得少，项目复工率吹到91.7%，但业主维权群里说，工地就五六个工人，摆样子而已。

许家印还想靠个人名声翻盘。他当过全国政协常委，拿过“中华慈善奖”，捐过21亿搞扶贫、赈灾，还投15亿弄足球，2013年恒大拿亚冠时，球迷喊他“上帝”。可暴雷后，这些光环全砸了。2024年5月，他被罚4700万，终身禁入市场，人身自由也没了，救自己这条路，走到头了。

“救政府”：求政策、靠关系拖时间

“救政府”是啥意思？就是指望政府拉一把。恒大爆雷后，政府确实出手了。2021年12月成立风险化解委员会，国企进场接盘烟台、徐州的项目，中国央行降准2000亿美元，稳市场的意图明显。政府最急的是“保交楼”，162万套烂尾楼，600万业主要是闹起来，社会稳定都成问题。所以许家印就抓着这点，跟政府谈条件，想拖时间。

恒大的债务重组，政府定调是“保交楼”第一，金融市场第二，境外债权人排最后。许家印说服境内债权人延后6月还款，还跟债权人承诺6个月出方案，可实际呢？重组不透明，境外投资者基本不信他了。2022年1月，他说要降房地产开发，转型新能源汽车，可没钱没技术，纯属画大饼。政府这边，监管早就盯上了，2020年“三道红线”政策，恒大全踩，2024年3月证监会罚单下来，算是彻底掐断了他的念想。

许家印跟政府的关系也不简单。他是恒大党委书记，公司有38个二级党委，1133个党支部，1.2万党员。他说过“一切都是党给的”，2002年就建了广州第一家民企党委。有人算，他26年负债2万亿，每天亏2.19亿，没点后台谁信？可政府也不是傻子，恒大这窟窿太大，2023年9月谈判破裂，许家印被抓，说明上面不想再背锅了。

这三条路听着挺唬人，实际咋样？“救家人”算有点成效，丁玉梅和儿子们在国外有钱花，信托基金也设好了，可这钱哪来的？还不是挪了老百姓的预售款，恒大物业134亿都被母公司拿走，楼没盖完，债也没还。“救自己”呢？他卖了点资产，撑了阵子，可2.4万亿的债，卖再多豪宅也填不上，喊口号更没用，最后还不是进去了。

“救政府”是最不靠谱的，政府救的是社会稳定，不是许家印，重组拖到现在，香港法院清盘聆讯推到2025年2月，债权人盯着土地储备和旧改项目，可这能还多少债，谁也不知道。

老百姓咋看？59岁的郭天然，河南买了恒大房，82万加7万车位，首付24万，每月还5923元房贷，就剩1000多块过日子。他说：“养老钱砸进去，30年还贷，最后可能啥也没有，儿子咋结婚？我都不敢跟邻居说，怕人笑话。”维权群里，有人高兴许家印被抓，说“坏人跑不了”，可更多人担心，恒大清算了，房子啥时候能拿到？

恒大现在是烫手山芋，2.1亿平米土地储备，79个旧改项目，大湾区55个，深圳34个，看着值钱，可变现难。香港联交所给了复牌指引，许家印想重回资本市场，得过三关：债务重组、规范运作、市场信心。2万亿的债，跟债权人谈得头破血流也没用，银行和机构怕坏账，业主怕烂尾，谁还敢投钱？

许家印呢？人在深圳特别拘留所，据说身体还行，能写信签文件，9月传他催高层解决理财兑付，可这不顶用。他从农村娃到首富，再到“首负”，野心和杠杆把他推上顶，又摔下来。有人说他还有机会，毕竟魄力不小，可更多人觉得，他这辈子翻不了身了。

许家印这三条路，说白了就是给自己和家人找退路，顺便忽悠政府和老百姓。可现实不吃这套，恒大欠的钱太多，窟窿太大，他挪资产跑路的样子太明显，政府不傻，老百姓更不傻。现在他被抓，恒大半死不活，购房者哭天喊地，债权人咬牙切齿。奇迹？哪那么容易。这事告诉咱们，杠杆玩得再猛，风光再大，欠钱不还，迟早得翻车。你说呢？