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文｜潘登峰

今日A股市场呈现出一幅典型的“冲高回落”图景。截至收盘，沪指微跌0.51%，深成指下跌0.78%，而创业板指在早盘一度上涨超过1%的攻势后迅速回调，最终收跌1.12%，留下一根长长的上影线，仿佛一道市场情绪的刻痕。

沪深两市合计成交额放大至1.68万亿元，较前一交易日增加763亿元，交投活跃度显著提升。然而，指数的调整与成交的放量形成鲜明对照，全市场超过3800只个股下跌，揭示出繁荣表象下的结构性压力。从培育钻石、煤炭的逆势上扬，到AI应用、锂矿的集体退潮，资金正在市场的不同航道间急速调转船头。

行情分化凸显资金避险与逐利双重逻辑

今日盘面最引人注目的特征，莫过于不同板块间“冰火两重天”的极端分化。一方面，以煤炭为代表的传统能源板块强势崛起，安泰集团收获2连板，大有能源、新大洲A相继涨停。这一现象背后，既有全球能源供需格局紧张的宏观背景，也映射出资金在不确定性中寻求高股息、稳定现金流资产的防御心态。

另一方面，以风电为代表的新能源装备制造板块同样表现活跃，大金重工、德力佳涨停。这暗示着，在“双碳”目标的长周期叙事下，细分领域的景气度依然获得资本认可。尤为值得关注的是超硬材料与商业航天领域，黄河旋风涨停，顺灏股份斩获4连板，这些处于产业前沿的“硬科技”赛道持续获得追捧，显示出资金对具备核心技术突破潜力和长期成长空间标的的挖掘从未停歇。

然而，市场的另一侧却是寒意阵阵。前期备受瞩目的AI应用概念遭遇集体回调，福石控股、因赛集团等标志性个股大幅下挫。这一调整并非孤立事件，它可能预示着市场对前期过热主题的阶段性反思。部分AI概念股在经过快速上涨后，估值与业绩兑现能力之间的鸿沟引发担忧，资金正从纯粹的“故事驱动”向“业绩验证”进行迁移。与此同时，锂矿板块的下跌则与产业链上下游的博弈及产品价格波动密切相关，反映出周期性子行业面临的现实挑战。

放量震荡背后的市场信号与未来展望

1.68万亿元的成交额，不仅是一个数字，更是市场多空力量激烈博弈的直观写照。在关键点位出现的放量震荡，通常意味着分歧加大。有分析师指出，当前市场正处于宏观经济数据验证期、政策效果观察期与企业业绩兑现期的“三期叠加”节点。

投资者的预期在稳增长政策托底与部分行业景气度回落之间反复摇摆，导致操作上呈现“追高意愿不足，逢低布局积极”的纠结特征。

创业板指的冲高回落，恰是这种矛盾心理的技术映射：早盘的上涨体现了对成长赛道长期价值的信仰，而随后的下跌则显露了对其短期估值压力和外部扰动的担忧。

展望后市，这种结构性特征或将成为常态。一方面，稳健的流动性环境与一系列稳经济政策的逐步落地，为市场提供了坚实的“下限”支撑，系统性风险可控。

另一方面，在经济转型升级的过程中，不同产业面临的机遇与挑战截然不同，再难出现齐涨共跌的普适性行情。资本将更加精于鉴别，深入产业肌理，寻找真正具备技术壁垒、商业模式清晰、能够穿越周期的优质企业。对于投资者而言，与其追逐短期热点的潮起潮落，不如回归投资本源，深入分析产业趋势与企业价值，在市场的波动中保持定力，方能在纷繁复杂的行情脉络中把握长期主线。

市场的每一次震荡，都是对认知的一次洗礼。今日A股的分化图景，与其说是风险警示，不如视为一场深刻的资产定价重构过程的缩影。潮水涌动间，唯有锚定价值的航船，方能穿越周期，抵达彼岸。（本文为作者观点，不代表本头条号立场）