44家绩优股破净，A股真的割裂了吗？

你说这市场怪不怪，一家公司去年还赚一块钱，今年直接蹿到七十多块利润，净利涨了七千多个百分点——这可不是小说桥段，是天保基建2025年实打实甩出来的财报。更离谱的是，这么猛的业绩，股价反倒跌破每股净资产，你花的钱，还没它账上的家底值钱。这不是个例，整个A股现在像被撕成了两半：一边AI、半导体炒得翻了几倍，市盈率高得吓人；另一边呢，整整44家业绩翻番的公司，股价死活起不来，市净率全在1以下，便宜得像甩卖清仓。

钱都往有故事的地方跑，谁不爱听“人工智能”“算力租赁”这种词儿？听着就带劲，资金哗哗地涌进去，股价蹭蹭往上窜。可细看报表，好多公司收入没见涨多少，利润更是跟不上趟。散户一看涨得好，心里痒痒，一冲进去，结果高位站岗，回头才发现，热闹是别人的，自己成了接盘侠。那种感觉，就像挤进一场派对，音乐灯光都到位，结果发现账单是你结的。

而另一边，冷清得能落灰。天保基建之外，还有尖峰集团，净利润涨了820.76%，一批名不见经传的小公司，主业干得扎实，增长几倍十几倍，偏偏没人搭理。它们有个共同标签：市净率低于1。说白了，你买它的股票，相当于用不到一块钱的价格，买它账上价值一块钱的资产。这要放在商场，早被抢疯了。可股市里，就这么摆着。为啥？因为它们姓“传统”——基建、制造、周期股，一听就“土”，没概念、没想象空间，在主流资金眼里，就是过气行业，再便宜也懒得看一眼。热钱永远追新，宁愿为十年后的梦买单，也不愿低头看看今天真能赚钱的公司。

但这业绩，真是铁板一块吗？也不是。有些公司的暴增，靠的是卖地、甩房产、拿补贴，这种叫非经常性损益，来得快去得也快，跟中彩票差不多，爽一回就没了。真正靠得住的，得看扣非净利润。天保基建的爆发，是因为项目集中交付，核心产品量价齐升，主业真正在扩。这才叫基本功扎实。

破净也得分情况。有的公司，资产负债率低，现金流稳定，业务正常，就是被市场忽略，像蒙了灰的金子，擦擦就亮了。可也有些，破净是因为本身烂了——连年亏、业务萎缩、资产贬值，再便宜也是坑，踩进去就难爬出来。

行业风向也在变。都说基建是夕阳？可2025年新基建、城市更新、旧改政策一波接一波，订单多到接不过来。周期股也有春天，供需一转，行业就能翻盘。再好的公司，也得赶上时运。

散户想捡漏，先得破掉“概念迷信”。别觉得不沾AI就不高级，最终决定股价的，还是真金白银的盈利。盯住扣非净利润，找那些主业清楚、赚钱稳定的，哪怕名字听起来再土。其次，学会排雷：连年亏损的别碰，退市风险太大；负债率高的别碰，指不定哪天就断链；主业搞副业炒股的也别碰，不务正业哪来的未来。本金安全，永远第一位。

看准了也别一把梭哈。分批买，小仓位试水，跌了再补，总仓位别超一半。我们这点钱，抗不住大浪。最关键是耐心——买了别指望天天涨停，价值回归是慢功夫，等季报、等年报、等风格切换。多少人拿两周没动静就抛了，刚卖完，行情就起，肠子都悔青。

市场这课上得够狠。涨得多的，未必真好；跌得惨的，也可能藏着金子。K线跳动的时候，别光看数字，得往报表里钻，去摸生意的本质。追着热度跑，最后大概率是韭菜。逆着人流走，未必轻松，但有时候，机会就在冷清处。