2025年下半年，中国智能手持影像设备市场迎来一场备受瞩目的格局变动。行业巨头大疆创新正式进军全景相机领域，而其长期以来的竞争对手影石创新则宣布布局无人机市场。双方互入对方“腹地”的举措，标志着两者间的竞争已从潜在博弈走向台面化的正面交锋。

在此背景下，两份来自权威研究机构、但结论迥异的市占率报告相继发布，引发了市场对这两家企业真实竞争态势的广泛关注与深度思考。数据之争，本质上反映了市场对未来行业主导权的激烈角逐。

迥异的报告：数据口径背后的市场叙事

这场讨论的导火索源于两家知名研究机构发布的市场分析。先是“久谦中台”发布的报告指出，大疆凭借其新品Osmo 360，在第三季度迅速占据了中国电商全景相机市场GMV口径下49%的份额，而原主导者影石的份额约为47%。这一数据若属实，则意味着大疆在入局短短一个季度后，便已在核心销售渠道与影石平分秋色。

然而，随后由弗若斯特沙利文发布的《全球智能手持影像市场发展白皮书》则呈现了另一番图景。该报告推算，同期影石在全球全景相机市场的占有率高达75%，在国内也超过60%；大疆的全球和国内份额则分别为17.1%和37.1%。

两份报告结论的巨大反差，不仅让市场观察者感到困惑，也直接将两家企业置于舆论的中心。更富戏剧性的是，沙利文报告在发布后经历了“撤回、修改、再撤回”的波折，至今未恢复上线，这无疑为其数据的准确性蒙上了一层阴影。

数据的溯源：统计维度与可信度辨析

要理解数据的差异，必须探究其统计口径与方法。久谦报告在开篇即明确，其研究范围限定于“消费级广角运动相机和全景相机”，并排除了Vlog相机、拇指相机等产品。

其数据基础主要来源于上市公司公开信息、电商平台实际销售数据及社交媒体监测，最终以GMV为核心指标。大疆内部人士亦确认，其第三季度全景相机出货量“超过30万台”，与久谦报告中估算的29万台高度吻合，这在一定程度上佐证了久谦数据的可靠性。

反观沙利文报告，其争议点似乎源于统计范畴的模糊。据知情人士透露，该报告在计算影石全景相机销售数据时，可能将运动相机、云台相机等其他手持影像产品一并纳入，从而导致了对全景相机市场规模的显著高估。

一个简单的数学反推可以揭示其中的矛盾：若以大疆约8.6亿元的季度销售额和沙利文给出的17.1%全球市占率计算，则全球全景相机市场总规模将高达约50亿元。那么，影石若占据75%的份额，其对应销售额需达到37.7亿元，但这已远超其该季度29.4亿元的总营收。这一明显的逻辑不自洽，或许是沙利文报告被迫撤回进行“内部核查”的关键原因。

企业的攻防：战略调整与市场现实

抛开数据争议，审视两家企业的实际动态，可以更清晰地看到竞争的全貌。对于影石而言，大疆的强势入局无疑带来了直接的冲击。大疆Osmo 360在发布后迅速登顶京东等电商平台相关榜单，证明了其强大的品牌影响力和渠道能力。

为应对挑战，影石正积极推动“泛人群化”市场策略，试图突破原有运动、户外等垂直圈层，开拓更广阔的用户基础。这一战略转型直接反映在财报中：其前三季度销售费用同比激增102.5%，市场投入力度空前。

与此同时，影石还需为其无人机新业务投入巨额研发资源。2025年第三季度，公司研发投入高达5.24亿元，同比增幅达164.81%。

然而，高强度的双线作战正在侵蚀其利润空间：当季营收虽实现92.64%的高增长，但归母净利润却同比下滑15.9%。此外，其备受期待的“影翎Antigravity全景无人机”原定于第四季度的试售计划至今未见启动，为这项新业务的前景增添了不确定性。

而大疆则凭借其成熟的供应链、深厚的技术积累和庞大的用户群体，在全景相机这一新领域成功实现了快速突围。单季超30万台的出货量，不仅证明了其产品竞争力，也展现了其将技术优势迅速转化为市场优势的能力。

两份大相径庭的研报，如同一面多棱镜，折射出当前手持影像市场竞争的复杂性与激烈程度。数据的争议终将随着更多信息的披露而水落石出，但背后所揭示的产业趋势却愈发清晰：传统的业务边界正在模糊，硬科技企业之间的竞争已演变为一场涵盖技术研发、市场策略、资本实力与品牌效应的全方位、多维度较量。

无论是大疆在全景相机领域的迅速崛起，还是影石在稳固基本盘的同时向无人机领域拓展，都预示着中国智能硬件行业正进入一个创新活跃、动态调整的新阶段。对于消费者而言，这种良性的激烈竞争将驱动技术更快迭代、产品体验持续优化，最终推动整个产业向着更高水平健康发展。