大家好，我是量子熊猫，又时隔1个多月，农历蛇年的第二只北交所新股来啦~

下面是北交所新股申购指南，供大家参考。

新股考察要素说明：

考察要素1：可比行业和企业。

看企业的经营范围，判断从属行业，并选取相似度较大的可比公司，有现成的东西当然比较最省事。

考察要素2：发行价格和发行市盈率。

参考近期破发情况，股价越高破发风险就越大，这个因素不算很重要。

注册制下新股发行定价和估值更趋于市场化，任何企业的价值都不可能摆脱行业基本面和企业基本面，所以市盈率是新股分析的绝对重点要素。

优秀的企业以其高于行业的成长性确实能够获得比行业更高的估值，所以第三步要筛选的就是成长性。

考察要素3：业绩情况。

企业的以往营收和利润是稳健增长还是逐年下滑？是否存在大幅波动，如果存在大幅波动需要重点考虑是否存在为了上市和估值调节报表的嫌疑。

考察要素4：行业热度。

不可否认的是在新股发行中除了基本面以外，情绪面的影响权重也很大，特别是对于某些热点赛道资金炒作意愿也更高，因此这部分分析也会综合考量适当增加，当然一切都还是得从基本面出发。

天工股份（920068）：

企业基本情况：

全称“江苏天工科技股份有限公司”，主营业务为钛及钛合金材料的研发、生产与销售。

公司主要产品按形状可分为板材、管材和线材，公司提供的主要产品的构成情况如下：

营业收入主要来源于线材，营收占比超过70%。

对应行业为有色金属冶炼和压延加工业，可比上市企业为西部超导（688122）、宝钛股份（600456）。

发行情况：

主承销商为申万宏源证券，网上发行总数为6000.00万股，发行价格3.94元，发行市盈率14.98。

网上申购上限为255.00万股，顶格申购所需资金为1004.70万元，网上申购资金冻结日2025-04-29 (周二)，网上申购资金退款日2025-04-30 (周三)。

2024年营业收入801,250,840.60元，2023年营业收入1,035,109,597.38元，2022年营业收入383,302,312.84元，年复合增速为44.58%。

2024年扣非归母净利润170,062,926.78元，2023年扣非归母净利润169,494,791.72元，2022年扣非归母净利润64,012,588.49元，年复合增速为62.99%。

具体毛利率方面，2022年到2024年主营业务业务毛利率分别为26.63%、27.23%和31.87%。

跟可比公司对比处于头部水平。

从公司基本面看，行业还行，业绩高增长后开始拉跨。

从发行角度看，发行价格很低，发行市盈率较高。

总体质地非常一般，但这是北交所，给大家算中签金额。

上一只新股开发股份总申购资金5612亿元直接爆表且翻车无数，为避免翻车建议直接按5000亿元起步，测算结果如下。

因为公式重新做了优化，具体就不贴出来了，直接给大家个汇总表，里面标红的就是这次可能性最大的，保守的话建议金额再往上加一档，至于1+1会先追踪几期。

打新评级：积极，个人操作：申购。

申购建议说明：

积极，基本面和发行情况都较好，破发风险较小。

谨慎，基本面或发行情况存在一定问题，破发风险一般。

放弃，基本面或发行情况存在较大问题，破发风险较大。

有空记得点赞和在看~