央行最新数据，居民存款很多，就是舍不得花

在经济数据的风云变幻中，一组数据的鲜明对比，宛如一记重锤，敲响了大众对当下经济形势的思索警钟。2025 年第一季度，我国住户存款如汹涌浪潮，新增 9.22 万亿元，较 2024 年同期增长 7.7%，人均新增存款达 6500 元。回顾近几年，居民存款意愿一路高涨，2022 年新增 17.84 万亿元，2023 年为 16.67 万亿元，2024 年是 14.26 万亿元 。截至今年一季度，居民存款总量已攀升至近 161 万亿，人均存款 11.4 万，户均存款更是高达 32.6 万。从这些数据看，民众似乎并不缺钱，按常理，消费应如节节攀升的火箭，一路向上。然而，现实却如同一记耳光，打得人猝不及防。

2025 年 1 - 2 月，我国社会消费品零售总额为 83731 亿元，同比增长仅 4%。要知道，这可是春节假期所在的时段，消费增长却远未达到预期。

更令人担忧的是，2025 年 3 月份，全国居民消费价格同比下降 0.1%，自 2023 年 3 月份以来，CPI 已连续 25 个月低于 1%。经济学中，若 CPI 连续三个月环比负增长，便踏入通缩范畴，而现实是，从去年九月份至今，这一数据下滑态势多于上涨。

货币供应量与物价、消费之间的关系，仿佛陷入了一个难以捉摸的漩涡。按理说，货币供应量减少才会引发通缩，可这几年我国始终秉持宽松货币政策，贷款利率、储蓄率双双降至历史低点，M2 规模更是一路狂飙，从 2023 年 3 月份的 249.77 万亿元，飙升至 2025 年 3 月份的 326.06 万亿元，两年间增加了 76.29 万亿元，增量和增速均远超 GDP。但多出来的 M2 并未如预期般转化为物价上涨，反倒出现 M2 增长与物价下跌并行的奇特现象。

根源究竟在何处？答案指向了消费。普通大众消费热情的急剧降温，让众多企业陷入经营困境。曾经热闹非凡、人流如织的商业街、商业圈，如今冷冷清清，门可罗雀。为何会出现这种一边存款与 M2 快速增长，一边消费却持续低迷的反常景象？

近两年，受国内外诸多因素影响，许多行业陷入寒冬。以房地产为例，进入下行周期后，上下游产业链纷纷受到冲击，大量打工人收入增长停滞甚至下降，消费能力大打折扣。收入是消费的基石，基石不稳，消费这座大厦自然摇摇欲坠。曾经潇洒购物的场景逐渐远去，如今人们面对心仪商品，更多的是在心中权衡价格与收入的关系，最终无奈放下。

就业市场的竞争愈发激烈，求职者们深刻体会到找工作的艰难。过去投简历，三天内便能收到公司录用通知，如今，高材生、经验丰富的社会求职者，简历投出后常常石沉大海，文凭不高的年轻人更是难上加难。加之关税的不确定性，未来职场竞争充满变数，存钱成为人们应对不确定性的本能选择。每一分钱都被谨慎规划，消费变得小心翼翼，非必要的消费能省则省。

在过去经济繁荣、赚钱相对容易的时期，房价一路上涨，许多人贷款买房买车，甚至涉足其他投资领域，居民负债率大幅攀升，尤其是 80 后、90 后群体，房贷、车贷、消费贷、信用卡等债务缠身。那时，快速增长的收入尚可覆盖债务，但如今收入下降甚至失业成为常态，还债难度急剧增加，每月工资到手，首先要偿还各类债务，剩余资金寥寥无几，哪还有闲钱用于消费。曾经的超前消费如今成了沉重负担，困住了人们的消费脚步。

教育、医疗、养老这三座大山，如乌云般笼罩在人们头顶。这些方面的费用大多需要居民自行承担，且部分费用逐年上涨，个别费用增速甚至超过居民收入增速。为了应对子女教育的高额支出、家人可能面临的医疗费用以及自己的养老保障，许多家庭几乎倾尽全力，家底被逐渐掏空，根本没有多余资金用于日常消费。在这三座大山的压迫下，人们在消费上只能一省再省。

收入不理想、债务压力巨大，已然让人焦头烂额，而资产大幅缩水更是雪上加霜。房价从高位回落，普遍降幅达 30%，个别城市房价甚至腰斩，房产作为家庭重要资产，价值大幅缩水，人们的财富瞬间减半。股市表现同样不尽人意，去年 9 - 10 月，许多人深陷其中，资产严重受损。面对双重打击，人们在消费时变得极度谨慎，不敢轻易打开钱包，生怕进一步加剧财富的流失。

在这些因素的交织影响下，大众消费信心受挫，即便央行不断降息，释放大量流动性刺激消费，效果却不尽如人意。人们不是不想消费，而是在重重压力下，底气不足，不敢消费，大量资金只能无奈地在银行空转。当下经济形势复杂多变，如何打破这一消费低迷的困局，重新激活消费市场，成为亟待解决的问题。或许，只有从根本上解决人们收入、就业、债务等问题，减轻三座大山的压力，稳定资产价值，才能让人们重拾消费信心，让经济重回良性循环的轨道。

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